Экономическая сущность денежных потоков

Реферат

Актуальность работы заключается в том, что экономическая и социальная стабильность во многом зависит от финансовой устойчивости организации. Одним из важнейших признаков грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Поэтому необходимо контролировать движение финансовых потоков организации.

Объектом исследования выступает ОАО «Пинский мясокомбинат» г.Пинск. Предмет исследования — денежные потоки и эффективность их использования на ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008 — 2010 гг.

Цель работы: изучение экономической сущности денежных потоков, а также проведение анализа денежных потоков на примере конкретной организации.

В процессе написания курсовой работы применялись общенаучные методы исследований, сравнение показателей, исчисление средних и относительных величин, графическое отражение данных, составление аналитических таблиц.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ВВЕДЕНИЕ

В процессе своей деятельности юридические лица и индивидуальные предприниматели образуют многочисленные хозяйственные связи, в которых одни субъекты хозяйствования выступают в роли продавцов (поставщиков) товарно-материальных ценностей, работ и услуг, а вторые — их покупателей (получателей) и, соответственно, являются плательщиками. Кроме того, субъектам хозяйствования необходимо оплачивать труд своих штатных и внештатных сотрудников, а также осуществлять иные расчеты с физическими лицами и субъектами хозяйствования. Помимо этого, расчеты ведутся с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами и др. В подавляющем большинстве случаев такие расчеты производятся в денежной форме. Денежные расчеты выступают важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств, а их своевременное завершение служит необходимым условием непрерывного процесса производства.

Экономическая и социальная стабильность во многом зависит от финансовой устойчивости организации. Одним из важнейших признаков грамотного управления является не только получение достаточной прибыли, но и предотвращение нехватки денежных средств. Поэтому необходимо контролировать движение финансовых потоков организации.

34 стр., 16572 слов

Задание на курсовую работу «экономика организации» Тема курсовой ...

... введение, заключение и список использованных источников. Курсовая работа выполняется по вариантам. Выбор варианта курсовой работы Номер вариант выбирается по первой букве фамилии. Первая буква ... свободных денежных средств, принимает решение о расширении товарного ассортимента. Компания принимает участие в реализации проекта по организации производства соков. Суть проекта: организация выпуска ...

Денежные средства являются ограниченным видом ресурсов. Эффективное управление денежными потоками предполагает поддержание оптимального размера остатка денежных средств и обеспечение сбалансированности их поступления и выбытия. В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности организации. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности организации — получения прибыли.

Одним из основных условий финансового благополучия организации является приток денежных средств, обеспечивающий покрытие его обязательств. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств свидетельствует о серьезных финансовых затруднениях. Чрезмерная же величина денежных средств говорит о том, что реально организация терпит убытки, связанные с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода.

Все вышесказанное и обуславливает актуальность выбранной темы данной курсовой работы.

Объектом исследования является ОАО «Пинский мясокомбинат».

Предметом исследования являются денежные потоки и операции с ними исследуемой организации за 2008-2010 годы.

Целью курсовой работы стало изучение экономической сущности денежных потоков, а также проведение анализа денежных потоков на примере конкретной организации.

Для достижения указанной цели поставлены следующие задачи:

охарактеризовать денежные потоки денежных средств субъектов хозяйствования и определить их место в кругообороте средств организации;

раскрыть значение и задачи анализа денежных потоков;

исследовать правовое регулирование анализа денежных потоков денежных средств субъектов хозяйствования;

провести анализ состава и структуры денежных потоков конкретной организации — ОАО «Пинский мясокомбинат»;

провести анализ сбалансированности и эффективности использования денежных потоков организации;

проанализировать платежеспособность организации на основе ее денежных потоков.

При написании курсовой работы были использованы следующие виды источников информации: законы, нормативно-правовые акты, специализированные учебные пособия теории бухгалтерского учета и другие периодические издания, бухгалтерская отчетность исследуемого предприятия.

В процессе написания курсовой работы применялись общенаучные методы исследований, сравнение показателей, исчисление средних и относительных величин, графическое отражение данных, составление аналитических таблиц.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Экономическая сущность и значение денежных потоков организации

Хозяйственная деятельность любого предприятия неразрывно связана с движением денежных средств. Каждая хозяйственная операция вызывает либо поступление, либо расходование денежных средств.

Денежные средства обслуживают практически все аспекты операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток, который образно сравнивают с системой «финансового кровообращения», обеспечивающей жизнеспособность организации. От полноты и своевременности обеспечения процесса снабжения, производства и сбыта продукции денежными ресурсами зависят результаты основной (операционной) деятельности предприятия, степень его финансовой устойчивости и платежеспособности, конкурентные преимущества, необходимые для текущего и перспективного развития.

44 стр., 21953 слов

Оценка и анализ денежного потока на примере ООО

... использованием анализа денежных потоков, а также выработка путей по оптимизации денежных средств предприятия и совершенствованию путей по их управлению. Глава 1. Теоретичсекие аспекты денежных потоков организации , Сущность и значение денежных потоков организации Управление денежными потоками предприятия ...

Поэтому от современного бухгалтера требуется знание современных принципов, технологий и методов управления денежными потоками, используемых отечественной и зарубежной практикой.

В отличие от западных стран управление денежными потоками является новым направлением в отечественной практике. До недавнего времени этим вопросам в нашей стране уделялось недостаточно внимания.

Для обеспечения эффективного управления денежными потоками целесообразно осуществлять их классификацию по ряду признаков.

Так, по направленности движения денежных средств выделяют положительный денежный поток (приток денежных средств) и отрицательный денежный поток (отток денежных средств).

Положительный денежный поток включает в себя выпуск акций, получение нового заемного капитала, погашение дебиторской задолженности, реализация за наличный расчет, продажа имущества и т.д. Отрицательный денежный поток предполагает вложения в основные фонды, финансовые вложения, выплата заработной платы, дивидендов, погашение кредиторской задолженности, кредитов и займов, уплата налогов и других обязательных платежей и тому подобное. Следует отметить тесную взаимосвязь этих двух видов потоков денежных средств: сбой во времени или в объеме одного из них обусловливает сбой и другого потока. Поэтому в финансовом анализе и менеджменте они рассматриваются во взаимосвязи как единый объект управления [ 2, c.311].

По методу исчисления объема выделяют валовой денежный поток, характеризующий всю совокупность поступлений и расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов, и чистый денежный поток, представляющий собой разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств в рассматриваемом периоде времени. Чистый денежный поток может быть как положительной, так и отрицательной величиной. Он является одним из основных показателей, применяемых для оценки финансового состояния и позволяет во многом определить финансовое равновесие и темпы возрастания рыночной стоимости предприятия [6, c/713].

Кроме того, по масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяют денежный поток по предприятию в целом, денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) и денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

Денежные потоки подразделяют на легальные и нелегальные, то есть не соответствующие законодательству. Денежный поток может быть дефицитным, когда денежные выплаты превышают денежные поступления, и избыточным, когда ситуация обратная.

Все денежные потоки современных предприятий рассматриваются в разрезе трех видов деятельности: основная деятельность предприятия (она может также называться операционной или производственной деятельностью), инвестиционная деятельность и финансовая деятельность [17, c.365].

Потоки денежных средств предприятия по основной деятельности представляют собой поступления и использования денежных средств, обеспечивающие выполнение функций предприятия в соответствии с основным видом деятельности (производство, торговля, услуги, и т.д.).

12 стр., 5712 слов

Основные средства предприятия

... ОЦЕНКИ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ Различают первоначальную, остаточную и восстановительную стоимость основных средств. 3.1 ПЕРВОНАЧАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ Основные средства отражаются, как правило, по первоначальной ... того, к какой отрасли экономики относится предприятие. Так, основные средства промышленного предприятия делятся на промышленно-производственные средства (прямо или косвенно ...

Так как основная деятельность предприятия является главным источником прибыли, то, само собой, она должна являться и основным источником поступления на предприятие денежных средств. Главное поступление денежных средств на предприятие — это денежная выручка от реализации товарно-материальных ценностей (работ, услуг).

Если поступление денежных средств в качестве выручки от реализации не является превалирующим в приходном денежном потоке, то, возможно, следует задуматься о том, какой же вид деятельности предприятия следует считать основным.

Среди прочих приходных денежных потоков по основному виду деятельности можно выделить следующие: погашение дебиторской задолженности в денежной форме, выручка от продажи товарно-материальных ценностей, полученных по бартеру, полученные от покупателей и заказчиков авансы, и др.

Главное направление расходования денежных средств любого предприятия по основному виду деятельности — это оплата поставщикам и подрядчикам за приобретенные у них товарно-материальные ценности (работы, услуги).

Это неудивительно: ведь без сырья и материалов, а иногда — и без покупных полуфабрикатов в принципе невозможно осуществление процесса производства. То же самое касается торговли: чтобы что-то продать, нужно вначале это «что-то» купить [7, c.127].

Предприятия, выполняющие работы и оказывающие услуги, приобретают у поставщиков оборудование, расходные материалы, инструмент, и т.д. Среди прочих расходных денежных потоков по основному виду деятельности можно выделить следующие: выплата заработной платы работникам предприятия, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления на социальную сферу, уплата процентов за пользование кредитными средствами, и др.

Что касается денежных потоков по инвестиционной деятельности предприятия, то они представляют собой поступление и расходование денежных средств, связанных с приобретением либо продажей долгосрочных активов предприятия, а также с доходами от сделанных ранее инвестиций. Следует отметить, что, поскольку при успешном течении бизнеса предприятие стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, то ведение инвестиционной деятельности может привести (и, как правило, приводит) к временному оттоку денежных средств предприятия.

Основной приходный денежный поток по данному виду деятельности — это поступление денежных средств от реализации основных средств и нематериальных активов. Хотя в большинстве случаев такие операции осуществляются не очень часто, поступление по ним денежных средств бывает довольно значительным. Среди прочих приходных денежных потоков можно отметить дивиденды, проценты и иные доходы от долгосрочных финансовых вложений предприятия, возврат основных сумм финансовых вложений, и др.

Основным расходным денежным потоком по инвестиционной деятельности предприятия является приобретение основных средств и нематериальных активов. Для производственного предприятия наличие основных средств является обязательным условием для осуществления своей деятельности: ведь основные средства — это оборудование, здания и сооружения, устройства и механизмы, транспортные средства, станки и т.д. Что касается нематериальных активов, то для осуществления одних видов деятельности необходимо наличие специальных разрешений (лицензий), для других — наличие авторских прав, для третьих — наличие прав на пользование земельными ресурсами, и т.д., и все это, как известно, относится к нематериальным активам, которые приобретаются за деньги. Среди прочих расходных денежных потоков по данному виду деятельности можно отметить капитальные вложения, представляющие собой совокупность затрат на воспроизводство основных фондов предприятия, на их модернизацию, реконструкцию, техническое перевооружение, на приобретение оборудования и транспортных средств, и др., а также финансовые вложения (приобретение акций, облигаций, ценных бумаг, вклады в уставные капиталы других предприятий, и др.) [2, c.345].

Что касается финансовой деятельности предприятия, то ее основное назначение — увеличение суммы денежных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, для финансового обеспечения его основной и инвестиционной деятельности.

Главным приходным денежным потоком предприятия по финансовой деятельности является получение кредитов и займов (краткосрочных либо долгосрочных).

Привлеченные денежные средства предприятие может получать в банках либо иных финансово-кредитных организациях, а также у других субъектов хозяйствования. Прочими приходными денежными потоками по данному виду деятельности являются: поступление целевого финансирования, поступления от эмиссии ценных бумаг (если предприятие имеет право осуществлять подобную деятельность), и др.

Основным расходным денежным потоком по финансовой деятельности предприятия, является возврат полученных ранее кредитов и займов. Если на предприятии должным образом поставлены процессы финансового планирования, то даже столь солидный отток денежных средств проходит практически безболезненно. Выплата дивидендов от полученной прибыли также относится к расходным денежным потокам по финансовой деятельности предприятия. Характерной особенностью этого потока является то, что он имеет место быть хотя и регулярно, но, как правило, с большими перерывами (например, раз в квартал, или раз в год) [18, c.565].

Классификация денежных потоков позволяет упростить их анализ и более полно отразить их влияние на финансовое положение организации.

Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения оборота капитала предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост сумм генерируемой во времени прибыли.

Таким образом, управление денежными потоками можно рассматривать как процесс принятия решений, которые должны обеспечивать эффективное функционирование предприятия.

Управление денежными потоками предусматривает решение следующих задач: обеспечение поступления денежных средств в полном объеме на основе составления планов реализации продукции; контроль за поступлением с помощью оперативных планов, уточненных в соответствии с конъюнктурой рынка, внешними и внутренними факторами; синхронизация денежных потоков.

1.2 Источники информации и методика анализа денежных потоков организации

Анализ денежных потоков на предприятии проводится как в целом, так и в разрезе основных видов деятельности и по центрам ответственности. Основными источниками данных выступают бухгалтерский баланс предприятия, отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках, данные синтетического и аналитического учета по счетам денежных средств [ 4, c.79].

В первую очередь проводят горизонтальный анализ денежных потоков, то есть изучают динамику объемов формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитывают их темпы роста и прироста, устанавливают тенденции изменения их объема.

При горизонтальном анализе темпы прироста чистого денежного потока сопоставляются с темпами прироста объема производства и реализации и темпами прироста активов предприятия. Для нормального функционирования предприятия, повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности необходимо, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов продаж [19, c. 175].

Далее проводят вертикальный анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков в следующих направлениях:

по видам хозяйственной деятельности, то есть по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, что позволяет установить долю каждого из видов деятельности в формировании положительного, отрицательного и чистого денежных потоков;

по отдельным подразделениям, что дает возможность проанализировать вклад каждого из подразделений в формирование денежного потока;

по отдельным источникам поступления и направлениям расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. Здесь определяется роль и место чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

Результаты горизонтального и вертикального анализов являются базой для проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока. Для изучения влияния факторов на формирование положительного, отрицательного и чистого денежных потоков используют прямой или косвенный метод анализа.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих, как валовый, так и чистый поток денежных средств в отчетном периоде. Здесь используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчетности о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования [1, c.229].

Преимущество данного метода в том, что показывается общая сумма поступлений и платежей. Внимание концентрируется только на тех статьях, которые порождают наибольший приток или отток денежных средств в данной организации. Данный метод позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Однако прямой метод не позволяет раскрыть взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств. Кроме того, с помощью данного метода нельзя раскрыть причины возникновения ситуации, когда прибыльное предприятие вдруг становится неплатежеспособным.

Согласно данному методу чисты денежный поток от операционной деятельности можно определить, используя следующую формулу:

ЧДП = 1+2+3-4-5-6-7,

(1.1)

где ЧДП — чистый денежный поток от операционной деятельности,

1 — выручка от реализации продукции,

2 — полученные авансы от покупателей и заказчиков,

3 — суммы прочих поступлений от операционной деятельности,

4 — суммы, уплаченные за приобретенные товарно-материальные ценности,

5 — суммы выплаченной персоналу заработной платы,

6 — суммы налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды,

7 — суммы прочих выплат по операционной деятельности.

Факторы изменения чистого денежного потока от операционной деятельности при использовании данного метода сопоставляются по фактическим данным по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными. Если результатом основной деятельности является отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести к несостоятельности предприятия.

Более предпочтительным при анализе денежных потоков субъектов хозяйствования является использование косвенного метода, так как он позволяет объяснить причины расхождения между финансовыми результатами организации и свободными оттоками денежной наличности [24, c.156].

При данном методе расчет чистого денежного потока осуществляется путем корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, в дебиторской и кредиторской задолженности, финансовых вложениях и других статей активов. После, более детально изучают причины изменений в каждой составляющей чистого денежного потока. Источниками информации для анализа денежных потоков этим методом являются бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Расчет чистого денежного потока производится по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.

По операционной (основной) деятельности чистый денежный поток рассчитывается следующим образом:

ЧДП = 1+2+3-4-5-6-7,

(1.2)

где 1 — сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности,

2 — сумма амортизации основных средств и нематериальных активов,

3 — изменение суммы дебиторской задолженности,

4 — изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящим в состав оборотных активов,

5 — изменение суммы кредиторской задолженности,

6 — изменение суммы доходов будущих периодов,

7 — изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей,

8 — изменение суммы полученных авансов,

9 — изменение суммы выданных авансов.

Таким образом, косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия. С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности. Одновременно видны факторы, способствующие увеличению и сокращению чистого денежного потока. После этого более детально изучают причины изменения каждой составляющей чистого денежного потока.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение:

ЧДП = 1 + 2 + 3 + 4 + 6 — 7 — 8 — 9 — 10,

(1.3)

где 1 — выручка от реализации основных средств,

2 — выручка от реализации нематериальных активов,

3 — сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов,

4 — выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия,

5 — сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам,

6 — сумма приобретенных основных средств,

7 — изменение остатка незавершенного капитального строительства,

8 — сумма приобретения нематериальных активов,

9 — сумма приобретения долгосрочных финансовых активов,

  • сумма выкупленных собственных акций предприятия [13, c.59].

Каждая составляющая этой формулы может способствовать увеличению и сокращению денежного потока. При углубленном анализе более детально изучаются факторы изменения основных слагаемых чистого денежного потока по инвестиционной деятельности.

По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма чистого денежного потока определяется как разность между суммами финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия:

ЧДП = 1+ 2+ 3+ 6-7,

(1.4)

где 1 — сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников),

2 — сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов,

3 — сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов,

4 — сумма средств безвозмездного целевого финансирования,

5 — сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам,

6 — сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам,

7 — сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.

Результаты расчета суммы чистого денежного потока по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по предприятию.

Преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока состоит в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, влияющих на изменение величины чистого денежного потока. Следовательно, при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.

Процесс анализа завершается оптимизацией денежных потоков путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов притока и оттока денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности. При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда, в связи с чем увеличиваются финансовые расходы предприятия со всеми вытекающими отсюда последствиями [15, c.332].

При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала из-за простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат. К мероприятиям по ускорению привлечения денежных средств относят обеспечение полной или частичной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке, сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям, увеличение размеров ценовых скидок при реализации за наличный расчет, ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности, использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учет векселей, факторинг и тому подобное).

К мероприятиям по замедлению выплат денежных средств относят увеличение по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита, замедление инкассации собственных платежных документов, приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга, реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.

К мероприятиям по увеличению положительного денежного потока относят дополнительный выпуск акций и облигаций, привлечение долгосрочных кредитов, продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств, продажа части долгосрочных финансовых вложений. К мероприятиям по сокращению отрицательного денежного потока относят снижение суммы постоянных издержек предприятия, сокращение объема реальных инвестиций, передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта [10].

Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка, увеличение объема реальных инвестиций, увеличение объема финансовых инвестиций.

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности [22, c.209].

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет снижения суммы постоянных издержек предприятия, снижения уровня переменных издержек, проведения эффективной налоговой политики, использования метода ускоренной амортизации, продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов, усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности. Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия [18, c.565].

1.3 Нормативно-правовые акты, регулирующие анализ денежных потоков организации

В части регулирования расчетов между юридическими лицами, их обособленными подразделениями и юридическими лицами можно выделить следующие нормативные акты:

Закон РБ от октября 1994 г. N 3321-XII «О бухгалтерском учете и отчетности» (в ред. от 26.12.2007 N 302-З).

Инструкция об организации исполнения платежей с текущих (расчетных) счетов в белорусских рублях в очередности, установленной законодательством. Утверждена Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 29.03.2001 г. №63.

Инструкция по отражению в бухгалтерском учете операций по межбанковским расчетам. Утверждена Постановлением Совета директоров Национального банка Республики Беларусь от 30.03.2005 г. №88.

Порядок расчетов между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями в Республике Беларусь, утвержденный Указом Президента Республики Беларусь от июня 2000 г. №359.

Правила организации наличного денежного обращения в Респу-блике Беларусь, утвержденные постановлением Правления Нацио-нального банка Республики Беларусь от августа 2007 г. № 166.

Инструкция о порядке ведения кассовых операций и расчетов наличными денежными средствами в белорусских рублях на террито-рии Республики Беларусь, утвержденная постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от января 2008 г. № 4.

Порядок расчетов между юридическими лицами, индивидуаль-ными предпринимателями в Республике Беларусь, утвержденный Ука-зом Президента Республики Беларусь от июня 2000 г. № 359 (с из-менениями и дополнениями).

Постановление Министерства по налогам и сборам РБ от 9.09.04 г. №103 «Об утверждении инструкции о порядке использования юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями кассовых суммирующих аппаратов, специальных компьютерных систем, билетопечатающих машин, таксометров для приема наличных денежных средств и (или) банковских пластиковых карточек в качестве средства осуществления расчетов на территории Республики Беларусь при продаже товаров, выполнении работ, оказании услуг» (в ред. постановлений МНС от 16.03.2005 N 37, от 19.07.2006 N 75, от 28.11.2007 N 109, от 11.11.2008 N 86, от 01.04.2009 N 34, от 28.08.2009 N 70, от 07.07.2010 N 57, от 31.12.2010 N 101).

Постановление Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 6 июля 2011 г. N 924/16 «Об использовании кассового оборудования, платежных терминалов, автоматических электронных аппаратов, торговых автоматов и о наличных денежных средств, банковских пластиковых карточек в качестве средства осуществления расчетов на территории Республики Беларусь при продаже товаров, оказании услуг, выполнении работ, осуществлении деятельности в сфере игорного бизнеса, лотерейной деятельности, проведении электронных интерактивных игр». Данное постановление устанавливает порядок расчетов с использованием денежной наличности, а именно: юридические лица и индивидуальные предприниматели до 1 июля 2012 г. вправе принимать наличные денежные средства при продаже товаров, выполнении работ, оказании услуг с использованием торговых автоматов без применения кассового оборудования.

Закон РБ «О бухгалтерском учете и отчетности» определяет правовые и методологические основы организации и ведения бухгалтерского учета, устанавливает требования, предъявляемые к составлению и представлению бухгалтерской отчетности, регулирует взаимоотношения по вопросам бухгалтерского учета и отчетности в Республике Беларусь.

Правила организации наличного денежного обращения в РБ определяют порядок организации обращения наличных денег: порядок и сроки сдачи выручки, правила установления лимита остатка кассы, права и обязанности субъектов хозяйствования, осуществляющих свою деятельность с использованием наличных денег, порядок и размер расходования наличных денег из выручки. Затронуты вопросы анализа состояния наличного денежного обращения в стране и вопросы прогнозирования наличного денежного оборота.

Инструкция о порядке ведения кассовых операций и расчетов наличными денежными средствами устанавливает единый порядок проведения, учета, оформления кассовых операций и расчетов наличными денежными средствами на территории Республики Беларусь в наличных белорусских рублях. Согласно данной инструкции наличные деньги юридических лиц, подразделений, индивидуальных предпринимателей, частных нотариусов подлежат обязательному зачислению и хранению на соответствующих счетах в банках, если иное не установлено законодательством. Расчеты между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями, частными нотариусами и физическими лицами, вытекающие из гражданско-правовых отношений, могут проводиться наличными деньгами или в безналичном порядке, установленном законодательством. Разъясняются такие вопросы, как порядок приема и выдачи наличных денег, оформления кассовых документов, порядок ведения регистра бухгалтерского учета и хранения наличных денег, порядок проведения инвентаризации наличных денежных средств, ценных бумаг и бланков строгой отчетности, порядок расчетов между юридическими лицами посредством наличных денежных средств.

Порядок расчетов между юридическими лицами, индивидуаль-ными предпринимателями в Республике Беларусь, утвержденный июня 2000 года Указом Президента Республики Беларусь, является одним из основных документов, регулирующих использование наличных денег при расчетах между субъектами хозяйствования. Согласно этому документу, расчеты между юридическими лицами, их обособленными подразделениями, индивидуальными предпринимателями в Республике Беларусь осуществляются в белорусских рублях наличными денежными средствами в порядке, в том числе размерах, определяемых Национальным банком. Здесь оговорены случаи уплаты пени за неисполнение или ненадлежащее исполнение условий договора, внеочередные, первоочередные платежи и платежи второй и последующих очередей.

Инструкция о порядке использования кассовых суммирующих аппаратов определяет порядок использования юридическими лицами (в том числе Национальным банком, банками, небанковскими кредитно-финансовыми организациями при осуществлении ими валютно-обменных операций и операций по продаже монет, драгоценных металлов, драгоценных камней и других ценностей), а также филиалами, представительствами и иными обособленными подразделениями юридических лиц, имеющими отдельный баланс и для совершения операций которых юридическим лицом открыт банковский счет с предоставлением права распоряжаться таким счетом должностным лицам обособленного подразделения, и индивидуальными предпринимателями кассовых суммирующих аппаратов и (или) специальных компьютерных систем, билетопечатающих машин, таксометров, модели (модификации) которых включены в Государственный реестр моделей (модификаций) кассовых суммирующих аппаратов и специальных компьютерных систем, используемых на территории Республики Беларусь, для приема наличных денежных средств (в том числе авансовых платежей, задатка и денежных средств, принимаемых в качестве залога) и (или) банковских пластиковых карточек в качестве средства осуществления расчетов на территории Республики Беларусь при продаже товаров, выполнении работ и оказании услуг.

1.4 Финансово-экономическая характеристика организации

ОАО «Пинский мясокомбинат» было создано декабря 2007 года путем преобразования коммунального производственного унитарного предприятия «Пинский мясокомбинат» в соответствии с законодательством РБ о приватизации государственного имущества и законодательством РБ об акционерных обществах. ОАО “Пинский мясокомбинат” является коммерческой организацией и имеет частную форму собственности. Основной целью деятельности организации выступает получение прибыли. Предприятие специализируется на производстве мясных продуктов и продуктов переработки скота. Главным направлением деятельности ОАО «Пинский мясокомбинат» является выпуск мяса говядины, свинины, колбасных изделий, копченостей, полуфабрикатов европейского уровня.

Предприятие имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки со своим наименованием, товарный знак.

Бухгалтерская и налоговая учётная политика организации осуществляется в соответствии с Положением об учётной политике ОАО «Пинский мясокомбинат» в течение отчётного года. Отражение хозяйственных операций производится в регистрах синтетического и аналитического учёта в соответствии с журнально-ордерной формой учёта. Основными регистрами бухгалтерского учета являются: главная книга, журналы-ордера, оборотные ведомости. Хозяйственные операции отражаются в регистрах бухгалтерского учета в хронологической последовательности и группируются по соответствующим счетам бухгалтерского учета. Для обеспечения налогового учета в регистры бухгалтерского учета вводится дополнительная информация.

При помощи данных бухгалтерской и статистической отчётности предприятия можно провести анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 годы (Приложения А, Б, В, Г, Д, Е).

Таблица 1.1 — Показатели деятельности ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 гг.

Показатели

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Отклонение (цепной способ)

Темпы роста (снижения), %

2009 к 2008

2010 к 2009

2009 к 2008

2010 к 2009

1. Выпуск товарной продукции

1.1. В действующих ценах млн р.

101776

150818

191006

49042

40188

148,2

126,6

1.2. В сопоставимых ценах млн р.

91550

140038

167809

48488

27771

153,0

119,8

2. Выручка от реалиизации тов., прод., раб., услуг (за вычетом налогов и сборов включаемых в выручку):

2.1. В действующих ценах, млн р.

113400

164061

211133

50661

47072

144,7

128,7

2.2. В сопоставимых ценах, млн р.

102 006

152331

185497

50325,54

33165,8

149,3

121,8

3. Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг:

3.1. В сумме, млн р.

101957

146974

186220

45017

39246

144,2

126,7

3.2. Затраты на 1 р. реализованной продукции, р.

0,90

0,90

0,88

0,00

-0,02

100

98,2

4. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг):

4.1. В сумме, млн р.

1136

5894

11187

4758

5293

518,8

189,8

4.2. К выручке от реализации (рентабельность продаж), %

1,00

3,59

5,3

2,59

1,71

359

147,6

5. Прибыль (убыток) от операционных доходов и расходов, млн р.

-140

141

281

-70

50,355

6. Прибыль (убыток) от внереализационных доходов и расходов, млн р.

-690

-1448

-2742

-758

-1294

7. Прибыль (убыток) организации, млн р.

306

4587

8516

4281

3929

1499,0

185,7

8. Чистая прибыль (убыток), млн р.

-211

2899

5923

3110

3024

204,3

9. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, млн р.

31719

35676

45861

3957

10185

112,5

128,5

10. Фондоотдача, р.

2,89

3,93

3,66

1,04

-0,27

136,0

93,2

11. Среднесписочная численность работников, чел.

710

751

794

105,8

105,7

12. Производительность труда, млн р.

128,9

186,5

211,3

57,5

24,9

144,6

113,3

13. Средняя заработная плата на 1 работника, р.

809390

957358

1499644

147968,0

542286,0

118,3

156,6

Анализируя данные, представленные в таблице 1.1, можно сделать вывод, что предприятие направляет свою деятельность на наращивание производства. Об этом свидетельствует увеличение объемов производства и реализации продукции. В 2009 году, по сравнению с 2008, произошло увеличение товарной продукции на 53%, а в 2010 году по сравнению с 2009 был достигнут рост товарной продукции на 19,8%.

В 2009 году произошло увеличение прибыли от реализации продукции, работ (услуг) на 4758 млн. р. и выручки на 50325,5 млн. р. Это привело к увеличению рентабельности продаж с 1% до 3,59% в 2009 году, а в 2010 году этот достиг 5,3%. Это обусловлено увеличением прибыли на 89,8%. и увеличением выручки на 21,8%. Можно отметить динамику увеличения чистой прибыли с каждым годом. В 2008 году убыток 211 млн. р., в 2009 году чистая прибыль увеличилась на 3110 млн. р., а в 2010 на 3024млн.р. по сравнению с предыдущим годом. В 2008 году организация получила убыток от внереализационных и операционных расходов в размере 690 млн. р. и 140 млн. р. соответственно. Фондоотдача в 2009 году увеличилась на 1,04 млн. р. за счет увеличения выпуска продукции на 50661 млн.р. и увеличения стоимости основных производственных фондов на 3957 млн.р. Фондоотдача в 2010 году, по сравнению с 2009 годом уменьшилась на 0,27 р. На уменьшение фондоотдачи оказало влияние увеличение выпуска товарной продукции на 19,8% и увеличения стоимости основных производственных фондов на 28,5%.

В 2009 году увеличение выпуска продукции на 48488 млн. р. (53%) и увеличение численности работников на 41человек привело к увеличению производительности труда на 44,6%. Производительность труда в 2010 году, по сравнению с 2009 годом, увеличилась на 211,3 млн. р., что составило 13,3% от уровня прошлого года.

В целом по предприятию наблюдается рост всех показателей в 2009 году, по сравнению с 2008 годом, и их увеличение в 2010 году по сравнению с 2009 годом.

Таблица 1.2 — Данные о ликвидности и платежеспособности ОАО «Пинский мясокомбинат»

Показатели

На 01.01.

2008г.

На 01.01.

2009г.

На 01.01.

2010г.

Отклонение

Темп роста (снижения), %

2009 к 2008

2010 к 2009

2009 к 2008

2010 к 2009

1. Оборотные активы, млн р.

15529

26469

33759

10940

7290

170,449

127,54

2. Денежные средства и финансовые вложения, млн р.

174

636

384

462

-252

365,517

60,38

3. Краткосрочная дебиторская задолженность, млн р.

5002

8612

12419

3610

3807

172,171

144,21

4. Краткосрочные обязательства, млн р.

18614

27324

32592

8710

5268

146,792

119,28

5. Просроченная кредиторская задолженность, млн р.

3036

1831

616

-1205

-1215

60,310

33,64

6. Собственные оборотные средства, млн р.

-3954

-2151

-2093

1803

2022

7. Показатели ликвидности:

7.1. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,009

0,024

0,012

0,015

-0,01

266,667

50,62

7.2. Коэффициент промежуточной ликвидности

0,279

0,352

0,399

0,073

0,05

126,165

116,06

7.3. Коэффициент текущей ликвидности

0,837

1,008

1,052

0,171

0,07

120,43

106,93

7.4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

-0,255

-0,081

0,062

0,174

0,07

7.5. Коэффициент покрытия просроченной кредиторской задолженности денежными средствами

0,057

0,347

0,623

0,29

0,28

608,772

179,47

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному значению (0,2) во всех исследуемых периодах. Это говорит о том, что при необходимости предприятие не сможет погасить краткосрочные заемные обязательства без предварительной подготовки к этому. За счет оборотных активов предприятия происходил рост коэффициента текущей ликвидности, что является показателем нормального функционирования предприятия. Коэффициент промежуточной ликвидности также увеличивался, однако его рост был вызван ростом дебиторской задолженности, что нельзя рассматривать как положительную тенденцию.

Коэффициента обеспеченности собственными оборотными средсвами также не соответствует нормативному значению. Норматив для данного показателя 0,3. Следовательно, исследуемое предприятие в рассмотренные периоды деятельности не могло обеспечить финансирование оборотных средств за счет собственных источников и привлечение краткосрочных заемных средств являлось необходимым условием деятельности.

Таблица 1.3 — Данные о финансовой устойчивости ОАО «Пинский мясокомбинат»

Показатели

2008г.

2009г.

2010г.

Отклонение

Темп роста (снижения), %

2009 к 2008

2010 к 2009

2009 к 2008

2010 к 2009

1. Совокупные активы, млн. р.

33442

45043

58180

11601

13137

134,690

129,17

2. Капитал и резервы, млн. р.

13888

15355

21933

1467

6578

110,563

142,84

3. Обязательства, всего, млн. р.

19554

29688

36247

10134

6559

151,826

122,09

3.1. Долгосрочные обязательства, млн. р.

940

2364

3655

1424

1291

251,489

154,61

3.2. Краткосрочные обязательства, всего, млн. р.

18614

27324

32592

8710

5268

146,793

119,28

3.2.1. В том числе кредиторская задолженность (ф. №1), млн. р.

7435

7526

10397

2871

101,224

138,15

4. Собственные оборотные средства, млн. р.

-3954

-2151

-2093

1803

5. Просроченная кредиторская задолженность, млн. р.

3036

1831

616

-1205

-1215

60,310

33,64

6. Показатели финансовой устойчивости:

6.1. Коэффициент автономии

0,415

0,341

0,377

-0,074

0,036

82,169

110,557

6.2. Коэффициент финансовой зависимости

0,585

0,659

0,623

0,074

-0,036

112,650

94,537

6.3. Коэффициент финансового риска

1,408

1,933

1,653

0,525

-0,28

137,287

85,515

6.4. Коэффициент маневренности собственных средств

-0,285

-0,140

-0,095

0,145

0,045

6.5. Коэффициент структуры обязательств

0,952

0,920

0,899

-0,032

-0,021

96,639

97,717

Рассчитанные в таблице 3 показатели свидетельствуют о том, что коэффициент автономии в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличился на 0,036 пункта, т.е. доля собственного капитала увеличилась на 10,557%. В 2009 по сравнению с 2008 годом тенденция изменения данного показателя была отрицательной. Соответственно, коэффициент финансовой зависимости в 2010 году уменьшился на 0,036 пункта по сравнению с 2009 годом. К уменьшению коэффициента привело — увеличение совокупных активов на 29,17%, а обязательств на 22,09%.

Похожую динамику можно наблюдать и для коэффициента финансового риска: в 2009 году по сравнению с 2008 годом наблюдается рост финансового риска, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом — уменьшение. Также необходимо отметить, что обязательства почти полностью состоят из краткосрочных обязательств, хотя их доля снижается, то есть предприятие находит средства финансировать текущую деятельность за счет собственных источников.

В таблице 1.4 рассчитаны показатели эффективности использования хозяйственных средств ОАО «Пинский мясокомбинат».

Таблица 1.4 — Данные об эффективности использования хозяйственных средств ОАО «Пинский мясокомбинат»

Показатели

2008г.

2009г.

2010г.

Отклонение

Темп роста (снижения),%

2009 от 2008г.

2010 от 2009г.

2009 от 2008г.

2010 от 2009г.

1. Среднегодовая стоимость оборотных активов, всего, млн р.

20999

30114

36098

9115

5984

143,407

120

В том числе:

Запасов и затрат, млн р.

5907

8442

9254,5

2535

812,5

142,915

110

1.2. Дебиторской задолженности, млн р.

6807

10515,2

12075

3708,2

1559,8

154,476

115

1.3. Денежные средства, млн р.

395

510

815,5

115

305,5

129,114

160

2. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности, млн р.

7480,5

8961,5

11668

1481

2706,5

119.798

130

3. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн р.

95172

164061

211133

68889

47072

172,384

129

4. Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг, млн р.

85835

146974

186220

61139

39246

171,229

127

5. Оборачиваемость в днях:

5.1. Оборотных активов

-13

83,544

5.2. Запасов и расходов

84,000

5.3. Дебиторской задолженности

88.462

5.4. Денежных средств

1

1

1

0

0

100

100

5.5. Кредиторской задолженности

1

70,968

103

6. Продолжительность операционного цикла, дней

-13

83,333

7. Продолжительность финансового цикла, дней

91,489

8. Оборачиваемость в разах:

8.1. Оборотных активов

5

5

6

0

1

100

107

8.2. Запасов и затрат

3

3

121,429

116

8.3. Дебиторской задолженности

2

1

114,286

112

8.4. Денежных средств

360

288

259

-72

-29

8.5. Кредиторской задолженности

4

0

133,333

100

В 2009 и 2010 гг. наблюдалось увеличение оборачиваемости оборотных активов ОАО «Пинский мясокомбинат», что является положительной тенденцией и свидетельствует о увеличении темпов производства, сбыта, повышения эффективности использования ресурсов, общей рентабельности производства, а также повышении стабильности финансового состояния предприятия.

Увеличение скорости оборачиваемости дебиторской задолженности обусловлено увеличением дебиторской задолженности и увеличением выручки от реализации.

При увеличении оборачиваемости оборотных активов уменьшается и период одного оборота. Что является положительным изменением и говорит о том, что предприятие рационально использует ресурсы. Средства не застаиваются, приносят выгоду, то есть предприятие не терпит альтернативные издержки от неиспользования средств, находящихся в наличии. Оборотные активы сосредотачиваются в более ликвидной форме и это приводит к увеличению их оборачиваемости и получению прибыли.

Благоприятным является снижение, как операционного цикла, так и финансового цикла.

Операционный цикл — это средний промежуток времени, находящийся между моментом заготовления материальных ценностей и моментом оплаты проданной продукции. Чем меньше операционный цикл предприятия, тем быстрее обращаются средства предприятия, в том числе и денежные средства, а следовательно- тем больше выгоды принесут данные средства за отчетный период. Таким образом, уменьшение операционного цикла свидетельствует о привлечении средств предприятия в оборот.

Таблица 1.5 — Данные о рентабельности ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2009-2010гг.

Показатели

2008г.

2009г.

2010г.

Отклонение

Темп роста (снижения), %

2009 к 2008г.

2010 к 2009г.

2009 к 2008г.

2010 к 2009г.

1. Средняя стоимость совокупных активов, млн р.

39242,5

51611,5

65810,5

12369

14199

131,52

127,5

2. Средняя величина источников собственных средств, млн р.

15191

19375,5

27258

4184,5

7883

127,55

140,7

3. Средняя величина источников привлеченных и заемных средств, млн р.

24051,5

32236

38552,5

8184,5

6317

134,03

119,6

4. Средняя стоимость внеоборотных активов, млн р.

18243,5

21497,5

29712,5

3254

8215

117,84

138,2

5. Средняя стоимость оборотных активов, млн. р.

20999

30114

36098

9115

5984

143,41

119,9

6. Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн р.

95172

164061

211133

68889

47072

172,38

128,7

7. Прибыль от реализации товаров, продукции, работ, услуг, млн р.

1136

5894

11187

4758

5293

518,84

189,8

8. Прибыль, млн р.

306

5959

11539

5653

5580

1947,39

193,6

9. Чистая прибыль, млн р.

-211

2899

5923

3110

3024

204,3

10. Показатели рентабельности:

10.1. Рентабельность продаж, %

1,2

3,6

5,3

2,4

1,7

300

147,5

10.2. Рентабельность совокупных активов:

10.2.1. Прибыли,%

0,8

11,5

17,5

10,7

6,0

1437,5

151,9

10.2.2. Чистой прибыли

-0,5

5,6

9,0

6,1

3,4

160,2

10.3. Рентабельность источников собственных средств, %

-1,4

15,0

21,7

16,4

6,8

145,2

10.4. Рентабельность внеоборотных активов, исчисленная по следующим показателям:

10.4.1. Прибыли , %

1,7

27,7

38,8

11,1

1600

140,1

10.4.2. Чистой прибыли, %

-1,2

13,5

19,9

14,7

6,4

147,8

10.5. Рентабельность оборотных активов, определенная по следующим показателям:

10.5.1. Прибыли, %

1,5

19,8

32,0

18,3

12,2

1320

161,5

10.5.2. Чистой прибыли, %

-0,01

9,6

16,4

9,61

6,8

170,4

Примечание — Источник: собственная разработка.

Исходя из рассчитанных показателей можно сделать следующий вывод: резкий рост прибыли и чистой прибыли, как в 2009 году, так и в 2010 году привел к росту рентабельности продаж. Рентабельность совокупных активов, рассчитанная по прибыли выросла из-за увеличения прибыли и стоимости совокупных активов.

Увеличение чистой прибыли и рост средней величины источников собственных средств привели к увеличению рентабельности источников собственных средств.

Увеличение чистой прибыли и увеличение внеоборотных активов привели к повышению рентабельности внеоборотных активов, исчисленной по чистой прибыли.

При анализе финансового состояния ОАО «Пинский мясокомбинат» выявлена положительная динамика изучаемых показателей. Это связано с увеличением объемов производства продукции и ее реализации.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ, ПУТИ ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

2.1 Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков организации

Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования [8, c.111].

Это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности.

В данной курсовой работе анализ движения денежных средств осуществляется по данным отчетов о движении денежных средств за 2008-2010гг., которые дают подробную информацию об источниках поступления денежных средств и направлениях их использования. Рассмотрение отчета о движении денежных средств в динамике позволяет делать суждения об относительной значимости текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Управление денежными потоками требует постоянного мониторинга (системы слежения) равномерности и синхронности формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода, для чего можно использовать способ сопоставления динамических рядов, показанный в таблице 2.1.

денежный поток платежеспособность организация

Таблица 2.1 — Динамика денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» 2008-2010 гг.

Период

2008 год

2009 год

2010 год

Приток денежных средств, млн р.

159856

241789

312283

Отток денежных средств, млн р.

159374

242041

311420

Чистый денежный поток, млн р.

482

-252

863

Приведенные в таблице данные наглядно показывают, в какие периоды у предприятия имеется излишек денежных средств, а в какие — их недостаток.

Анализ состава, структуры и динамики денежных потоков денежных средств организации можно представить в аналитической таблице 2.2 (Приложение Л).

Данный анализ проводится по данным бухгалтерской отчетности предприятия за соответствующий период (Приложение Ж, И, К).

Исходя из представленных данных, можно сделать вывод, что основным источником поступления денежных средств на предприятие является выручка от реализации продукции, причем доля данного источника средств постоянно увеличивается. Так, если в 2008 году выручка от реализации продукции составляла 39,238 %, то в 2009 году этот показатель составил уже 63,499 %, а в 2010 году- 64,304%. Кроме того, значительный удельный вес в притоке денежных средств занимают полученные кредиты: в 2008 году этот показатель составлял 31,672 %, а в 2009 и 2010 годах этот показатель составлял более %. В 2008 году 28,054 % от поступлений составлял такой источник как доходы от операций с иностранной валютой. Среди постоянных источников поступления денежных средств наименьшую долю занимают прочие поступления: 0,405% в 2008 году и по 0,23% в 2009 и 2010 годах. Как видно из таблицы, предприятие не использует многие из возможных источников финансирования своей деятельности, то есть, не задействованы такие возможности, как приток денежных средств от сдачи активов в аренду, лизинг; доходы от вложения средств в депозиты и ценные бумаги других организаций и так далее.

Наибольшую долю в расходовании средств занимает приобретение активов, работ, услуг- 58,578% в 2008 году, 57,933% в 2009 году и 55,845 % в 2010 году — а также погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним. При чем, отток денежных средств на оплату приобретаемых активов, работ, услуг за рассматриваемые периоды снизился, а отток на погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним увеличился, что говорит о том, что предприятию требуется все больше заемных средств для финансирования своей деятельности. Среди постоянных направлений расходования денежных средств наименьшую долю составляют расчеты по налогам и сборам: 0,439% в 2008 году, 0,532% в 2009 году и 1,143% в 2010 году.

Для анализа динамики денежных потоков используют такие показатели, как коэффициент прироста денежного потока, коэффициент прироста денежного оттока и коэффициент прироста чистого денежного потока. Рассмотрим каждый из коэффициентов подробнее [23, c.35].

Коэффициент прироста денежного потока характеризует темп прироста денежного притока и может быть рассчитан, как по совокупному денежному притоку, так и по отдельным источникам его формирования.

Коэффициент прироста денежного оттока характеризует темп наращивания оттока денежных средств. Этот показатель также можно рассчитывать по валовому оттоку и по отдельным направлениям расходования средств.

Коэффициент прироста чистого денежного потока характеризует темп прироста чистого денежного потока. Наиболее значимый показатель, так как позволяет увидеть эффективность привлечения и расходования средств. Данный показатель может быть рассчитан по предприятию в целом, по отдельным видам деятельности, по операциям внутреннего и внешнего характера.

Динамику денежных потоков наглядно можно представить в таблице 2.3. (Приложение М).

За неимением информации по движению денежных средств за 2007 год, из анализа исключаем год 2008, так как отсутствует база сравнения.

По результатам таблицы можно сделать вывод, что по сравнению с 2009 годом в 2010 году произошло снижение, как коэффициента прироста денежного потока, так и коэффициента прироста денежного оттока. Коэффициент прироста чистого денежного потока имел отрицательное значение и в 2009 году, и в 2010 году, то есть по сравнению с 2009 годом в 2010 году снизился и приток, и отток денежных средств. В 2009 году у предприятия наблюдался большой дефицит денежных средств. Исходя из проведенных расчетов можно, сделать вывод, что предприятие нуждается в мероприятиях по увеличению эффективности и сбалансированности использования денежных потоков.

2.2 Анализ сбалансированности использования денежных потоков организации

Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую для текущей оперативной деятельности сумму денежных средств. Сумма денежных средств, которая нужна хорошо управляемому предприятию,- это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Она должна быть такой, чтобы ее хватало для осуществления всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты — краткосрочные финансовые вложения с низкой доходностью, нужно иметь в наличии их безопасный минимум. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала [7, c.684].

Для оценки сбалансированности денежных потоков используют следующие показатели:

коэффициент прилива денежного потока;

коэффициент оседания денежного потока;

коэффициент достаточности денежных средств;

коэффициент покрытия оттока денежных средств;

коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент прилива денежного потока характеризует темп роста чистого денежного потока, как по видам деятельности, так и в целом по предприятию.

Коэффициент оседания денежного потока характеризует эффективность операций по поступлению и выбытию денежных средств, степень их обновления.

Коэффициент достаточности денежных средств характеризует достаточность поступающих денежных средств для осуществления операций, связанных с их выбытием. Позволяет оценить сбалансированность притока и оттока денежных средств в целом по предприятию, по отдельным видам деятельности и очередности платежей. Данный коэффициент определяется как отношение поступивших за период денежных средств к выбывшим за этот же период денежным средствам [4, c.157].

Коэффициент покрытия оттока денежных средств характеризует степень покрытия оттока денежных средств за счет их поступления и наличия на счетах предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия характеризует степень погашения краткосрочных обязательств имеющимися денежными средствами. Данный показатель наиболее предпочтителен для анализа сбалансированности денежных потоков, так как он позволяет раскрыть реальную платежеспособность предприятия на дату составления бухгалтерской отчетности, его возможность мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочных обязательств. Показатель может быть рассчитан на начало и конец периода [4, c.157].

Рассмотренные выше показатели анализируются, выявляется их динамика в абсолютном и относительном выражении (Приложение Н).

Как видно из таблицы, коэффициент прилива денежного потока в 2009 году уменьшился по сравнению с 2008 годом на -3,5261 пункта, однако в 2010 году по сравнению с 2009 годом коэффициент вырос на 2,64363 пункта.

Похожая динамика наблюдается с коэффициентом оседания денежного потока и коэффициентом покрытия оттока денежных средств. В 2009 году по сравнению с 2008 годом показатель оседания денежного потока снизился на 0,00198 пункта, хотя в 2010 году вырос на 0,00172 пункта по сравнению с 2009 годом. Показатель покрытия оттока в 2009 году снизился по сравнению с 2008 годом на 0,0024 пункта, а в 2010 году вырос на 0,00241 пункт.

Динамика показателя достаточности денежных средств была такой же: спад в 2009 году на 0,0024 пункта и рост в 2010 году на 0,00381 пункт. Рассмотрим факторы, повлекшие за собой данные изменения: поступление денежных средств за 2009 и 2010 годы и расходование денежных средств за 2009 и 2010 год- и их влияние на коэффициент достаточности денежных средств, используя способ цепных подстановок. Расчет влияния оформим в таблице 2.2.

Таблица 2.2 — Анализ влияния факторов на коэффициент достаточности денежных средств

Показатель

2009 год, млн.руб.

2010 год, млн.руб.

Отклонение, млн.руб.

Условный показатель, млн.руб.

Расчет влияния фактора

Влияние фактора

Поступление денежных средств, млн руб.

241789

312283

70494

312283

1,29021-0,99896

0,29125

Выбытие денежных средств, млн руб.

242041

311420

69379

242041

1,00277-1,29021

-0,28744

Коэффициент достаточности денежных средств

0,99896

1,00277

0,00381

1,29021

0,00381

По результатам факторного анализа можно сделать следующие выводы: рост коэффициента достаточности связан с ростом поступления денежных средств в 2010 году на 70494 млн. р., в результате которого показатель достаточности вырос на 0,29125 пункта. Рост выбытия денежных средств в 2010 году на 69379 млн. р. оказал отрицательное влияние на результативный показатель, так как коэффициент достаточности находится в обратной зависимости от данного фактора, в результате коэффициент достаточности снизился на 0,28744 пункта. Общее же изменение показателя достаточности денежных средств составило 0,00381 пункта.

Особое внимание при анализе сбалансированности денежных потоков необходимо уделять коэффициенту абсолютной ликвидности предприятия. В 2009 году по сравнению с 2008 годом данный показатель вырос на 0,01501 пункт, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом показатель снизился на 0, 0115 пункта. Проведем факторный анализ влияния факторов на показатель абсолютной ликвидности способом цепных подстановок, результаты анализа оформим в таблице 2.3.

Таблица 2.3 — Анализ влияния факторов на коэффициент абсолютной ликвидности

Показатель

2009 год, млн руб.

2010 год, млн руб.

Отклонение, млн руб.

Условный показатель

Расчет влияния

Влияние

Остаток денежных средств на начало года

636

384

-252

384

0,01405-0,02328

-0,00923

Краткосрочные обязательства на начало года

27324

32592

5268

27324

0,01178-0,01405

-0,00227

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,02328

0,01178

-0,0115

0,01405

-0,0115

Анализ показал, что оба фактора оказали отрицательное влияние на показатель абсолютной ликвидности. Так, снижение суммы остатка денежных средств на начало периода на 252 млн. р. привело к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,00923 пункта. Так как данный коэффициент находится в обратной зависимости от показателя краткосрочных обязательств, то рост последних на 5268 млн. р. привел к снижению коэффициента абсолютной ликвидности на 0,00227 пункта. Таким образом, общее снижение коэффициента составило 0, 0115 пункта.

Для наглядности проведенных в данном пункте исследований можно составить график сбалансированности денежных потоков за анализируемые периоды (Приложение О).

Из графика видно, что в 2009 году наблюдалась нехватка денежных средств, этим можно объяснить динамику рассмотренных выше показателей.

2.3 Анализ эффективности использования денежных потоков организации

При анализе показателей эффективности работы предприятия на основе его денежных потоков рассчитывают следующие показатели [4, c.157]:

Рентабельность активов. Данный показатель характеризует эффективность использования активов предприятия, а также показывает сумму чистого денежного потока предприятия, приходящуюся на 1 руб. имеющегося у предприятия имущества.

Рентабельность собственного капитала — показатель, характеризующий эффективность использования собственных источников в финансировании. Рентабельность продаж — показатель, характеризующий сумму чистого денежного потока от текущей деятельности, полученного на 1 руб. выручки от реализации товаров, работ, услуг.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств, который характеризует скорость обновления денежных средств на счетах предприятия за анализируемый период.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств в днях также характеризует скорость обращения денежных средств предприятия, однако раскрывает продолжительность нахождения денежных средств предприятия на счетах с момента их поступления до момента выбытия.

Рентабельность остатка денежных средств, характеризующая сумму чистого денежного потока предприятия на 1 руб. используемых денежных средств предприятия.

Рентабельность притока денежных средств — показатель, характеризующий сумму чистого денежного потока на 1 руб. поступивших денежных средств. Данный показатель позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта и положительного денежного потока предприятия в анализируемом периоде.

Рентабельность оттока денежных средств предприятия. Этот показатель характеризует эффективность расходования денежных средств и позволяет сопоставить темпы роста абсолютного эффекта от использования денежных средств предприятия и отрицательного денежного потока.

Анализ показателей эффективности работы организации на основе ее денежного потока в таблице 2.6. (Приложение П).

По результатам расчетов можно сделать вывод, что предприятие работает неэффективно. По показателям рентабельности, рассчитанным на основе чистого денежного потока, нет темпа роста, что связано с отрицательным значением чистого денежного потока в 2009 году. Оборачиваемость денежных средств с 2008 по 2010 год возросла: в 2009 году на 71,112 пункта, а в 2010 году на 24,88 пункта. Это значит, что денежные средства предприятия «работали», уменьшился операционный оборот, что можно рассматривать как положительную тенденцию. Однако оборачиваемость денежных средств в днях имела тенденцию на снижение.

Проведем факторный анализ коэффициента оборачиваемости за 2009-2010 годы способом цепных подстановок, расчеты покажем в таблице 2.4.

Таблица 2.4 — Анализ влияния факторов на коэффициент оборачиваемости

Показатель

2009 год

2010 год

Отклонение

Условный показатель

Расчет влияния

Влияние

Выбытие денежных средств за период, млн руб.

242041

311420

69379

311420

610,627-474,59

136,037

Средние остатки денежных средств за период, млн руб.

510

623,5

113,5

510

499,47-610,627

-111,157

Коэффициент оборачиваемости

474,59

499,47

24,88

610,627

24,88

По итогам анализа можно сделать вывод, что наибольшее влияние на коэффициент оборачиваемости денежных средств оказал рост суммы выбытия денежных средств на 69370 млн р., в результате которого коэффициент оборачиваемости вырос на 136,037 пункта. Рост средних остатков денежных средств на счетах предприятия на 113,5 млн р. привел к снижению коэффициента на 111,157 пункта. Общее изменение коэффициента оборачиваемости составило 24,88 пункта.

При анализе эффективности использования денежных потоков важно также изучить их качество [4, c.157]. Для этого используют следующие показатели.

Уровень денежного притока, который характеризует долевое участие отдельных источников поступления денежных средств в общей сумме притока.

Уровень денежного оттока, который характеризует структуру расходования денежных средств.

Уровень чистого денежного потока, который характеризует долевое участие различных элементов чистого денежного потока в его формировании. Для расчета используют формулу:

,

где УЧДП — уровень чистого денежного потока предприятия за отчетный период, %,

ЧДПинд — чистый денежный поток предприятия по отдельному виду деятельности за отчетный период,

?ЧДП- чистый денежный поток предприятия за отчетный период.

Данные показатели рассчитывают по видам деятельности, по внутренним и внешним операциям и так далее.

Для анализа качества денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 годы целесообразно сгруппировать источники средств и направления их расходования по видам деятельности. Группировка должна быть основана на теоретических данных, рассмотренных выше. Группировка источников средств и направлений их расходования показана в таблице 2.8.

Таблица 2.5 — Источники средств и направления их расходования ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности

Операционная деятельность

Инвестиционная деятельность

Финансовая деятельность

Приток

Выручка от реализации продукции (работ, услуг); доходы от операций с иностранной валютой; государственная помощи и целевое финансирование; полученные проценты от банка, включая проценты по депозитам; прочие.

Доходы от реализации внеоборотных активов; доходы от операций с ценными бумагами; поступления на строительство; полученные дивиденды и доходы.

Доходы от сдачи активов в аренду, лизинг; суммы полученных кредитов.

Отток

На оплату приобретаемых активов, работ, услуг; расходы от операций с иностранной валютой; использование средств государственной помощи и целевого финансирования; начислено на депозитные счета, расходы по оплате труда; расчеты с персоналом; расчеты по налогам и сборам; расчеты по социальному страхованию; прочие выплаты.

Расходы по выбытию внеоборотных активов; расходы от операций с ценными бумагами; использование поступлений на строительство; уплаченные дивиденды и доходы.

Расходы по аренде, лизингу; погашение полученных кредитов, займов и процентов по ним.

Далее необходимо определить приток, отток и чистый денежный поток по каждому виду деятельности, чтобы рассчитать показатели качества денежных потоков, как отрицательных, положительных, так и чистых, для каждого вида деятельности. Причем, чистый денежный поток по каждому из видов деятельности определяется как разность между положительным и отрицательным потоком по соответствующему виду деятельности.

Для этого необходимо рассчитать показатели притока, оттока, чистого денежного потока по каждому отдельному виду деятельности предприятия ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008-2010 гг.: по инвестиционной, по операционной и по финансовой деятельности — согласно приведенной выше классификации источников и направлений расходования денежных средств. Такой расчет целесообразно и удобно представлять с помощью таблицы 2.9.

Таблица 2.6 — Показатели притока, оттока и чистого денежного потока ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности за 2008 — 2010 гг.

Вид деятельности

Показатель

2008 год, млн.руб.

2009 год, млн.руб.

2010 год, млн.руб.

Основная деятельность

Приток денежных средств

109227

155349

202103

Отток денежных средств

111586

158023

201055

Чистый денежный поток

-2359

-2674

1048

Инвестиционная деятельность

Приток денежных средств

Отток денежных средств

Чистый денежный поток

Финансовая деятельность

Приток денежных средств

50629

86440

110148

Отток денежных средств

47788

84018

110365

Чистый денежный поток

2841

2422

-217

Чистый денежный поток, млн.руб.

482

-252

863

Такая группировка наглядно показывает, в какой период и в каком виде деятельности денежные средства использовались более эффективно. Так, в 2008 году наблюдается излишек денежных средств по финансовой деятельности и дефицит по операционной. В 2009 году ситуация не меняется, а в 2010 году по финансовой деятельности наблюдается дефицит денежных средств и излишек по операционной. Кроме того, в 2010 году по сравнению с 2008 и 2009 годами наблюдается приток денежных средств по инвестиционной деятельности.

Проанализируем качество денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» по видам деятельности за 2008-2010 годы (Приложение Р).

Уровень денежного притока по операционной деятельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизился на 4,078%. Такая динамика объясняется тем, что поступление денежных средств от реализации продукции, работ, услуг в 2009 году существенно снизилось. Однако в 2010 году уровень денежного притока от операционной деятельности вновь вырос на 0,468%. Соответственно, увеличивался и уменьшался уровень денежного притока по финансовой деятельности. В 2008 году, как и в 2009 году, притока от инвестиционной деятельности не наблюдалось.

Уровень оттока по операционной деятельности на протяжении рассматриваемого периода снижался. Так, в 2009 году он снизился по сравнению с 2008 годом на 4,727%, а в 2010 году по сравнению с 2009 годом оно снизился на 0,727%. По финансовой же деятельности наблюдается рост уровня оттока из года в год. Так, в 2009 году уровень денежного оттока вырос на 4,727%, а в 2010 году показатель увеличился на 0,727%. Оттока по инвестиционной деятельности не наблюдалось.

Что касается уровня чистого денежного потока, то расчет этого показателя по видам деятельности для некоторых периодов функционирования ОАО «Пинский мясокомбинат» невозможен. Так, в 2008 году уровень чистого денежного потока по финансовой деятельности составил 589,419%. Так как чистый денежный поток от операционной деятельности в 2008 году имел отрицательное значение, а чистого денежного потока по инвестиционной деятельности вовсе не было, то уровень чистого денежного потока может быть рассчитан лишь по финансовой деятельности. В 2009 году валовой чистый поток предприятия был равен -252 млн. р., таким образом рассчитать уровень чистого денежного потока по видам деятельности не возможно. В 2010 году не возможно рассчитать уровень чистого денежного потока по финансовой деятельности, так как чистый денежный поток от этого вида деятельности имеет отрицательное значение. Уровень чистого денежного потока от инвестиционной деятельности равен 3,708%, а от операционной — 121,437%.

2.4 Анализ платежеспособности организации на основе ее денежных потоков

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства на этот же период [21, c.334].

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других. Платежный календарь составляется в перспективе на год, следующий за отчетным. По результатам составления платежного календаря составляется план доходов и расходов по видам деятельности на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления денежными потоками — и по декадам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств предприятия на довольно длительное время, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежных средств, который также можно спрогнозировать. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств. Данные мероприятия будут положительно складываться на платежеспособности предприятия [18, c.336].

Оперативный платежный календарь для ОАО «Пинский мясокомбинат» представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 — Оперативный платежный календарь ОАО «Пинский мясокомбинат»

Платежные средства

Сумма, млн.руб.

Платежные обязательства

Сумма, млн.руб.

Остаток денежных средств

Выплата заработной платы

Поступление денежных средств за период:

Отчисления в фонд социальной защиты населения

— от реализации продукции

Платежи в бюджет и внебюджетные фонды

— от прочей реализации

Оплата счетов поставщиков и подрядчиков

— от финансовой деятельности

Оплата процентов за кредиты и займы полученные

Авансы, полученные от покупателей

Погашение полученных кредитов

Кредиты и займы полученные

Погашение прочей кредиторской задолженности

Погашение просроченной дебиторской задолженности

Прочие выплаты

Прочие

Итого выбытие денежных средств за период

Превышение платежных средств над обязательствами

Баланс

Баланс

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным и хроническим. Поэтому важно выявить причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов [18, c.566]. Так, причинами неплатежеспособности могут быть:

Невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и, следовательно, недостаток собственных источников финансирования;

Неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложения в сверхплановые запасы и так далее;

Несостоятельность клиентов предприятия, неспособных погасить свою задолженность в срок, вследствие чего возникает просроченная дебиторская задолженность;

Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную оплату налогов и другие причины.

Проведенный анализ денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008, 2009 и 2010 годы показал, что предприятие нуждается в оптимизации повышении сбалансированности денежных потоков для увеличения своей платежеспособности. Отрицательное значение чистого денежного потока в 2009 году оказало существенное влияние на показатели рентабельности предприятия.

Так как оборачиваемость денежных средств предприятия довольно высокая, то необходимо искать другие пути улучшения платежеспособности предприятия за счет денежных потоков.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов притока и оттока денежных средств. Для этого, как уже отмечалось выше, на год, следующий за отчетным, составляется платежный календарь.

Далее необходимо оптимизировать денежные потоки. В нашем случае необходимо не допустить повтора дефицитного денежного потока, как в 2009 году. Для этого необходимо обеспечить полную или частичную предоплату за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке, сократить сроки предоставления товарного кредита покупателям, увеличить размеры ценовых скидок при реализации за наличный расчет, ускорить инкассации просроченной дебиторской задолженности, использовать современные формы реинвестирования дебиторской задолженности (учет векселей, факторинг и тому подобное).

Кроме того, рекомендуется увеличить по согласованию с поставщиками сроки предоставления предприятию товарного кредита, использовать приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга, реструктуризировать полученные кредиты путем перевода краткосрочных в долгосрочные.

Негативное влияние на платежеспособность предприятия оказывает также отсутствие операций по инвестиционной деятельности.

Для ОАО «Пинский мясокомбинат» наиболее важным шагом в повышении платежеспособности является повышение суммы чистого денежного потока, которое может быть обеспечено за счет снижения суммы постоянных издержек предприятия, снижения уровня переменных издержек, проведения эффективной налоговой политики, использования метода ускоренной амортизации, продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов, усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности. Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Оценка эффективности использования денежных средств проводится в рамках текущего экономического анализа. Она основана на соотношении полученного финансового результата и различных видов денежных потоков, обеспечивших полученный результат, то есть рассчитывают показатели рентабельности. Эффективность использования денежных средств обеспечивает политика управления денежными потоками организации, основанная на принципах информационной достоверности, рациональности и обеспечения финансового равновесия организации в долгосрочном периоде. Показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств, и порядок их расчета достаточно широко представлены в специальной литературе.

Использование денежных средств по различным направлениям подвергается наибольшему контролю со стороны руководства организации. Поэтому считаем целесообразным проводить факторный анализ рентабельности израсходованных денежных средств торговых организаций для выявления причин, оказавших влияние на изменение данного показателя.

Платежи организации в денежной форме образуют исходящий денежный поток, объем которого зависит от величины входящего денежного потока. В связи с этим представляет интерес исследование эффективности входящего денежного потока, уровня сбалансированности денежных потоков и их влияния на эффективность использования денежных средств.

Анализ и управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Определение состава денежных средств и его движение играет важную роль в финансовом менеджменте на предприятии. При определении состава денежных средств в идеале хотелось бы иметь наиболее возможный резерв в виде наличности в кассе. Вместе с тем оседание финансовых ресурсов в виде денежных средств на предприятии связано с определенными потерями — с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка.

В ходе курсовой работы был проведен анализ денежных потоков на предприятии ОАО «Пинский мясокомбинат».

Вертикальный анализ движения денежных средств ОАО «Пинский мясокомбинат» показал, что в 2008 г. отток денежных средств незначительно ниже притока денежных средств. Так разница между притоком и оттоком в 2008 году составила 482 млн.р. А в 2009 году ситуация изменилась, так как выбытие денежных средств оказалось незначительно выше поступления, в результате чего чистый денежный поток был равен — 252 млн. р. Отрицательное значение показателя привело к ухудшению сбалансированности денежных потоков организации, снижению эффективности использования денежных средств. По рассчитанным показателям рентабельности не наблюдается темпов роста. А, следовательно, анализ эффективности работы предприятия на основе его денежных потоков показал, что предприятия работает не эффективно. Коэффициент абсолютной ликвидности предприятия, рассчитанный по каждому из исследуемых периодов, не соответствует нормативному значению. В 2010 году по показателям рентабельность активов, рентабельность продаж, рентабельность собственного капитала наблюдается рост по сравнению с 2008 и 2009 годами.

В целом можно сделать вывод, что предприятие нуждается в заемных средствах для осуществления нормальной деятельности, финансовое положение ОАО «Пинский мясокомбинат» довольно неустойчиво. Если предприятие финансово устойчиво, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как уплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры, и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

В данной курсовой работе рассмотрены не только теоретические аспекты, касающиеся определения денежных потоков, их классификации и методики анализа, но и проведен анализ денежных потоков ОАО «Пинский мясокомбинат» за 2008, 2009 и 2010 годы, а также внесены предложения по повышению платежеспособности предприятия, на основе проведенного анализа.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Абрютина М.С. Финансовый анализ коммерческой деятельности / М.С. Абрютина [и др.]; под общ. ред. М.С. Абрютиной. — Минск; Мисанта, 2008. — 364 с.

2. Акулич В. Анализ и контроль за финансовым состоянием и платежеспособностью предприятия / В. Акулич Финансовый директор.-2007.-№8.-С.21-25.

3. Базылев Н.И. Курс экономической практики в таблицах и схемах: учеб. пособие / Н.И. Базылев [и др]; под общ. ред. Н.И. Базылева. — Минск: Современная школа, 2009. — 144 с.

4. Вахрушина Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник/ под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой.- М.: Вузовский учебник, 2008.-367с.

5. Галун А.Б. Анализ хозяйственной деятельности: пособие по выполнению курсовых работ / А.Б. Галун, Н.В. Мальцевич, Д.В. Купрейчик, С.М. Кислюк-Пинск: ПолесГУ, 2009.-59с.

6. Елисеева, Т.П. Экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. пособие / Т.П. Елисеева. — Минск: Соврем. шк., 2007. — 944 с.

7. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович [и др.]; под общ. ред. Л.Л. Ермолович. — Минск Современная школа, 2006. — 736 с.

8. Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности: утв. Постановлением М-ва финансов Респ. Беларусь и М-ва статистики и анализа Респ. Беларусь апреля 2007 №69/76/52. Минск: Дикта, 2005. — 128 с.

9. Иохана В.Я. Экономический анализ: Вопросы и ответы, задачи и решения: учеб. пособие / под ред. д. экон. наук, проф. В.Я. Иохина. — Москва: Экономистъ, 2005. — 558 с.

10. Коротаев С.Л. Как повысить финансовую устойчивость предприятия Белорус. экон. журн. — 2005. — №13 — С. 83-91.

11. Крум Э.В. Экономика предприятия: учеб пособие / Э.В. Крум [и др.]; под общ. ред. Э.В. Крум. — Минск: Высшая школа, 2005. — 318 с.

12. Лобкович Э.И. Экономика организации. Системный курс: учеб. пособие / под ред.Э.И. Лобковича. — Минск: Новое знание, 2000. — 368 с.

13. Лобкович Э.И. Экономика предприятия. Системный курс: учеб. пособие / под ред.Э.И. Лобковича. — Минск: Новое знание, 2000. — 368 с.

14. Мальцевич Н.В. Экономический анализ деятельности организации: практикум / Н.В. Мальцевич, В.М. Мальцевич, С.В. Гудков. — Пинск: ПолесГУ, 2010. — 174 с.

15. Морозов А.В. Экономика предприятия. Курс лекций: учебник для высших и средних специальных заведений / А.В. Морозов. — СПб: Питер, 2006. — 407 с.

16. Порядок расчетов между юридическими лицами, индивидуальными предпринимателями в Республике Беларусь, утв. Указом Президента Респ. Беларусь от июня 2000 г. №359. — Минск: Амалфея, 2002. — с.

17. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий промышленности: учебник / Г.В. Савицкая. — Минск: Новое знание, 2005. — 736 с.

18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий: учеб. пособие / Г.В. Савицкая. — Минск: Новое знание, 2006. — 704 с.

19. Сенько А.Н. Экономика предприятия. Практикум: учеб. пособие / А.Н. Сенько. — Минск: Высшая школа, 2006. — 224 с.

20. Справочник экономиста: Сб. норматив. — правовых актов Респ. Беларусь. — Минск: Дикта, 2006. — 578 с.

21. Стражев В.Н. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / В.И. Стражев [и др.]; под общ. ред.В.И. Стражева. — Минск: Высшая школа, 2005. — 480 с.

22. Суша Г.З. Экономика предприятия: учеб. пособие / Г.З. Суша. — Минск: Новое знание, 2006. — 384 с.

23. Толкачев Е.Г. Система показателей денежных потоков предприятия Бухгалтерский учет и анализ. 2005. — №7. — С. 30-39.

24. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа: учеб. и практ. пособие/ А.Д. Шеремет, А.Д., Сайфулин, Е.В. Негашев. — М.: ИНФА-М, 2002. — 208 с.

25. Яковлев В.Б. Статистика. Расчеты в Microsoft Excel: учебн.пособие/ В.Б. Яковлев. — М.: Колосс, 2005. — 352 с.