По курсу « Основы экономической теории» : Современная международная валютная система

метки: Валютный, Система, Доллар, Страна, Валюта, Золото, Мировой, Международный

Введение

Кто управляет прошлым,

Тот управляет будущим;

Кто управляет настоящим,

Тот управляет прошлым.

Дж. Оруэлл

1984

Тема данного реферата, на мой взгляд, является актуальной, поскольку без изучения ключевых понятий международной валютной системы невозможно понять сложившуюся в мире экономическую ситуацию. Кроме того, необходимо рассмотреть исторические этапы ее становления, но в данной работе я не буду подробно рассматривать все исторические вехи и остановлюсь на кратком экскурсе. Конечно же, сама эволюция мировой валютной системы определяется развитием и потребностями национальной и мировой экономики, изменениями в расстановке сил в мире. Специфика валютной системы, ее эволюция и противоборство доллара и евро за пьедестал мировой резервной валюты вызывают у меня неподдельный интерес. Эти и многие другие аспекты подтолкнули меня к более глубокому рассмотрению данного вопроса. За последнюю сотню лет валютная система претерпела ряд метаморфоз, что безусловно повлияло на развитие нашей цивилизации, на господство определенных политических систем и снижение роли других.

В данном реферате я кратко рассматриваю самые ранние зачатки валютной системы, ее дальнейшую эволюцию, переход от золотомонетного к золотодевизному стандарту, становление доллара на международной арене, возникновение евро, потерю золота своего статуса «резервного» актива, и вновь возобновление интереса к самому популярному драгметаллу. Кроме того, особое внимание уделено нынешнему состоянию национальной валюты. И конечно же я не могла обойти стороной тему золота в валютной системе, так как этот драгметалл играет огромную роль на протяжении всей ее эволюции.

Цели моего реферата: охарактеризовать валютные системы разного периода, уделив внимание их кризису, изучить возможность возникновение нового кризиса американской валюты, и возможные последствия на примере России.

1.Международная валютная система, 1.Международная валютная система

(international money system ) — совокупность мировых валют и способы организации валютных отношений между странами, формы их регулирования, закрепленные международными договорами, соглашениями; призвана обеспечивать, поддерживать расчеты между странами, вытекающие из экономических, торговых отношений.

Россия в системе мирового хозяйства

... обмен научно-техническими знаниями, валютами. В системе мирового хозяйства мировой рынок выступает как неотъемлемый фактор экономического развития и его составляющая. Мировой рынок получает дальнейшее развитие ... экономики "завязано" на внешние рынки. Проблема интеграции России в мировое экономическое сообщество достаточно сложна и многообразна. Предпосылками к ее решению могут стать: восстановление ...

Международная валютная система представляет собой закрепленную в международных соглашениях форму организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства. Валютная система состоит из ряда элементов. Этими элементами являются национальные валюты, условия их обращения, валютные курсы, а также внутренние и внешние (международные) механизмы регулирования валютных курсов.

Международная валютная система имеет длительную историю своего развития, насыщенную множеством самых разнообразных событий. Для того чтобы определить главные этапы ее эволюции, нередко выделяют международные конференции, на которых происходил пересмотр межгосударственных договоренностей. Такими событиями были конференции в Париже (1867) , Генуе (1922), Бреттонн-Вудсе (1944), и Кингстоне (1976).

Соответственно, история международной валютной системы разбивается на несколько периодов между конференциями, однако классическая классификация валютных систем, основывается на критерии резервного актива, т.е. актива, с помощью которого урегулируются платежные дисбалансы.

2. Эволюция международной валютной системы

Разумеется, международные валютные отношения возникли вместе с первыми государствами и рынком, т.е. в древнем мире. Первыми деньгами, используемыми также для международных расчетов, был скот, в Древнем Риме и Африке – соль, в Сибири – чай, в Европе специи. Причем специи как инструмент обмена сохранились до XVв.. Первые монеты были изготовлены из золота, серебра и меди примерно 2500 лет до н.э . Первые бумажные деньги были выпущены в Китае в концеXIVв., а первые европейские бумажные деньги были напечатаны в Швеции лишь в 1661 г.

В качестве основных инструментов международных расчетов издревле утвердилось золото, серебро, поэтому первый этап эволюции валютной системы, конечно, был «золотым».

2.1Парижская валютная система

Первая мировая валютная система стихийно сформировалась в 1816 году в Великобритании. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 году, которое признало золото единственной формой мировых денег. Данная организация системы денежного обращения и международных расчетов предполагала закрепление за золотом денежных функций и официальное установление фиксированного золотого паритета национальной денежной единицы. В условиях золотого стандарта регулирование платежного баланса осуществлялось в основном стихийно путем переливов золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов, а официальные золотые резервы были главным регулятором несбалансированности платежного баланса. Золотовалютная система рухнула вместе со сложившейся системой международных отношений. Существенным достоинством ее была универсальность и единообразие расчетов на национальном и международном уровне. Однако расчеты преимущественно золотыми монетами имеют ряд недостатков, которые при рассмотрении конкретной темы подробно рассматривать не будем.

МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА. ЗОЛОТЫЕ АУКЦИОНЫ

... на золото, тем выше спрос, данная ситуация актуальна в этапы мирового экономического подъема. Золотодобытчики имеют маленькую возможность влиять на цену какими – либо экономическими методами. Они могут воздействовать на политику международных ... Однако, золото будет отведена главная роль на рынке кредитно – валютных отношений. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 1. Архипов В.Я. Мировой рынок золота и ...

2.2 Генуэзская валютная система

После Первой мировой Войны Парижская валютная система перестала действовать. Ведущие страны попытались учесть недостатки золотомонетного стандарта и в 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции договорились о создании новой валютной системы. По существу, она являлась модификацией золотомонетной. Ее часто называют золотослитковой или золотодевизной системой. Золото теперь хранилось главным образом в слитках в хранилищах эмиссионных банков. Эти банки выпускали бумажные деньги, которые в принципе в любой момент можно было обменять на золото. Таким образом, для международной торговли могли использоваться либо золото, либо эмитированные бумажные деньги, выступающие как его девизы. Девизы – национальные валюты ведущих стран – всегда могли быть свободно обменены на золото в центральном банке эмитировавшей эту валюту. Валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим. Значительно возрос валютно-экономический потенциал США, увеличился экспорт капитала. В 1924 году произошло перераспределение официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических стран сосредоточились в США. США развернули борьбу за гегемонию доллара, однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой войны.

Генуэзская система оставалась более или менее стабильной до 1929 г., когда начался мировой экономический кризис. Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х годов. В последствии доверие к девизам в ходе кризиса было подорвано, и единая валютная система перестала существовать. На ее базе сложились три валютных блока: долларовый, стерлинговый и зона франка, сохранившиеся до наших дней.

2.3 Бреттон-Вудская валютная система

В период Второй мировой войны для международных расчетов союзники использовали в основном золото. Ближе к концу мировой Войны будущие страны – победительницы осознали необходимость создания новой послевоенной системы. Проблема валютной реформы была отдана на рассмотрение Конференции ООН по валютным и финансовым вопросам. После длительной подготовки Конференция состоялась 1 -22 июля 1944г. в гостинице, названной по имени горного пика, находящегося неподалеку, в курортном местечке Бреттон-Вудс в американском штате Нью-Хэмпшир. Конференция учредила Международный Валютный Фонд. Подписание «Статей соглашения о Международном Валютном Фонде» завершило Бреттон-Вудскую конференцию. Совместно с Международным Валютным Фондом (InternationalMonetaryFund,IMF) в 1945 г. был создан Международный Банк Реконструкций и Развития. МВФ, получивший статус специализированного учреждения ООН, начал осуществлять операции в 1946 г.

Каждая страна была обязана ввести фиксированный валютный паритет по отношению к золоту непосредственно либо через привязку к другой валюте, такой как доллар США, при условии, что доллар неизменно разменивался на золото в соотношении долларов за унцию. Курсы национальных валют привязывались к доллару по ряду объективных причин, важнейшей из которых, пожалуй, было то, что 75% мирового резерва золота находилось на территории США. Вместо золотого стандарта был введен золотодевизный (золотовалютный) стандарт, который постепенно превратился в систему долларового стандарта. В качестве основного резервного актива по-прежнему выступало золото, и все страны напрямую или опосредованно через доллар фиксировали к нему курсы своих валют. Золото являлось средством создания резервов и расчетов. Однако помимо золота, они также могли использовать иностранные валюты в качестве резервных активов.

Глобальные и региональные аспекты интеграции Японии в мировую ...

... факт, что большинство стран Азиатско-Тихоокеанского региона, задействованных в той или иной степени в регионап Мировая экономика . Диссертация Глобальные и региональные аспекты интеграции Японии в мировую валютно-финансовую систему : диссертация ... кандидата экономических наук ...

После второй мировой войны постепенно сложились обстоятельства, способствовавшие вывозу капитала из США. В 1971 г. доверие к доллару рухнуло. Несколько раз национальные валютные рынки закрывались, а ряд валют был отпущен в свободное плавание. Мировая финансовая элита в 1971 г. провела серию встреч, на которых были предприняты попытки достигнуть стабилизирующих договоренностей. В конце 1971г. было заключено Смитсоновское соглашение, по которому курс доллара снизился, и диапазон колебаний валютных курсов расширился с 1 до 2,25%. Но эти меры оказались неэффективными.

2.4 Ямайская валютная система и современные валютные проблемы.

Серьезные удары, нанесенные системе экономических отношений энергетическим кризисом, и нецелесообразность использования доллара в качестве единственной резервной валюты побудили развитые страны к созданию новой валютной системы. Поиски выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем и в правящих кругах и многочисленных комитетах.

Основные элементы ныне действующего валютного механизма были определены в 1976 г. на Ямайском совещании МВФ:

1. Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.
2. Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса.
3. МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
4. Был введен стандарт специальных прав заимствования, сокращенно СДР (Special Drawing Rights — SDR).

   СДР, по существу, представляют собой специфическую валюту, эмитируемую МВФ. Она была призвана заменить золото, и доллар в международных расчетах и в государственных резервах.

За стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Хотя усиливается тенденция к валютному плюрализму, пока отсутствует альтернатива доллару как ведущему международному платежному и резервному средству, золото юридически демонетизировано, но фактически выполняет роль валютного товара в модифицированной форме; в наследие от Бреттон-Вудской системы остался МВФ, который оставляет межгосударственное валютное регулирование. По замыслу Ямайская валютная система должна быть более гибкой, чем Бреттон-Вудская, и эластичнее приспосабливаться к нестабильности платежных балансов и валютных курсов. Однако Ямайская валютная система периодически испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

2.4.1. Проблема СДР

Итоги функционирования СДР с 1970 г. свидетельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Более того, возник ряд проблем:

• эмиссии и распределения,
• обеспечения,
• метода определения курса,
• сферы использования СДР.

Характер эмиссии СДР неэластичный и не связан с реальными потребностями международных расчетов. По решению стран-членов при наличии 85% голосов членов Исполнительного совета МВФ выпускает заранее установленные суммы на определенный период. Первая эмиссия осуществлена 1970 – 1972 гг. на сумму 9,3 млрд. СДР, вторая в 1979 – 1981 гг. на 12,1 млрд. Из общей суммы 21,4 млрд. СДР (34 млрд. долл.) на счета стран-членов зачислено 20,6 млрд., на счет МВФ – 0,8 млрд. СДР используют в форме безналичных перечислений, путем записи в бухгалтерских книгах по счетам стран – участников системы СДР, МВФ и некоторых международных организаций. Счет СДР дает возможность стране заимствовать конвертируемые валюты через МВФ.

Национальная и региональная валютная система и их сравнительная характеристика

... пределах % от квоты страны в МВФ). Следующий элемент валютной системы характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами, т. е. режим валютного курса. Различают фиксированный, «плавающий» курсы валют и их варианты, объединяющие в различных ...

Поскольку объем эмиссии СДР незначителен, ежегодно развивающиеся страны, при поддержке ряда развитых стран, поднимают вопрос, об их дополнительном выпуске. В 1997 г. внесена поправка в Устав МВФ, дающая право выпустить еще 21,4 млрд. СДР. В связи с принципом распределения выпущенных СДР между странами пропорционально их взносу в капитал МВФ на долю развитых стран приходится свыше 2/3 выпущенных СДР, в том числе «семерки» — более половины, США получили около 23%, столько, сколько развивающиеся страны, что вызывает недовольство последних.

Важной проблемой СДР является их обеспечение, поскольку в отличие от золота они лишены собственной стоимости. Вначале единица СДР приравнивалась к 0,888671 г. золота, что соответствовало золотому содержанию доллара того периода. Отсюда их первоначальное название «бумажное золото». Поэтому условная стоимость СДР зависела от изменения цены золота. С 1 июля 1974 г. в связи с переходом к плавающим курсам валют было отменено золотое содержание СДР, так как привязка к золоту затрудняла их использование в расчетах между центральными банками, поскольку золото оценивалось по нереальной официальной заниженной цене. С 1 июля 1974 г. курс СДР определялся на основе валютной корзины – средневзвешенного курса вначале валют стран, внешняя торговля которых составляла не менее 1% мировой торговли. С июля 1978 г. состав валютной корзины был скорректирован с учетом усиления валют нефтедобывающих стран. С января 1981 г. валютная корзина сокращена до 5 валют, чтобы упростить формулу расчета условной стоимости СДР. В их числе доллар США, марка ФРГ, японская иена, французский франк, фунт стерлингов. С 1999 г. марка ФРГ и французский франк заменены евро. Речь идет о валютах стран, имеющих наибольший объем экспорта товаров и услуг и долю в официальных резервах стран – членов МВФ. Состав и доля валют в корзине СДР меняются каждые 5 лет. МВФ ежедневно определяет стоимость СБР в долларах с учетом изменения его плавающего курса.

Планам создания универсальной мировой валюты на базе СДР не суждено было сбыться. Это объясняется прежде всего тем, что МВФ и другие международные организации пока не смогли обрести достаточных для эффективного регулирования мировой валютной и финансовой системы мощи и влияния. Сейчас у СДР довольно скромная роль. Его доля в международных расчетах около 6%, а в совокупности государственных резервах стран – чуть более 2%.

Маловероятно использование СДР в качестве главного международного резервного актива и превращение их в полномасштабную мировую валюту. Концепция стандарта СДР утратила смысл в – х. годах, и предстоит изменение этого структурного принципа Ямайской валютной системы.

2.4.2.Утрата долларом монопольной роли.

Хронический дефицит платежного баланса по текущим операциям, разбухание краткосрочной внешней задолженности, уменьшение официального золотого запаса страны, инфляция, две девальвации подорвали монопольное положение доллара как резервной валюты в – х. годах. Формально лишенный этого статуса в результате Ямайской валютной реформы доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами, их огромными заграничными инвестициями. Зарубежные предприятия американских монополий выпускают больше продукции, чем любая западноевропейская страна или Япония. Это определяет господствующую роль США в международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношениях.

Валютный курс и его роль в экономике

... валютного рынка и валютного курса и их роль в экономике 1.1 Валютный курс как экономическая и стоимостная категории валютный курс Валютный курс ... золота из страны) и верхней (начинался его приток). В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы ... курса варьируется от страны к стране в зависимости от характера денежной системы и режима обменного курса. В странах с фиксированным обменным курсом ...

Во-первых, используя привилегированное положение доллара как резервной валюты, США покрывают дефицит платежного баланса национальной валютой, т.е. путем наращивания своей внешней краткосрочной задолженности.

Во-вторых, хотя США имеют самый крупный в мире официальный золотой запас (8,138 тыс. из 33, 5 тыс.т), они с помощью евродолларов стали должниками, не платящими за бессрочный кредит. Евровалютная форма внедрения доллара в мировой оборот используется для усиления международных позиций доллара.

В-третьих, США манипулируют курсом доллара и процентными ставками, чтобы поддержать свою экономику за счет Западной Европы и Японии.

Доллар подвержен колебаниям, спекулятивным взлетам и падениям. Хроническая слабость доллара, характерная для – х.годов сменилась резким повышением его курса почти на 2/3 с августа 1980 г. до марта 1985 г. под влиянием ряда факторов. В их числе:

• преимущество США в экономическом развитии по сравнению с другими странами;
• снижение темпа инфляции в США с до 3,6%;
• политика относительно высоких процентных ставок;
• огромный приток иностранных капиталов в США;

снижение цены на золото.

США извлекли максимальную выгоду из повышения курса доллара за счет удешевления импорта товаров и сдерживание инфляции (каждые 10% повышения курса доллара сопровождались снижением внутренних потребительских цен за двухлетний период на 1,5 процентного пункта), а главное – в результате притока иностранных капиталов. В целом эти выгоды превысили убытки, связанные с удорожанием американского экспорта и увеличением безработицы, что значительно превысило их выгоды в плане стимулирования национального экспорта и уменьшение реальной суммы внешнего долга, выраженного в обесценившейся по отношению к доллару национальной валюте.

Опасаясь неконтролируемого падения курса доллара, США проявили инициативу проведения совместной валютной интервенции «группы пяти» в 1985г. Таким образом, США перекладывают бремя своих неурядиц на другие страны. В 90-х годах длительный период экономического роста в США, массированная структурная перестройка экономики, ликвидация бюджетного дефицита вернули стране мировое лидерство, которое было утрачено под давлением объединяющейся Европы и напора стран Азиатско-Тихоокеанского региона во главе с Японией. Укреплению позиций доллара в конце 90-х годов способствовал кризис на фондовом и валютном рынках стран ЮВА и небывалое за 8 лет временное падение курса иены.

2.4.3.Проблема золота.

Валютный курс и факторы, его определяющие

... на валютном рынке совершаются сделки купли-продажи валют, связанные с внешней торговлей, международными капиталовложениями, туризмом и т. п. Валютный курс и пределы его колебаний в существенной мере зависят от действующей в данный период международной валютной системы. В ...

Доллар, став конкурентом золота, имеет определенные преимущества в период его стабилизации. Во-первых, объем долларовых резервов может увеличиваться при необходимости в отличие от ограниченного объема добычи золота. Во-вторых, банкам выгоднее хранить резервы в долларах, если они стабильны, чем в золоте, так как по долларовым счетам платят проценты. Третье преимущество доллара – конверсия в золото – было постепенно утрачено. С 60-х годов США всячески препятствовали обмену долларов на золото для иностранных центральных банков, а с августа 1971 г. официально его прекратили. Однако, несмотря на относительные преимущества доллара и законодательный разрыв мировой валютной системы с золотом как валютным металлом, фактически его демонетизация не завершена. Денежные функции золота не исчерпаны, а золотые запасы остаются фондом мировых денег – национальными кредитными деньгами, евровалютами, международными валютными единицами (СДР, ЭКЮ и заменившие их с 1999 г. евро).

Страны Западной Европы, располагая большими золотыми запасами, чем США, заинтересованы в сохранении их как реальных активов. Это проявилось в возобновлении межгосударственных операций с золотом в ЕВС. НА их долю приходится около ¼ золотых запасов всех стран. Американцы являются покупателями 40% всех выпускаемых в мире золотых монет. Отношение к золоту остается актуальной проблемой. Легализация роли золота как валютного металла затрудняется в связи с колебаниями рыночной цены золота.

Порой на Западе раздаются голоса в пользу восстановления роли золота в функционировании мировой валютной системы. Хранение золотых запасов не утратило привлекательности, хотя с 1999 г. наметилась тенденция к их частичной продаже центральными банками для пополнения валютных резервов.

Ситуация золота иллюстрирует несоответствие юридической демонетизации и фактического положения золота как чрезвычайных мировых денег.

2.4.4. Плавающие валютные курсы и основные принципы современной валютной системы.

Устав МВФ сохранил три принципа политики, которым должны следовать все страны:

• запрещение манипуляции валютным курсом или современной валютной системой в целях уклонения от регулирования;
• обязательное проведение валютных интервенций¹
  
  для стабилизации ситуации в случае возникновения беспорядка на финансовом рынке;
• необходимость учета в национальной политике интересов стран – партнеров, в особенности тех, чьи валюты используются во время интервенций.

Многие экономисты полагают, что система свободно плавающих валютных курсов, при которых центральные банки воздерживаются от проведения интервенций на рынке, приносит значительные выгоды мировой экономике в целом. Чаще всего в защиту системы плавающих валютных курсов приводят несколько доводов:

• плавающий валютный курс определяется рыночными силами без какого-либо вмешательства со стороны государства;

• если финансовые рынки обладают высокой эффективностью, а валютный курс находится в свободном плавании, то для спекулянтов нет никакой возможности извлечь прибыль за счет макроэкономических ошибок денежных властей при директивном установлении валютного курса;
• при плавающих валютных курсах отсутствует проблема асимметричного положения центра резервной валюты. В системе плавающих курсов доллар уже не является единственным резервом, в результате чего асимметрия исчезает, т.к. все страны без исключения должны нести бремя финансирования платежного баланса. Подобного эффекта можно достичь всякий раз, когда в качестве резервного актива берется «нейтральный» товар или несколько относительных равноправных активов. Будь то золото, серебро, или даже нефть, никто не имеет возможности эмитировать его безо всяких ограничений;
• спрос и предложение внутренней валюты по отношению к иностранной валюте свободно балансируют в условиях рынка. Внутренние денежные агрегаты не подвергаются воздействию со стороны внешних потоков капитала, и без учета денежно-кредитной политики других стран.

Вместе с тем выдвигается несколько доводов против системы свободно плавающих валютных курсов:

Сельское хозяйство и его роль в экономической системе страны

... к социалистической рыночной экономике. 1. Понятие сельского хозяйства и его структура в экономике Сельское хозяйство — ... стран, отличающихся громадным разнообразием аграрных отношений, различным объемом сельскохозяйственной продукции, разным составом товарной и валовой продукции, способами и методами земледелия и животноводства. На ранних этапах экономической истории человечества определяющую роль в ...

• на практике финансовые рынки не обладают высокой эффективностью. Рынок редко действует так рационально, как от него этого обычно ожидают. Следовательно, всегда существует риск долгосрочного отклонения валютного курса от своего фундаментального макроэкономического значения;
• предполагаемое изменение валютного курса в будущем является крайне неопределенным, что создает трудности в планировании и ценообразовании для участников рынка;
• остается возможность для проведения спекуляции на изменение валютных курсов, что оказывает негативное влияние на внутреннее и внешнее равновесие. Нарушение равновесия на внутреннем денежном рынке в условиях свободно плавающих валютных курсов имеет более тяжелые последствия, чем при фиксированных курсах;
• власти могут злоупотреблять свободой действий при проведении денежно-кредитной политики. Например, правительство, не обремененное обязательствами по поддержке фиксированного курса, может поддаться искушению проинфляционной политики. Иначе говоря, падает дисциплина при проведении осмысленной экономической политики.

Таким образом, проблемы Ямайской валютной системы порождают и объективную необходимость ее дальнейшей реформы. Прежде всего, речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов, усилении координации валютно-экономической политики ведущих держав. Валютная солидарность диктуется их стремлением усовершенствовать мировой валютный механизм, который является одним из источников нестабильности мировой и национальных экономик. Но соперничество трех центров лежит в основе валютных противоречий. Сейчас в мире имеются три основные конкурирующие за место в международных расчетах и государственных резервах валюты: доллар, евро и иена.

В ответ на нестабильность Ямайской валютной системы страны ЕС создали собственную международную валютную систему в целях стимулирования процесса экономической интеграции.

2.5 Европейская валютная система: проблема создания экономического и валютного союза (ЕС).

Процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик, направленный на образование единого хозяйственного комплекса в рамках группировок, нашел выражение в ЕС. Европейское сообщество – наиболее развитая региональная интеграционная группировка стран Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 г.

Неотъемлемым элементом экономической интеграции является валютная интеграция – процесс координации валютной политики, формирование наднационального механизма валютного регулирования, создание межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций. Необходимость валютной интеграции обусловливается следующими причинами:

Единая европейская валюта (евро)

... валютной системы. Необходимо уяснить, чего ждать от евро в будущем, сможет ли он составить конкуренцию доллару на мировых валютных рынках, а может быть и заменить его в качестве резервной валюты ... продвижением к союзу экономическому. Регулирование валютных курсов предполагает параллельную и согласованную эволюцию экономики заинтересованных стран во избежание нежелательных последствий для ...

1. Для усиления взаимозависимости национальных экономик при либерализации движения товаров, капиталов, рабочей силы требуется валютная стабилизация.

2. Нестабильность Ямайской мировой валютной системы потребовала оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности.

3. Западная Европа стремиться стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара, на которой основана Ямайская валютная система; противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.

Механизм валютной интеграции включает совокупность валютно-кредитных методов регулирования, посредством которых осуществляется сближение и взаимное приспособление национальных хозяйств и валютных систем. Основными элементами валютной интеграции являются:

• режим совместно-плавающих валютных курсов;
• валютная интервенция, в том числе коллективная, для поддержания рыночных курсов валют в пределах согласованного отклонения от центрального курса;
• создание коллективной валюты как международного платежно-резервного средства;
• совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют; д)международные региональные валютно-кредитные и финансовые организации для валютного и кредитного регулирования.

Постепенно сложились условия для валютной гармонизации – сближения структур национальных валютных систем и методов валютной политики; координации – согласование целей валютной политики, в частности путем совместных консультаций; унификации – проведения единой валютной политики.

В конце 70-х годов активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза. Упор был сделан на создание европейского органа для эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой стран – членов ЕС. Эти принципы валютной интеграции были положены в основу проекта, предложенного Францией и ФРГ в Бремене в июле 1978г. В итоге затяжных и трудных переговоров марта 1979 г. была создана
Европейская Валютная Система (ЕВС)
. Её цели следующие: обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить «Общий рынок» от экспансии доллара.

ЕВС – международная (региональная) валютная система — совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС – подсистема мировой валютной системы (Ямайской).

Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы:

• ЕВС базировалась на ЭКЮ– европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависела от удельного веса стран в совокупном ВВП государств – членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. Поэтому самым весомым компонентом ЭКЮ – примерно 1/3 – являлась марка ФРГ. В сентябре 1993 года в соответствии с Маастрихтским договором «абсолютный вес» валют в ЭКЮ был заморожен, однако относительный вес колебался в зависимости от рыночного курса валют. Так, в октябре 1993 г. доля марки ФРГ равнялась 32,6%, французского франка – 19,9, фунта стерлингов – 11,5, итальянской лиры – 8,1, датской кроны – 2,7% и т.д.
• В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ была частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. Центральные банки внесли в фонд 2,66 тыс. т. Золота. Взносы осуществлялись в возобновляемых трехмесячных сделок «своп», чтобы сохранить право собственности стран на золото. ЭКЮ, полученные в обмен на золото, зачислялись в официальные резервы. В-третьих, страны ЕС ориентировались на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.
• Режим валютных курсов основан на совестном плавании валют в форме «европейской валютной змеи»²
  
  в установленных пределах взаимных колебаний.
• В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Создание ЕВС – явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам проценты.

Однако имеются различия ЭКЮ и СДР, которые определяют преимущества первых:

• В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ была частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран – членов ЕВС. В распоряжение ЕВФС переведено их центральных банков 2,3 тыс. т. Золота.
• Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных ЭКЮ не устанавливается заранее, а корректируется в зависимости от изменения золотодолларовых резервов стран – членов ЕВС. При этом недостатком является влияние на эмиссию колебаний цены золота и курса доллара.
• Объем эмиссии ЭКЮ превышал выпуск СДР.
• Уникален режим курса валют, в частности к ЭКЮ, основанный на совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствовало относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС.
• В отличие от СДР ЭКЮ использовались не только в официальном, но и в частном секторах.

Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле, режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения, объединение 20% официальных золотодолларовых резервов; развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов; межгосударственное и элементы наднационального регулирования экономики. Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западноевропейской интеграции.

В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся следующие:

• Периодически происходит официальное изменение валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются. Осенью 1992 г. разразился очередной валютный кризис ЕС. Итальянская лира и фунт стерлингов были девальвированы и временно вышли из «европейской валютной змеи».
• Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянии платежного баланса.
• Координация экономической политики наталкивается также на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.
• Выпуск ЭКЮ довольно скромно влиял на взаимные операции центральных банков стран ЕС, хотя с 1985г. их право использовать ЭКЮ для погашения взаимной задолженности расширено с до 100%.
• Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами. Нестабильность мировой валютной системы и доллара оказывается дестабилизирующее воздействие на ЕВС. При снижении курса доллара курсы западноевропейских валют повышаются, а при повышении – снижаются в разной степени, что требует пересмотра их курсовых соотношений. ЕВС продолжает испытывать влияние доллара, так как 60% международных расчетов в ЕС осуществляются в американской валюте.

Переломным в судьбе объединенной Европы стал Маастрихтский договор 1991 г., в котором, в частности, ставится цель создания единого валютного пространства и европейского экономического и валютного союза на базе единой валюты евро. План создания и развития валютного союза предусматривал трехэтапную процедуру.

1. 
   Первый этап (1990 – 1993 гг.)
   можно назвать подготовительным. В этот период были проведены мероприятия, необходимые для вступления в силу положений Маастрихтского договора. В частности, устранялись ограничения на свободное движение капитала в ЕС, принимались и осуществлялись национальные программы сближения денежных и бюджетных политик.
2. 
   Второй этап (1994-1998 гг.)
   был посвящен подготовке к введению единой валюты ЕС –евро.Был учрежден Европейский валютный институт, явившейся предтечей Европейского центрального банка (ЕЦБ).

   Были сформированы три критерия вхождения европейский валютный союз: а) уровень инфляции страны- претендента не должен более чем на 1,5% превышать инфляцию в трех наиболее стабильных странах ЕС; б) дефицит государственного бюджета не должен превышать 3%, а общая задолженность – 60% ВВП страны; в) средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки не должно отклоняться более чем на 2% от среднего показателя этих ставок в трех странах с наименьшей инфляцией. В мае 1998 г. в валютный союз вошли стран, удовлетворявших этим критериям: ФРГ, Франция, Голландия, Бельгия, Люксембург, Дания, Испания, Ирландия, Португалия, Италия, Австрия.

3. 
   Третий этап (1999 -2002 гг.)
   был связан с непосредственным переходом к единой европейской валюте. С 1 января 1999 г. курсы национальных валют стран – участниц зоны евро были зафиксированы по отношению к евро. Начала действовать Европейская система центральных банков, включающая ЕЦБ и центральные банки стран зон евро. Коммерческие банки и финансовые организации перешли к использованию евро в валютных операциях. С 1 января 2002 г. начала осуществляться замена национальных валют и купюр на евро. Все банковские счета конвертировались в единую европейскую валюту.

Итак:

• Валютный союз опирается на экономическую мощь Европейского союза. Существуют условия для устойчивости евро и его роста.
• Евро постепенно берет на себя функции второй резервной валюты.
• Потребность в использовании американской валюты в качестве официального резервного актива в развивающихся странах и особенно в странах Центральной и Восточной Европы падает, а потребность в евро растет.
• ЕВС стала важнейшей составляющей мировой валютной системы. Сейчас вопрос заключается не столько в конкуренции доллара и евро, которая, конечно, является основной интригой развития современной валютной системы, столько в построении многополярной валютной системы, выгодной как ЕС, так и США. Конкуренция евро, доллара и, в меньшей степени, иены уже начинает сочетаться с сотрудничеством в создании стабильной мировой валютной системы.

Таким образом, современная валютная система основана на многовалютным стандарте и плавающих валютных курсах. Это имеет ряд несомненных достоинств:

• Гибкость многовалютной системы с плавающими курсами хорошо удовлетворяет требованиям растущей сложности и взаимосвязанности мировой экономической системы. Согласование курсов валют берет на себя лучший из придуманных человечеством механизмов – рынок.
• На базе этой системы вырос современный глобальный валютный ранок, адекватный идущим процессам экономической и финансовой глобализации.
• Отдельные страны получили возможность вырабатывать гибкую валютную политику и использовать валютный курс как один из важнейших инструментов экономической политики.

Важнейшей чертой современной валютной системы является ее неразрывная связь с другими частями финансовой системы. На валютный рынок существенно влияют изменения на всех других финансовых рынках, и в настоящее время понять закономерности и тенденции его развития можно только путем комплексного изучения более общих закономерностей и тенденций финансовых рынков.

3 Современное положение доллара, 3 Современное положение доллара

США по-прежнему являются лидером мировой финансовой системы, но уже давно не ведут себя соответствующим образом. Будь на их месте другая страна, МВФ давно бы прописал ей жесточайшую антикризисную реформу бюджетной, фискальной и кредитной политики. Однако, так как МВФ – это во многом и есть Америка (США, обладая квотой в 16,79% голосов могут запросто заблокировать любое решение, для которого необходимо большинство в 85% голосов), подобный сценарий невозможен.

Наблюдавшееся до сих пор падение доллара было плавным и управляемым. Однако нельзя исключить также и вариант неконтролируемого обвала. Такой очень маловероятный пока вариант возможен при масштабной единовременной продаже долларов одним из крупных валютных игроков. И хотя крупным держателям долларов его падение невыгодно, этот шаг теоретически может быть совершен исходя из политических соображений.

Несмотря на все эти тяжелейшие проблемы американской валюты, есть факторы и в пользу доллара. Так, помимо политической и экономической ограниченности для маневра центробанков, задача избавления от доллара дополнительно осложняется также отсутствием достойной альтернативы. При определенных условиях ее роль способен играть евро, однако его резкая и существенная ревальвация относительно доллара чрезвычайно невыгодна европейским экспортерам.

После отказа правительства США от золотого обеспечения своей валюты в 1971 году, ознаменовавшего крушение Бреттон-Вудской валютной системы и переход к системе плавающих валютных курсов, за долларом фактически не осталось ничего, кроме репутации. А репутацию надо постоянно подтверждать. Похоже, что доллар с этой задачей справляется все хуже и хуже.

Совокупный государственный долг США давно превысил объем доходов бюджета, а печатный станок сверхдержавы последнее время набрал огромные обороты для того, чтобы заретушировать проблему, возникшую в жилищном строительстве.

Президент Франции Николя Саркози призвал финансовые органы стран принять меры для предотвращения негативных последствий финансового кризиса, который возможен из-за проблем в американской экономике.

В самих Соединенных Штатах многие эксперты обеспокоены ситуацией в денежно-кредитной сфере. По оценке главы Государственного контрольного управления (коллеги нашего Сергея Степашина), для США характерны агрессивная внешняя политика и финансовая безответственность элиты, которые в свое время сгубили Древний Рим.

Для России, значительно окрепшей после дефолта девятилетней давности, потенциальный финансовый кризис не фатален, но несет опасность сразу с нескольких сторон.

Во-первых, страна может потерять значительную часть своих золотовалютных резервов и Стабфонда, накопленных за 7 лет высоких цен на углеводороды. На сегодняшний день их структура значительно поменялась и доля долларов США в нашей государственной копилке снизилась с до 45%, столько же занимает в ней европейская валюта. Но обесценение американской денежной единицы потянет вниз и евро, который будет более устойчив, чем валюта Соединенных Штатов, но все же сильно зависим от ее курса.

Во-вторых, возможны большие потери у многих российских экспортеров, долгосрочные внешнеторговые контракты которых номинированы в долларах. Напомним, что объем экспорта России сегодня составляет свыше 300 млрд долл. в год.

Сейчас еще можно, по мнению независимых экспертов, практически безболезненно для отечественной экономики предотвратить возможные удары глобального кризиса. Более того, Россия способна укрепить свои позиции в мировой финансовой системе.

Можно сократить количество американской валюты в наших государственных резервах до размера, необходимого для платежей по внешнеторговым контрактам с США в течение 2—3 месяцев. Освободившиеся средства целесообразно направить на приобретение драгоценных металлов, в частности золота.

Цена самого популярного драгметалла за последние 5 лет выросла в 2 раза (в отличие от доллара, кстати).

Россия уже упустила возможную выгоду порядка 100 млрд долл., оставив американскую валюту в своих резервах в таком количестве вместо золота.

Кроме того, наше Правительство стимулировало бы таким образом развитие отечественной золотодобывающей промышленности.

Целесообразно постепенно перейти в расчетах за поставки углеводородов и вооружений по внешнеторговым контрактам на национальную валюту. Президент страны более года назад дал указание нашим экономическим ведомствам начать такой переход, но практически еще ничего не было сделано. Между тем при экспортных поставках в Китай, Индию, страны СНГ расчеты вполне можно вести преимущественно в рублях.

Хорошо, если модернизация будет проводиться путем поэтапных реформ, одним из элементов которых может стать создание новой денежной единицы – азро. Но в каждой хорошей шутке, кроме доли юмора, всегда есть место для умной мысли.

В любом случае процесс будет сложным, поскольку вытеснение доллара с пьедестала мировой резервной валюты встретит ожесточенное сопротивление со стороны США, а также некоторых других стран и структур, заинтересованных в сохранении старого, удобного для них порядка.

Роль евро в современной мировой системе; Россия и доля евро в бивалютной корзине рубля.

Введение единой европейской валюты — евро — является одним из важнейших событий конца века. Наиболее значимым последствием введения евро стало создание новых условий для функционирования международной валютно-финансовой системы. Наметились предпосылки перехода от доллароцентристской модели к биполярной валютно-финансовой системе. Уникальность евро связана с тем, что впервые появилась региональная международная валюта, тогда как ранее в мировой валютной системе взаимодействовали только национальные валюты. Евро удалось потеснить рамки регионального объединения и выйти на международные рынки.

Появление евро не является исключительно внутренним вопросом Европейского союза, так как оказывает влияние на различные стороны развития мировой экономики. По экономическому потенциалу у доллара США появился серьезный конкурент. Роль и место каждой из двух валют в мировой валютной системе будет определяться соотношением сил ЕС и США. Евро затрагивает и интересы России, так как ЕС является ее крупнейшим торговым партнером.

Эксперты МВФ полагают, что, несмотря на имеющиеся политические, культурные и экономические проблемы, евро имеет достаточный потенциал, чтобы преобразить европейский и международный финансовые рынки и трансформировать существующую многостороннюю валютную систему в двухполярную. В настоящее время, по их мнению, похоже, что евро будет играть более значительную роль в международной торговле, частных инвестициях и официальных резервах.

Роль новой валюты в международной финансовой системе будет основана в будущем на стабильности и силе евро против доллара и иены и определяться долей евро в официальных и частных инвестиционных портфелях, международных финансовых транзакциях и торговых потоках.

Доля евро в бивалютной корзине рубля увеличилась до 60%. Событие это важно, т.к., во-первых, с ним вырастает прогнозируемость курса рубля к основным валютам, а во-вторых, оно отражает общую тенденцию повышения внимания к единой европейской валюте в России.

Доллар определял и определяет многое в экономике России и в хозяйстве каждой российской семьи. В течение долгого времени курс российского рубля был привязан к курсу доллара, основные международные торговые контракты оплачивались в этой валюте, в ней же население предпочитало хранить свои сбережения. Однако с началом ослабления доллара на мировом рынке российские финансовые власти заговорили о том, что надо уменьшить внешнее влияние долларовых колебаний на рублевый курс. Тем более что к этому моменту появилось евро.

Долю евро в составе бивалютной корзины Центробанк увеличивает постепенно. Первоначально соотношение доллара и евро в ней было установлено как €0,1 и $0,9. Через некоторое время доля евро увеличилась до 0,2, а теперь – до €0,6 и $0,4. Аналитики считают, что изменение бивалютной корзины РФ не должно сильно повлиять на движение курсов. Использование бивалютной корзины создает более гибкое курсообразование и дает возможность рублю выровняться не только против доллара, но и против других валют.

По мнению многих экспертов, введение в России бивалютной корзины вполне обосновано. Во всем мире евро уже играет важную роль. По данным гендиректора ММВБ Александра Потемкина, доля международных облигаций и инструментов денежного рынка, номинированных в евро, в последние годы в мире росла, в то время как их долларовая часть снижалась.

Кроме того, страны Евросоюза – важнейшие торгово-экономические партнеры России, расчет с которыми идет в евро. Кроме того, российский Центробанк уже в течение нескольких лет скупает евро, диверсифицируя быстро растущие золотовалютные резервы (ЗВР).

Возможно на мировом рынке евро будет все ближе к паритету с долларом и будет занимать все более важную роль, поэтому на российском валютном рынке долю евро также надо повышать.

Наконец, остается большинство населения России, для которого доллар все еще представлялся основным средством сбережения. Однако с момента введения евро в обращение интерес населения к этой валюте стал расти. Доля евро в общем объеме «уличных» валютообменных операций постепенно увеличивается.

В то же время нельзя не отметить, что успешный рост евро пришелся в основном на период затяжного падения доллара в последние два года, когда американская экономика не могла похвастаться высокими темпами роста, а в ЕС процентные ставки были выгоднее. Сейчас американская экономика восстанавливается, а в Европе продолжается стагнация, поэтому взоры многих вновь обращаются к доллару.

Нельзя забывать, что многие виды экспортно-импортных операций (в первую очередь, по нефти и другим энергоносителям) традиционно ведутся в долларах. До тех пор, пока это будет так, доллар останется валютой номер один. Оборот евро в наличных деньгах и в торговых счетах хоть и растет, но все еще невелик по сравнению с долларовым. Но можно уверенно предсказать, что вес евро на российском валютном рынке будет, вероятно, и дальше возрастать.

5.Российский рубль, его положение в стране и в мире на сегодняшний день и в прошлом, 5.Российский рубль, его положение в стране и в мире на сегодняшний день и в прошлом.

Несмотря на заявления российских властей о достижении полной конвертируемости рубля, его курс является полностью регулируемым и определяется российским Центробанком. Обладая грандиозными золотовалютными (прежде всего долларовыми) резервами, уступающими только китайским и японским, российский ЦБ может в любой момент выбросить на российский валютный рынок миллиарды долларов — российские банки, поняв бесперспективность игры против столь могущественного соперника, мгновенно бросятся скупать рубли за доллары. Более того, Центробанк не скрывает, что до сих пор постоянно осуществляет на российском валютном рынке рублевые интервенции с целью поддержать курс доллара. В таких условиях достаточно отказаться от рублевых интервенций, даже не прибегая к интервенциям долларовым, чтобы игроки на российском валютном рынке бросились избавляться от долларов, поднимая курс рубля на сколь угодно высокий уровень. При желании ЦБ мог бы в любой момент просто установить фиксированный курс на сколь угодно высоком уровне — в том числе и 6 руб./$ — просто для того, чтобы отпраздновать десятилетие отмены этого фиксированного курса. Это было бы эффектно и символично — в августе 2008 года восстановить курс, рухнувший в августе 1998 года. При этом всем было бы ясно, что теперь ЦБ фиксированный курс удержать способен — и от роста, и от падения. Потому что рублей у него сколько угодно, он их сам печатает. И долларов у него сейчас столько, как будто он их сам печатает. Ничего общего с ситуацией 1998 года, когда долларовых резервов у ЦБ было крайне мало.

Эффектность такого шага заключалась бы прежде всего в том, что он иллюстрировал бы полнейшее преодоление наследия 1990-х. Преодоление, о котором так часто говорят российские власти. Тогда экономикой управляли по своему усмотрению олигархи, а сейчас — властная вертикаль. Тогда в российскую экономическую политику вмешивался МВФ, а сейчас она полностью самостоятельна. Тогда на курс влияло то обстоятельство, что в российском бюджете не хватало денег, и для финансирования необходимых бюджетных расходов приходилось прибегать к грандиозным заимствованиям на рынке ГКО. Сейчас бюджетных доходов так много, что значительная часть из них вообще не используется, а откладывается в стабилизационном фонде. Тогда Россия никак не могла расплатиться по внешним долгам — Парижскому и Лондонскому клубам, а также МВФ. Сейчас Россия Парижскому клубу и МВФ ничего не должна, расплатившись досрочно. Тогда курс 6 руб./$ рухнул, и доллар пошел вверх, преодолевая планки 10, 20, руб., создавая впечатление, что рубль уже ничего не стоит и за доллар могут давать и 100, и 200 руб. Сейчас курс 6 руб./$ точно не рухнет, и впечатления, что рубль уже ничего не стоит, не возникнет. Скорее уж возникнет впечатление, что доллар ничего не стоит.

Возврат к крепкому рублю будет выглядеть тем более триумфальным, что все прекрасно помнят, как этот рубль слабел: все происходило на глазах граждан. До августовского валютно-финансового кризиса 1998 года курс составлял 6,2 руб./$, а в конце того же года уже руб/$. Так что в начале октября 1999 года подорожание доллара на 1 руб. за неделю и преодоление отметки руб. никого особо не удивили (тем более что в обменных пунктах этой отметки доллар впервые достиг еще в январе).

Было ясно, что ЦБ печатает очень много рублей. Спекулянты уверенно играли на росте курса иностранной валюты, и властям с трудом удавалось поддерживать рубль с помощью валютных интервенций. После преодоления 26-рублевого рубежа доллар продолжал быстро расти и следующую отметку — руб.- преодолел уже в конце декабря 1999 года, а в следующем месяце вплотную приблизился к руб.

При этом мировые нефтяные цены были не просто высокими, а по тем временам запредельными. Нефть, которая в конце 1998 года стоила $9 за баррель, в феврале 2000 года впервые за лет стоила дороже $30. И все равно рубль продолжал падать, хоть и более медленными темпами. За 2000 год доллар подорожал с до руб., а в мае 2001 года взял планку руб. Событие можно было считать символичным: когда в 1991 году был введен рыночный курс доллара, он быстро достиг уровня советских рублей. Получалось, что, учитывая деноминацию 1998 года, ровно через лет доллар подорожал в тысячу раз.

Нефтяные цены в начале 2000-х не всегда были высокими в октябре 2001 года, после терактов сентября, нефть стоила уже меньше $20 за баррель, подешевев за месяц на 25%. При такой нестабильности дальнейшее подорожание доллара выглядело логичным в начале 2003 года он стоил уже руб. И только тут американская валюта начала свое падение. В конце 2003 года доллар стоил уже около руб. Банк России в третий раз с начала 2007 года позволил рублю укрепиться по отношению к бивалютной корзине (она составляет $0,55 и €0,45).

Установленный на 10.08.2007 официальный курс рубля составляет 25,34 руб./$ и 34,95 руб./€, корзина соответственно стоит 29,67 руб. За один день укрепление к корзине составило коп. (0,3%), за два коп. (0,5%).

«Возможно, сегодня рубль еще вырастет,— предполагает Ярослав Лисоволик из Deutsche UFG,— ЦБ поддержал корзину на уровне 29,61 руб.». Особенно низко котируется теперь к рублю доллар: последний раз он стоил столько в начале октября 1999 года.

6.Мвф вчера и сегодня , 6.Мвф вчера и сегодня.

Международный валютный фонд, МВФ (
англ.
International Monetary Fund
, IMF);

• специальное агентство Организации Объединённых Наций
  (ООН), учреждённое 185-ю государствами. Предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платёжного баланса путём предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН.

МВФ был создан
декабря
1945 года
после подписания 28-ю государствами соглашения, разработанного наКонференции ООН по валютно-финансовым вопросам
1944 года
. В1947 году
фонд начал свою деятельность и стал органической частьюБреттон-Вудской валютной системы
.

МВФ служит институциональной основой современной мировой валютной системы. При этом её базой и основным эквивалентом является
доллар США
.США
занимают доминирующие позиции в МВФ. Политика и рекомендации фонда в отношении развивающихся стран неоднократно поддавались критике

Международный валютный фонд прошел сложный путь развития. Его появление как международного института было связано с необходимостью упорядочивания открытых мировых экономических отношений между государствами, создания международной денежной системы, которая бы обеспечила полную занятость и стабильность цен в послевоенное время, предоставила бы отдельным государствам возможность переживать периоды краткосрочных колебаний платежного баланса.

Однако далеко не всегда деятельность МВФ шла на пользу отдельным странам-членам Фонда. Результаты макроэкономических реформ в России и других странах с переходной экономикой не совпали с предсказаниями, которые делались в процессе составления программ и рекомендаций экспертов МВФ. Эти рекомендации подверглись критическому пересмотру и, в конечном счете, поставили под сомнение всю совокупность рекомендаций и требований Вашингтонского консенсуса.

Многие проблемы, связанные с неадекватной реакцией Фонда на кризис, отсутствием эффективных рекомендаций по его урегулированию, явились следствием политизации и чрезмерной идеологизации МВФ. В политике МВФ акцент был смещен с поддержания стабильности мировой финансовой системы на приспособление ее к либеральной макроэкономической концепции.

МВФ не вправе глубоко вмешиваться во внутренние дела стран-членов, за исключением кризисных периодов, когда страна-член обращается к МВФ за содействием. Он вправе направлять специалистов и проводить консультации, но у него нет ни мандата, ни инструментов для вмешательства в обычное время. Его задача — управление кризисом, а не предупреждение кризиса.

Еще одна ключевая задача МВФ – разработать такой механизм регулирования, который максимально снижал бы финансовые риски на мировых валютных рынках. Что же касается вмешательства Фонда во внутренние дела государств – это недопустимо, поскольку, во-первых, это противоречит международному праву, а во-вторых, в силу того, что документами Фонда не предусмотрен механизм его ответственности за те рекомендации, в результате которых страна-член Фонда понесла значительные финансовые и социальные потери.

Заключение

В своем реферате я рассмотрела основные этапы развития мировой валютной системы, как одну из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. Международная валютная система представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется взаимный платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

Последовательно существовали и сменяли друг друга несколько мировых валютных систем:

• Парижская валютная система
• Генуэзская валютная система
• Бреттон-Вудская валютная система
• Ямайская валютная система
• Европейская валютная система

марта 1979 г. была создана
Европейская Валютная Система (ЕВС)
. Её цели следующие: обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить «Общий рынок» от экспансии доллара.

Таким образом, Валютный союз опирается на экономическую мощь Европейского союза. Существуют условия для устойчивости евро и его роста. Евро постепенно берет на себя функции второй резервной валюты.

Потребность в использовании американской валюты в качестве официального резервного актива в развивающихся странах и особенно в странах Центральной и Восточной Европы падает, а потребность в евро растет.

ЕВС стала важнейшей составляющей мировой валютной системы. Сейчас вопрос заключается не столько в конкуренции доллара и евро, которая, конечно, является основной интригой развития современной валютной системы, столько в построении многополярной валютной системы, выгодной как ЕС, так и США. Конкуренция евро, доллара и, в меньшей степени, иены уже начинает сочетаться с сотрудничеством в создании стабильной мировой валютной системы.

Важнейшей чертой современной валютной системы является ее неразрывная связь с другими частями финансовой системы. На валютный рынок существенно влияют изменения на всех других финансовых рынках, и в настоящее время понять закономерности и тенденции его развития можно только путем комплексного изучения более общих закономерностей и тенденций финансовых рынков.

Список литературы

1.Авдокушин Е.Ф. Мировые экономические отношения. –М.: Экономист, 2004.

2.Борисов Е. Ф. Экономическая теория: Учеб. пособие- 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Юрайт, 1999.

3. Смыслов Д. Куда идет мировая валютная система, мировая экономика и международные отношения. – 2001

4. Официальный сайт еженедельника «Экономика и Жизнь»
http://eg-online.ru/
.

5. Еженедельник «Экономика и жизнь», Номер (9197)за 31.08.2007«Слепая тяга к доллару» http://www.finansmag.ru/ Архив —
№34 (220) ,2007
— КАПИТАЛ
.

8. Газета «КОММЕРСАНТЪ» №142 [3718] от 10.08.2007 г «Рубль претендует на мировую карьеру».

9. Официальный сайт журнала«Финанс» №1 от 14.01.2008г. Сергей
Минаев
Смена валют «Ъ — ПЕРВЫЙ РЕЙТИНГ»

10.Курсы валют
www
kurs.bankir.ru
.

Приложение

График абсолютного колебания курсов валют ДОЛЛАР США и ЕВРО

по данным ЦБ РФ на 2002-2007 годы

1ВАЛЮТНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ — один из основных инструментов (методов) денежно-кредитной политики национальных центральных банков. Представляют собой куплю-продажу центральным банком иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс национальной валюты и на суммарный спрос и предложение денег.

2Ограничение колебаний курсов основных валют в определенном коридоре, получившем название «европейской валютной змеи».