По Инвестициям

Контрольная работа

Задание № 1. Имеются данные по размеру инвестиций, выручке от реализации, амортизации, текущих расходов и налогах. Определите срок окупаемости капитальных вложений и простую норму прибыли.

№ варианта Исходные  данные
3
Показатель Год
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
Размер инвестиций, млн. руб. 5000 1000
Выручка от реализации, млн. руб. 6000 6000 6000 6000
Амортизация, % 10 10 10 10
Текущие расходы, налоги, млн. руб. 1000 1100 1200 2400

 

Решение:

 

Определим величину ежегодной  суммы амортизационных  отчислений:

где Am – сумма амортизационных  отчислений в год;

Na – норма амортизации;

I – суммарная величина инвестиций.

 

Определение простой  нормы прибыли. Рассчитаем среднегодовую прибыль (Рr).

Данные о чистой прибыли  от операционной деятельности (ЧОД) приведены  в таблице:

Показатель Год
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
1.Размер инвестиций, млн. руб. 5000 1000
2.Выручка от  реализации, млн. руб. 6000 6000 6000 6000
3.Амортизация,  млн.руб. 600 600 600 600
4.Текущие расходы,  налоги, млн. руб. 1000 1100 1200 2400
ЧОД, млн. руб.(2-3-4) 4400 4300 4700 3000

Определим Рr:

(млн. руб.)

 

Простая норма прибыли  — показатель, аналогичный показателю рентабельности капитала, однако ее основное отличие состоит в том, что  простая норма прибыли (ROI — Return on Investments) рассчитывается как отношение годовой чистой прибыли (Рг) к общему объему инвестиционных затрат (I):

или 68,33%

 

Определение периода  окупаемости. Для определения точного периода окупаемости необходимо следующее.

  1. Рассчитать кумулятивный (накопленный) поток реальных денежных средств, поскольку в используемом проекте возникающие денежные потоки не равны по годам.
  2. Определить, на каком году жизни кумулятивный поток денежных средств принимает положительное значение (в нашем случае на 3-ем году реализации проекта).
  3. Найти часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий году, определенному на предыдущем шаге (в нашем примере она составляет 1600 млн. руб.).
  4. Разделить этот непокрытый остаток суммы инвестиций на величину денежных поступлений в периоде, в котором кумулятивный поток принимает положительное значение (в данном случае 1600 млн. руб. составляют -0,37 от суммы денежных поступлений в 3-м году, равной 4300 тыс. руб.).

    Полученный результат будет характеризовать ту долю данного периода, которая в сумме с предыдущими целыми периодами и образует общую величину срока окупаемости. Так, в рассматриваемом примере период окупаемости 2,37 года (2 года и 5 мес.).

 

Показатель Год
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
1.Размер инвестиций, млн. руб. 5000 1000
2.Выручка от  реализации, млн. руб. 6000 6000 6000 6000
3.Амортизация,  млн.руб. 600 600 600 600
4.Текущие расходы,  налоги, млн. руб. 1000 1100 1200 2400
ЧОД, млн. руб.(2-3-4) 4400 4300 4700 3000
Поток денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности -5000 3400 4300 4700 3000
Накопленный поток денежных средств -5000 -1600 2700 7400 10400

 

Ответ: простая норма прибыли равна 68,33%, период окупаемости равен 2,37 года.

 

 

Задание № 2. Разработан проект реконструкции цеха, предполагающий первоначальные затраты. Кроме того, через 2 года предполагается провести модернизацию оборудования, стоимость которой составит 1,5 млн. руб. В течение 5 лет (срок бесперебойной работы оборудования) предполагаются поступления денежных средств. Рассчитайте чистую текущую стоимость инвестиционного проекта при ставке сравнения 10% годовых и сформулируйте вывод.

№ варианта Исходные  данные
3 Первоначальные затраты  –5,5 млн. руб.

Поступления денежных средств в млн. руб.:

1 год – 0,5; 2 год –  0,7; 3 год – 5,5; 4 год – 3,0; 5 год  – 4,5.

 

Решение:

Составим таблицу поступлений  денежных средств и расходов на реконструкцию  цеха:

Показатель Год
0-й 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й
1.Размер инвестиций (I), млн. руб. 5,5 1,5
2.Величина  поступлений денежных средств  (P), млн. руб. 0,5 0,7 5,5 3,0 4,5

 

Значение чистого потока денежных средств за время жизни  проекта, приведенное в сопоставимый вид в соответствии с фактором времени, есть показатель, называемый чистой текущей приведенной стоимостью проекта (NPV- Net Present Value).

В случае если инвестиционные расходы осуществляются в течение  ряда лет, формула расчета примет следующий вид:

 

где Рi, — объем генерируемых проектом денежных средств в периоде i,

d — норма дисконта;

n — продолжительность периода действия проекта в годах;

Ii — первоначальные инвестиционные затраты.

 

(млн. руб.)

 

Ответ: NPV>0 и составляет 3,38 млн. руб., следовательно, принятие проекта реконструкции цеха целесообразно.

 

 

 

 

Задание № 3. Определите, какую сумму надо инвестировать сегодня, чтобы через некоторое время инвестор получил определенную сумму денег,  если вложения обеспечат доход на уровне 13% годовых.

№ варианта Исходные  данные
3 Сумма — 360 тыс. руб., время – 3 года.

 

Решение:

Применим формулу расчета  будущей стоимости денег:

 

FV – будущая стоимость инвестиций;

PV – величина инвестиций, вложений или текущая стоимость инвестиций;

r – ставка доходности, годовых;

n – срок вложений, лет.

Отсюда найдем величину необходимых вложений:

(тыс. руб.)

 

Ответ: 249,50 тыс. руб.

 

 

Задание № 4. Определите, какую сумму получит инвестор через определенное время, если первоначальные инвестиции составляют соответствующую денежную сумм, при условии, что вложения обеспечивают доход на уровне 13% годовых.

№ варианта Исходные  данные
3 Сумма вложений — 360 тыс. руб., время – 3 года.

 

Решение:

Применим формулу расчета  будущей стоимости денег:

(тыс. руб.)

FV – будущая стоимость инвестиций;

PV – величина инвестиций, вложений или текущая стоимость инвестиций;

r – ставка доходности, годовых;

n – срок вложений, лет.

 

Ответ: 519,44 тыс. руб.

 

 

 

Задание № 5. На инвестиционном конкурсе рассматриваются два варианта инвестирования в течение 3 лет с определенными схемами. Определите предпочтительный вариант инвестирования, используя в качестве критерия дисконтированные показатели NPV, IRR, IP, при ставке сравнения 10% годовых.

№ варианта Исходные  данные
3 Вариант «А»:

Сумма инвестиций в начале первого года 7 млн. руб. В дальнейшем доходы составят:

в конце 1 года — 4 млн. руб.

в конце 2 года — 6 млн. руб. I  в конце 3 года — 5 млн. руб.

Вариант «Б»:

Сумма инвестиций в начале первого года 8 млн. руб. В дальнейшем доходы составят:

в конце 1 года — 6 млн. руб.

в конце 2 года — 5 млн. руб.

в конце 3 года — 6 млн. руб.

 

Решение:

Составим таблицу инвестиций и поступлений денежных средств по вариантам инвестирования:

Показатель вариант А вариант Б
0-й  год 1-й  год 2-й  год 3-й  год 0-й  год 1-й  год 2-й  год 3-й  год
1.Размер инвестиций (I), млн. руб. 7 8
2.Величина  поступлений денежных средств  (P), млн. руб. 4 6 5 6 5 6