рисков и моменты их возникновения. А
затем, разработать меры по сокращению
числа этих рисков и минимизации потерь,
которые они могут вызвать.
Ассортимент
рисков весьма широк, а вероятность
каждого типа риска различна, так же как
и сумма убытков, которые они могут
вызвать. Поэтому от предпринимателя
требуется хотя бы ориентировочно оценить
то, какие риски для него наиболее вероятны
и во что они (в случае их возникновения)
могут обойтись фирме.
Для
этого необходимо сделать следующее:
1.
Выявить полный перечень возможных
рисков.
2.
Определить вероятность возникновения
каждого.
3.
Оценить ожидаемый размер убытков при
их возникновении.
4.
Проранжировать их по вероятности
возникновения.
5.
Установить приемлемый уровень риска и
отбросить все риски, вероятность
возникновения которых ниже данного
уровня.
После
анализа возможных рисков и выявления
среди них наиболее существенных
предпринимателю необходимо определить
для каждого из них организационные меры
по его профилактике и нейтрализации.
Что
касается страхования, то здесь следует
отметить, что в нашей стране система
страхования развита пока крайне слабо.
Если в ближайшие годы у нас сумеют
создать современную систему просто
будет указывать, какие типы страховых
полисов, на какие суммы и в каких
страховых компаниях планируется
приобрести.
Диапазон
рисков достаточно широк, от пожаров,
землетрясений и т. п. до забастовок и
межнациональных конфликтов, изменений
в налогообложении, колебании валютных
курсов.
Наиболее
характерные риски, которым подвергается
предприятие, включают укрупненно:
1
- Риск ущерба зданиям и сооружениям.
2.
Риск отказов, поломок технологического
оборудования.
3.
Риск ущерба материальным затратам.
4.
Риск нарушений технологического
процесса.
5.
Риск освоения новой техники, технологии.
6.
Экологические риски.
7.
Риск при проведении строительно-монтажных
Понятие рисков в экономической деятельности
... ресурсов) в результате деятельности, если обстановка и условия проведения деятельности будут меняться в направлении, отличном от предусмотренного планами и расчетами. Таким образом, четко заметна тесная связь риска, вероятности и неопределенности. Следовательно, чтобы наиболее точно ...
работ (СМР).
8.
Финансовые риски (неплатежи и т.п.).
9.
Риски работы с наличными деньгами
10.Риск
ущерба при грузоперевозках.
11.
Риск эксплуатации транспортных средств.
12.
Риск ущерба работникам предприятия.
13.
Риск ущерба другим лицам.
14.
Военные риски.
15.
Политические риски.
Количественное
измерение риска позволяет оценить
инвестиционные проекты с учетом риска.
На практике в основном применяют 3 метода
учета риска при анализе проектов.
Методика
поправки на риск коэффициента
дисконтирования. Согласно
этой методике сначала устанавливается
стоимость капитала для компании, которая
принимается равной безрисковой ставке
дисконтирования, затем к ней прибавляют
премию за риск. Величина премии может
устанавливаться экспертным путем в
зависимости от вида инвестиции
самостоятельно назначают премию за
риск. Например, при стоимости капитала
15% ставки дисконтирования могут выглядеть
следующим образом:
- обязательные
инвестиции — не применяется;
- снижение
себестоимости товара — 12%;
- расширение
производства — 15%;
- новые товары
- 20%;
- научные разработки
- 25%.
Стоимость
капитала компании отражает общий риск
компании. Общий риск компании
соответствует, как правило, крупным
инвестиционным проектам, таким, как
расширение завода, а риск, связанный с
проектами снижения себестоимости
товара, обычно ниже общего риска компании.
А вот инвестиции в новый товар-это шаг
в неизвестность, поэтому премия за риск
доходит до 1/3 стоимости капитала. Самыми
рискованными инвестициями считаются
вложения в научные разработки и премия
за риск принимается в пределах 60-80% от
стоимости капитала. При определении
премии основной принцип в том, что чем
в проекте больше неизвестности, тем
премия за риск выше.
Таким образом,
методика имеет вид:
—
устанавливается исходная стоимость
капитала (СК);
—
определяется риск, ассоцируемый с данным
проектом Rриск;
-
рассчитывается
ЧТС проекта с учетом ставки дисконтирования,
равным
r=CК
+ Rриск;
—
проект с большим ЧТС считается
предпочтительным.
Вероятностный
метод оценки проекта с учетом риска.
Этот метод
основан на имитационном моделировании
денежных потоков. Методика анализа в
этом случае такова:
Экономическое обоснование проекта создания предприятия по производству ...
... сроком возврата вложенных инвестиций при разных вариантах строительства предприятия и сбыта товара. И в конечном итоге выбрать ... cd-ридер и проигрыватель аудиокассет). Музыкальные центры обязаны своим созданием появлению нового носителя информации - лазерного диска. История ... Они могут отличаться дизайном, набором функций и мощностью. Компании Samsung, LG, Sharp и Pioneer производят в основном ...
—
по каждому проекту строят три его
возможных варианта развития:
пессимистический, наиболее вероятный
и оптимистический;
—
по каждому варианту рассчитываются
соответствующая ЧТС, т.е. получают три
величины: ЧТСп,
ЧТСв,
ЧТСо;
- для каждого
проекта определяется размах вариаций
ЧТС по формуле
;
(11)
—
из рассматриваемых проектов тот считается
более рисковым, у которого размах
вариации ЧТС больше.
Существуют несколько
модификаций рассмотренной методики,
предусматривающие применение
количественных вероятностных оценок.
В этом случае методика имеет вид:
—
по каждому варианту рассчитываются
пессимистическая, наиболее вероятная
и оптимистические денежные потоки и по
ним соответствующие ЧТС;
—
для каждого проекта значениям ЧТСп,
ЧТСв,
ЧТСо
присваиваются вероятности их осуществления;
- для каждого
проекта рассчитывается математическое
ожидание ЧТС, взвешенное по присвоенным
вероятностям и среднее квадратическое
отклонение (СКО) от нее;
- проект с наибольшим
значением СКО считается более рисковым.
В
этом случае экспертным путем проект
как бы дважды пропускаем через «фильтр».
Сначала производим вероятностную
оценку денежных потоков, а потом ЧТС
анализируем в вероятностном аспекте.
Естественно, при этом появляется
опасность допущения значительной
субъективной ошибки.
Методика
изменения денежного потока. По
этой методике в вероятностном аспекте
оценивается денежный поток каждого
года сравниваемых проектов. Затем
составляется откорректированный
денежный поток проектов, по которым
рассчитывается ЧТС. Предпочтение
отдается проекту, откорректированный
денежный поток которого дает наибольшую
ЧТС, этот проект считается менее рисковым.
Хотелось
бы предупредить, что при наличии риска
оценить проекты достоверно весьма
непростая задача. Дело в том, что
вероятности событий устанавливаются
экспертным путем, а эксперт, как и любой
человек, может ошибаться как по
субъективным, так и по объективным
причинам. Как бы не было, все же учет
риска при анализе проекта необходимая
процедура. Она заставляет аналитика
обдумывать проект всесторонне, помогает
увидеть «теневые» стороны, слабости
проекта. Кроме того, чаще производится
сравнительный анализ альтернативных
проектов и допущенные при анализе ошибки
Оценка и анализ денежного потока на примере ООО
... их отражения в учете; анализ денежного потока; определение оптимального уровня денежных средств; прогнозирование денежных потоков. Денежный поток – это объем денежных средств, который получает или ... управлению. Глава 1. Теоретичсекие аспекты денежных потоков организации , Сущность и значение денежных потоков организации Управление денежными потоками предприятия неразрывно связано со стратегией ...
будут одинаковы для всех проектов, но
зато оценка будет осуществлена с учетом
всех факторов, а как вы увидели в
вышеприведенных примерах не раз, учет
дополнительных факторов часто приводит
противоположным решениям к исходным.
