Золото в современной экономике

метки: Золото, Денежный, Валюта, Национальный, Стандарт, Резервный, Рынок, Сторона

Золотой стандарт

Своеобразный парадокс золота, сложившийся в современной , заключается в том, что оно исключено из денежного обращения и относится боль­ше к категории хотя и особых, но товаров. В то же время спрос на него носит больше инвестиционный, нежели промышленный характер. По сути, перестав быть деньгами, золото несколько расширило сферу своего применения, став товаром, финансовым активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах), финансовым инструментом (объект бизнеса банков).

На международном уровне такая система была узаконена лишь к концу XIX в. в рамках Парижской международной финансовой конференции 1867 г. и получила название «Золотомонетный стандарт», основанный на золотом монометаллизме и рухнувший в начале Первой мировой войны.

Ее несомненным преимуществом стало повсеместное использование валют, которые, по словам выдающегося канадского экономиста, лауреата Нобелевской премии Р. Манделла, «были всего лишь названиями некоторого количества золота» ¹ , свободно использовались в международных расчетах. Присоединение к системе золотого стандарта позволяло стране заручиться доверием у зарубежных инвесторов и привлечь потоки международного ин­вестиционного капитала.

Несмотря на стабильность и удобство расчетов, в случае возникновения малейших проблем в экономике страны-участника большая часть ее нацио­нальных банкнот в краткие сроки конвертировались в золото, которое пере­мещалось предпочтительно за границу, в более безопасный банк. Соответ­ственно золотые резервы государств периодически значительно изменялись, далеко не всегда оказывая благоприятное воздействие на национальную эко­номику. Основными проблемами этого периода стали инфляция, спад произ­водства, дефляция и безработица. Сложившаяся экономическая ситуация тре­бовала большей эластичности от национальных валют.

Окончательный итог золотомонетному обращению подвела Первая мировая война. Обеспеченные золотом банкноты в условиях военного вре­мени оказались непригодными к обслуживанию товарооборота. Все евро­пейские государства, втянутые в войну, были вынуждены отказаться от раз­мена их на золото для увеличения эмиссии бумажных денег с целью финан­сирования затрат на военные действия, а также сохранения ликвидного металла в государственной казне ² . Поддерживать дальнейший фиксированный курс банкнот было сложно и бессмысленно.

МИРОВОЙ РЫНОК ЗОЛОТА. ЗОЛОТЫЕ АУКЦИОНЫ

... работы является мировой рынок золота и золотые аукционы. Для достижения поставленной цели были разработаны и решены следующие задачи: 1. Представить характеристика рынка золота 2. Определить золотые стандарты. ... цена на золото, тем выше спрос, данная ситуация актуальна в этапы мирового экономического подъема. Золотодобытчики имеют маленькую возможность влиять на цену какими – либо экономическими ...

Все монетарные операции с золотом были приостановлены. Оно пере­стало быть свободным средством платежа, а в послевоенное время восста­новление золотомонетного стандарта ставило массу проблем.

В золотовалютных резервах европейских государств наблюдался весо­мый дисбаланс, а внешний долг США достиг более $2 млрд. Значительная доля золота уже была сконцентрирована в Америке. Девальвация националь­ной валюты для многих европейских государств оказалась в этот период вре­мени большим благом. На фоне послевоенной разрухи проявилась немало­важная выгодная черта бумажных банкнот —гибкость валютного курса.

Позднее, в 1920-х гг., золото частично восстановило свои позиции, но лишь для укрепления бумажных денег и складывающейся кредитной системы. Фак­тически произошло вытеснение монет стандартными золотыми слитками и девизами, а благородный металл как средство платежа почти полностью пере­шел в распоряжение государственной власти. В связи с этим Дж.М. Кейнс ост­роумно отметил: «Золото больше не переходит из рук в руки, и жадные ладо­ни больше не касаются его. Маленькие домашние божки, которые обитали в кошельках и хранились в консервных банках, во всех странах были поглощены единым золотым символом, хранящимся в подземельях и остающимся неви­димым. Золото исчезло из поля зрения — ушло под землю. Но когда боги, облаченные в золотые доспехи, становятся невидимыми, мы начинаем осво­бождаться от них. Недалеко то время, когда от них ничего не останется» ³ .

По решению Генуэзской международной финансовой конференции 1922 г. на замену золотому монометаллизму, как известно, были выдвинуты золото­слитковый и золотодевизный (золотовалютный) стандарты. Период золото­слиткового стандарта ушел в историю с началом Великой депрессии 1926-­1933 гг. вместе с американским золотомонетным режимом.

Основные сущностные характеристики данного периода заключались в том, что обеспеченные золотом банкноты обменивались на золото лишь круп­ными суммами, так как стандартные слитки весили 400 унций (более 12 кг).

Поэтому для внутреннего денежного обращения подобная система была не­пригодна и использовалась на международных рынках исключительно с це­лью погашения краткосрочного дефицита платежного баланса страны. Ввиду того что розничные обменные операции с золотом ограничились объемами, весомыми для кошелька простого обывателя, размен банкнот на золото со стороны населения значительно ограничился.

2. Золотодевизный стандарт

Золотодевизный стандарт не предусматривал прямого обмена всех ва­лют на золото, но предоставлял возможность их конвертации в валюты госу­дарств, поддерживающих размен банкнот на золото. Поэтому золотым деви­зам удалось на сравнительно длительное время пережить золотослитковый стандарт. Во многом этому способствовала экономическая политика США.

Надломленная войной европейская экономика испытывала острую по­требность в инвестициях и заемных средствах, что обусловило закрепление за США роли ее преимущественного кредитора. В сравнении с другими валюта­ми американский доллар обладал несомненной привлекательностью: твердо сохранял конвертируемость в золото. Нетронутая войной экономика США на тот момент олицетворяла стабильность и процветание. Поэтому нацио­нальное хозяйство ведущих европейских государств быстро приобрело ус­тойчивую зависимость от американской экономики. Спровоцированный спе­кулянтами кризис привел к необходимости приостановить обмен банкнот на золото и ограничить валютные операции, что предопределило уход от золото­слиткового стандарта. Этот решительный шаг был обусловлен стремлением стран сохранить золото на своих территориях в качестве государственного резерва.

Роль государства в российской экономике

... государства в регулировании экономики России. Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи: 1. Описать исторические моменты влияния и роли государства в российской экономике; 2. Выявить место государства в современной экономической системе (российский и ... и свободный финансовый рынок, который должен быть основан на золотом стандарте. Однако в истинной политике западных государств ...

В связи с решением Бреттонвудской международной финансовой конфе­ренции 1944 г. была определена роль золота в качестве государственного ре­зерва в целях погашения возможного дефицита платежных балансов. Конвер­тируемость в золото была сохранена, в сущности, только у доллара США, но исключительно для обслуживания внешнеторговый операций. При этом вплоть до конца 1974 г. в США частная собственность на золото в виде слитков и монет была запрещена. Одновременно в целях укрепления и регулирования новой системы на международном уровне, расширения межгосударствен­ного денежно-кредитного сотрудничества и поддержания финансовой ста­бильности была создана межправительственная организация International Monetary Fund (МВФ).

Его первоначальный золотой баланс — 1246,1 т ⁴ — был учрежден из взносов государств-участников, установленных в размере 25% размера квоты (рассчитанной в зависимости от финансовых резервов и экономической развитости государства) страны в МВФ или 10% ее золото- долларовых резервов на дату вступления. При этом самая большая квота в фонде досталась, конечно, США. Золото стало олицетворением националь­ного достояния, а также окончательным запасным активом. Такая позиция доллара сулила США неоспоримые преимущества на мировом финансо­вом олимпе, поскольку позволяла выдавать кредиты и производить погаше­ние задолженности перед другими странами своей национальной валютой, конвертируемой в золото по фиксированному курсу. С этого момента было положено начало открытой экспансии доллара в мировую экономику. В данном случае можно согласиться с С.Р. Моисеевым, который отмечает, что фундаментальной причиной эволюции международной системы в золотодолларовый стандарт была необходимость разрыва неэффективной за­висимости экономик от рынка золота.

Рассматриваемый период принято называть эпохой золотодевизного стандарта, основанного на золоте и резервных валютах — долларе США и фунте стерлингов, фактически завершившей свое существование 15 августа 1971 г., когда США официально прекратили обмен национальной валюты на золото. Ямайская международная финансовая конференция 1976 г. юриди­чески закрепила факт перехода золота в разряд товаров и официально исклю­чила его из денежного обращения.

Таким образом, процесс демонетизации золота имел поэтапный харак­тер, связанный с постепенным изменением форм его обращения в экономи­ке и рядом внешних факторов, среди которых значительную роль сыграли две мировые войны, несогласованность денежно-кредитных политик европейс­ких государств и целеустремленная долларовая экспансия США.

3. Отказ от золота и переход к бумажно-денежному обращению

Для полного перехода к бумажно-денежному обращению и отказа от золота как средства платежа в середине XX в. накопилось достаточно объек­тивных факторов. По мнению С.Р. Моисеева, их можно разделить на две ос­новные группы: обусловленные естественной эволюцией денежного обра­щения и спровоцированные межгосударственными политическими и эконо­мическими действиями.

Единая европейская валюта (евро)

... евро в будущем, сможет ли он составить конкуренцию доллару на мировых валютных рынках, а может быть и заменить его в качестве резервной валюты ... предполагает параллельную и согласованную эволюцию экономики заинтересованных стран во избежание нежелательных ... для свободного обращения товаров и капитала если не общую валюту, то, по ... 20% их резервов в золоте и в долларах в форме перекрестных возобновляемых ...

К первой группе С.Р. Моисеев относит:

• исторически сформировавшееся мировое признание золота мерилом богатства и ценности благ, основой национального благосостояния;
• планомерное усиление государственного регулирования и контроля над обращением монетарного золота;
• неравномерное распределение золота в мире в виде монетарных со­кровищ и природных месторождений;
• государственные убытки, связанные с частичной утратой золота в ре­зультате мошенничества и спекуляций;
• неэластичность курсов национальных валют, привязанных к золотому обеспечению;
• ограничение эмиссии денежный знаков золотыми запасами государства, замедленная реакция на потребности рынка в дополнительной денежной массе;
• видимые преимущества бумажных денег: удобство в расчетах, транс­портировке, дешевизна материала, сложность подделки и отсутствие мотива­ция для умышленной порчи.

Ко второй группе, по мнению исследователя, относятся:

• мировые войны, нанесшие сокрушительный удар по господству золо­та в международной монетарной системе: Первая положила конец золотому стандарту, Вторая — золотослитковому;
• отсутствие единой экономической политики государств-участников золотомонетного денежного обращения, различные подходы к укреплению национальных экономик в кризисные периоды времени;
• превалирование национальных интересов над международными;
• валютная политика США, направленная на экспансию доллара в страны послевоенной Европы с целью установления лидерства доллара на междуна­родном финансовом пространстве (вытеснение золота бумажным долларом) и перемещения международного финансового центра на территорию США.

4. Последствия ухода от золота

В совокупности эти факторы обусловили разрыв денежного обращения с драгоценным металлом, что привело к ряду последствий, проявляющихся в мировой экономике и по настоящее время. Среди них можно рассматривать следующие:

1. Утрата золотом основных денежный функций предопределила его даль­нейшее развитие в финансовой сфере в качестве инвестиционного актива и одного из существенных инструментов банковского бизнеса. В немалой сте­пени это обстоятельство обусловлено тем, что в ходе демонетизации интерес и доверие к золоту со стороны частного и корпоративного секторов остался актуальным, однако перешел в русло инвестирования в золото как актив. Дан­ное обстоятельство в большей степени объяснимо не только собственной ценностью золота, но и привычкой людей относиться к золоту как естествен­ному богатству, деньгам, тем более что возможность обратного перехода к нему так и не была полностью оспорена.
   2. Кардинально изменилось представление о сущности денежной еди­ницы: естественная, т.е. исторически возникшая, форма стоимости денег была заменена кредитной, базирующейся на доверии к кредитору. Это обстоятельство неблагоприятно повлияло на реализацию денежной функции сбережения и на­копления, обусловив в большинстве случаев планомерный рост инфляции.

В связи с тем, что курсы валют были отпущены в свободное плавание (результатом которого должно было стать определение их оптимальной вели­чины при взаимодействии спроса и предложения, а также поддерживаться равновесие платежных балансов), было положено начало развитию мирово­го валютного рынка. Деятельность данного рынка основана на сделках купли- продажи валют по согласованным курсам на определенную дату. Зачастую подобные операции носят сугубо спекулятивный характер и производятся с целью получения прибыли от изменения курсов валют.

Соотношение государства, права и экономики

... курсовая работа состоит из введения, двух глав, четырёх параграфов, заключения, списка использованных источников и литературы. Г лава I. Теоретические основы соотношения государства, права и экономики §1. Понятийный аппарат государства, права и экономики В проблематике вопроса соотношение государства права и экономики, ...

Выход валюты в свободное плавание во многом поспособствовал рас­ширению спекуляций, увеличению доли фиктивного капитала и росту нео­пределенности в среде денежного обращения. Бумажные деньги как сред­ство долгосрочного сбережения капитала часто стали проигрывать альтерна­тивным инвестиционным активам (драгоценным металлам и камням, ювелирным изделиям, предметам антиквариата, недвижимости и другим лик­видным товарам).

3. Доминирование политики США и постепенная демонетизация золо­та обусловили переход к резервным валютам и далее исключительно к долла­ру США. Хотя в рамках Бреттонвудской конференции в резервах присутство­вал и фунт стерлингов, американское правительство, удерживая конвертиру­емость доллара в золото до середины 1971 г., обеспечило первенство доллара на мировом денежном рынке.

5. Первенство доллара

Ключевым моментом послужило время проведения Бреттон-вудской конференции (основанной на плане специалиста от американского Минфина Г.Д. Уайта и идеях Дж.М. Кейнса, представлявшего британское казначейство), а именно 1944 г., когда война еще не была окончена, но ее исход в пользу стран-союзниц был, в сущности, предопределен.

Дестабилизированные войной страны Европы уже не обладали тем эко­номическим потенциалом, который был необходим для выдвижения нацио­нальных дензнаков в качестве резервной валюты. Поэтому основным претен­дентом мог стать только доллар США. Между тем было принято решение в качестве второй резервной волюты утвердить фунт стерлингов, но он уже тогда проигрывал доллару в том, что не обеспечивал конвертации в золото. Поэтому в мире начал утверждаться безусловный долларовый стандарт, став­ший основой паритетов всех остальных валют. Основной недостаток идей си­стемы, разработанной Г. Д. Уайтом и Дж.М. Кейнсом, базируется на вере в незыблемость предложенных резервных валют.

Объективно доллар и фунт обладали необходимыми предпосылками для приобретения статуса глобальной резервной валюты, так как страны-эмитенты:

• занимали лидирующие позиции в реальном производстве, экспорте товаров и услуг, в инвестировании капиталов;
• доминировали по объемам золотовалютных резервов;
• имели развитый рынок ссудных капиталов;
• обладали широкой сетью банков и кредитных учреждений, пользую­щихся мировым доверием;
• обеспечили свободную конвертируемость национальной денежной единицы;
• не имели ограничений на совершение текущих валютных операций и операций по движению капитала;
• поддерживали стабильность и рост национальной экономики⁵ .

С момента получения статуса резервной валюты в мировой денежной системе открылась эпоха золотого доллара, который активно распространил­ся в мире, открывая неоспоримые перспективы для экономики США.

Экономическая политика государства: цели, направления, особенности ...

... задачи и роль экономической политики государства на современном этапе развития РФ. Объект исследования - экономическая политика государства РФ в 2007-2012 гг. Предмет исследования - характеристика целей, задач, основных направлений экономической политики государства РФ на современном этапе. Целью курсовой работы является изучение особенностей ...

Отрыв доллара от золотого обеспечения не изменил картину происходя­щего за вторую половину XX в. американская валюта в значительных объемах распространилась по миру, возможные неблагоприятные явления в экономи­ки США автоматически повлияли на страны с золотодолларовыми резервами. В настоящее время вне территории США, по данным Федеральной резервной системы, циркулирует порядка 50-70% общего объема долларовой налично­сти, которая в конце мая 2006 г. составила $762 млрд ⁶ .

4. Преобладание в качестве глобальных денег и универсального средства платежа национальной валюты одного или группы государств не всегда позитивно влияет на развитие мировой экономики и вследствие этого создает проблемы в системе денежного обращения:

• зависимость большинства государств и мировой экономики в целом от финансово-экономической политики одной или нескольких держав, эмитиру­ющих резервные валюты;
• несомненные преимущества держав-эмитентов перед остальными го­сударствами, выражающиеся, главным образом, в возможности покрытия дефицита платежного баланса национальной валютой;
• подверженность национальной валюты, как всякого бумажного обяза­тельства, инфляционным процессам (в зависимости от целей проводимой государством денежно-кредитной политики);
• возможная борьба государств-лидеров, обладающих сильной эконо­микой и стабильной денежной единицей, за доминирующее положение наци­ональных валют в мировом денежном обращении.

В совокупности эти проблемы предопределили разделение мировой денежной системы на три условные области: доллара, евро и иены.

Опираясь на данный факт, Р. Манделл предлагает «рассматривать со­временную международную денежно-кредитную систему как своего рода олигополию промышленности денег. Имеется одна большая фирма и некото­рые группы меньших фирм, которые объединяются вместе, чтобы оспорить лидерство первой и в дальнейшем многих других фирм в этой области. Имен­но этот элемент олигополии характеризует международную денежно-кредит­ную систему» ⁷ . Наиболее развитые государства с мощной экономикой пыта­ются расширить сферу внешнеэкономического влияния и навязать свою на­циональную валюту в качестве международного средства расчетов и платежей. Для государств-эмитентов данная политика выгодна тем, что позволяет поста­вить в зависимость от своей денежно-кредитной политики более слабые в экономическом развитии страны и повысить объем эмиссии национальных валют.

5. С начала демонетизации так и не определена подлинная роль золота в мировых финансах. С одной стороны, золото официально признано товаром и исключено из устава МВФ как средство платежа, а с другой — большинство государств мира предпочитают держать часть своих резервов именно в золо­те и зачастую стараются без веской причины не выбрасывать его на рынок.

Такая национальная позиция, с одной стороны, обусловлена стремле­нием застраховаться на случай внезапного масштабного экономического кри­зиса, а в качестве базовой основы страхования может послужить золото, кото­рое когда-то уже было мировыми деньгами. И нельзя полностью исключать возможность частичного восстановления им своих позиций на случай обва­лов курсов глобальных валют на международных финансовых рынках. Безуслов­но, подобный шаг может отбросить современную экономику на несколько лет назад, но в условиях значительной дестабилизации существующей валютной си­стемы и гиперинфляция он может оказаться одним из рациональных решений.

Экономический рост и денежно-кредитная политика

... на 0,5% [1]. Налицо крупнейшая экономическая проблема стоящая перед экономической политикой государства - какую денежно-кредитную политику проводить для стимулирования экономического роста. Экономическая теория о проблеме "инфляция - экономический рост" Когда Грегори Мэнкью формулировал десять принципов ...

С другой стороны, на решение о реализации части золотых авуаров го­сударств рынок незамедлительно отреагирует обвалом цен на драгоценные металлы, поскольку объем золота из национальных резервов настолько ве­лик, что способен удовлетворить спрос на несколько лет вперед. В подобном развитии событий вряд ли заинтересованы основные участники рынка. Вви­ду снижения цен центральным банкам придется распродавать свои запасы практически за бесценок. Золотодобыча может стать нерентабельной, а ин­весторы могут потерять вложенный капитал.

Список литературы

1. Бернстайн П. Власть золота. История наваждения / Пер. с англ. М.: Олимп- Бизнес, 2004. С. 212.

2. Подобные прецеденты в отдельных странах уже случались во время наступлений Наполеона и Гражданской войны в США.

3. Бернстайн П. Указ. соч. С. 257.

4. По состоянию на 1948 г. согласно данным World Gold Council.

5. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / Под ред. Л.Н. Красавиной. : Финансы и статистика, 2001.

6. Попов А., Борисов Ю. Металл против бумаги // РБК. 2006, № 9. С. 16.

7 Mundell R. The Future of the Euro, the Dollar and Gold // Conference on Gold: The Euro, the Dollar and Gold. Berlin, November World Gold Council, 2001. P. 53.

Просмотров: 2