Анализ финансовой деятельности ООО Грот

Курсовая работа
Содержание скрыть

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия представляет собой целенаправленную деятельность аналитика, состоящую в идентификации показателей, факторов и алгоритмов и позволяющую, во-первых, дать определенную формализованную характеристику, факторное объяснение и/или обоснование фактов хозяйственной жизни, как имевших место в прошлом, так и ожидаемых или планируемых к осуществлению в будущем, и, во-вторых, систематизировать возможные варианты действий.

Известны несколько подходов к структурированию аналитических процедур в отношении некоторого объекта анализа. Главное здесь — уяснить самому аналитику, а что же он собирается делать и достичь в ходе анализа. Поскольку главным фактором для аналитика является наличие информационных ресурсов, наиболее распространено подразделение анализа на внешний и внутренний. В рамках внешнего финансового анализа, как правило, несложно выделить процедуры, относящиеся к объекту анализа и информационно обеспеченные доступной отчетностью.

Например, комплексный анализ будет включать аналитические процедуры, упорядоченные, в частности, по разделам баланса, анализ имущественного потенциала предприятия — процедуры, определяемые логикой построения актива баланса и т. д. Если речь идет о внутрифирменном анализе, то, как правило, берется соответствующая методика внешнего анализа и дополняется процедурами, информационно обеспеченными внутренней отчетностью, данными оперативного и бухгалтерского учета. Например, одной из ключевых характеристик материально-технической базы предприятия являются данные о возрастном составе оборудования. Этих данных нет в отчетности, но для внутреннего аналитика они доступны по данным аналитического учета. Группировка активов по возрастному составу, расчет среднего возраста базового оборудования и представляют собой дополнительную аналитическую процедуру, возможную лишь в рамках внутреннего анализа.

Несложно сформулировать подобную логику процедур в отношении любого объекта анализа: себестоимости, финансовых активов, производственных запасов, кредиторов и т. п.

Еще один подход к структурированию аналитических процедур на уровне предприятия в последние годы пропагандируется московской школой аналитиков под руководством проф. А.Д. Шеремета.

Существует немало авторов, занимающихся анализом финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Хотелось бы рассмотреть основные положения трех известных экономистов в этой области: А. Д. Шеремета, Г. В. Савицкой и Н. С. Бердниковой.

12 стр., 5929 слов

Реферат: Эволюционное развитие экономического анализа хозяйственной деятельности ...

... позже - "анализ баланса", "счетный анализ баланса". Экономический анализ становится настоятельной необходимостью капиталистических предпринимателей для улучшения хозяйственной деятельности предприятия. Таким образом, необходимость повседневного контроля работы предприятия и глубокого анализа в условиях конкуренции при ...

Шеремет.

Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности и положения предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия.

первом этапе

втором этапе

третьем этапе

горизонтального – сравнение каждой позиции баланса или другой формы отчетности с данными предшествующего периода;

  • вертикального – определение структуры слагаемых показателя, влияния каждой позиции на результат в целом;
  • трендового – анализ показателя за ряд лет и определение тренда с помощью математической обработки ряда динамики.

Анализ может вестись как по абсолютным, так и по относительным показателям. Особое значение имеет расчет относительных показателей ликвидности и рыночной устойчивости, а также рентабельности предприятия.

Прибыль и рентабельность являются важными показателями эффективности производства. Прибыль – это, с одной стороны, основной источник фонда предприятий, а с другой – источник доходов государственного и местного бюджетов. Важно при этом учитывать не только размеры и прирост прибыли, но и уровень рентабельности; знать, сколько прибыли получено на каждый рубль производственных фондов.

На величину прибыли, и уровень рентабельности оказывают влияние многие факторы. Прибыль и рентабельность предприятия являются обобщающими показателями интенсификации производственной и маркетинговой деятельности.

Ниже представлена схема формирования и анализа показателей и факторов прибыли.

Производственная себестоимость реализованной продукции (прямые материальные и трудовые расходы иобщепроизводственные расходы)
Выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг) в отпускных ценах без НДС и иных косвенных налогов и платежей (нетто-выручка)
Шеремет  1
Валовая прибыль (брутто-прибыль)
Текущие периодические расходы (коммерческие иуправленческие)
Шеремет  2
Финансовый результат от реализации продукции
Сальдо результатов финансовой деятельности (проценты, доходы от участия, результат прочей реализации идр.)
Шеремет  3
Сальдо прочих внереализационных доходов и расходов
Финансовый результат от финансово-хозяйственной деятельности

Шеремет  4Шеремет  5Шеремет  6

Шеремет  7
Чистая прибыль (нетто-прибыль)
Отвлеченные средства из чистой прибыли
Шеремет  8
Финансовый результат отчетного периода (прибыль до налогообложения)
Налог на прибыль
Шеремет  9
Нераспределенный финансовый результатотчетного года

Рис 1. Модель чистой прибыли коммерческих организаций в России

Для углубленного анализа прибыли целесообразно группировать факторы, влияющие на ее размер.

К группе внешних факторов относятся:

  • природные (климатические) условия, транспортные и другие факторы, вызывающие дополнительные затраты у одних предприятий и обусловливающие дополнительную прибыль – у других;
  • изменения, не предусмотренные планом предприятия, отпускных цен на продукцию, потребляемое сырье, материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, тарифов на услуги и перевозки, торговых скидок, накидок, норм амортизационных отчислений, ставок заработной платы, начислений на нее и ставок налогов и других сборов, выплачиваемых предприятиями;
  • нарушения поставщиками, снабженческо-сбытовыми, вышестоящими хозяйственными, финансовыми, банковскими и другими органами дисциплины по хозяйственным вопросам, затрагивающим интересы предприятия.

В группе внутренних факторов различают: основные факторы, определяющие результаты работы, и факторы, связанные с нарушением хозяйственной дисциплины, предприятием.

Факторами, связанными с нарушением хозяйственной дисциплины, являются:

  • нарушение действующего порядка установления и применения цен, а также торговых накидок;
  • экономия, полученная в результате невыполнения необходимых мероприятий по охране труда, улучшению условий ремонта и техники безопасности, невыполнения плана текущего ремонта основных производственных фондов, недоиспользования средств по подготовке и повышению квалификации кадров, непроведения мероприятий по испытаниям и освоению новой техники и так далее;

— экономия, полученная от выпуска продукции с отступлениями от условий стандартов, рецептур, технических условий и нарушением технологии производства.

Рис модель чистой прибыли коммерческих организаций в россии 1

Рис 2. Схема основных факторов, определяющих финансовое состояние и платежеспособность предприятия

Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств (рис.).

Поскольку выполнение финансового плана в основном зависит от результатов производственной деятельности, то можно сказать, что финансовое состояние, определяемое всей совокупностью хозяйственных факторов, является наиболее обобщающим показателем.

Проявляется финансовое состояние в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.

Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшения отношений между предприятиями и внешними финансовыми, кредитными органами и др.

Финансовое состояние предприятий характеризует состояние и размещение их средств, что отражает в бухгалтерских балансах.

Основными показателями финансового состояния являются:

  • обеспеченность собственными оборотными средствами;
  • соответствие фактических запасов материальных средств нормативу (финансово-эксплуатационной потребности);
  • обеспеченность запасов предназначенными для них источниками средств;
  • иммобилизация оборотных средств;
  • платежеспособность предприятия.

Расчет показателей финансового положения производится в определенной последовательности (рис.).

Платежеспособность предприятия отражает его финансовое положение. Нормальная платежеспособность позволяет своевременно и полностью погасить обязательства перед другими организациями.

К оценке платежеспособности надо подходить с учетом конкретным условий работы предприятия. Иногда причина неплатежеспособности кроется не в бесхозяйственности на самом предприятии, а в неплатежеспособности покупателей его продукции.

Абсолютная величина прибыли недостаточно характеризует экономическую эффективность работы предприятий, ее надо сопоставить с величиной авансированных или потребленных средств. Наиболее обобщающим показателем эффективности хозяйственной деятельности признан уровень общей рентабельности авансированных фондов:

На практике анализ факторов, определяющих уровень рентабельности, проводится обычно по элементам формулы, то есть выявляется влияние приращения величин прибыли основных производственных фондов и оборотных средств. Такой анализ часто искажает экономический смысл явлений, так как сами по себе абсолютные величины факторов не показывают эффективности использования авансированных для производства средств. Например, любое увеличение средней стоимости основных производственных фондов снижает уровень рентабельности. В действительности технический прогресс, который сопровождается, как правило, увеличением фондовооруженности работников и величины основных производственных фондов, является главным двигателем повышения эффективности производства, в том числе и уровня рентабельности.

Вот почему для анализа влияние факторов на выполнение плана и динамику уровня рентабельности ее формулу следует представить так:

P/F+E=(P/N)/(F/N+E/N)=(F/N)/(1/N/F+1/N/E)

В этом виде формула устанавливает связь рентабельности с тремя аргументами-факторами: величиной прибыли на 1 руб. реализованной продукции (P/N); фондоемкостью (F/N) или фондоотдачей (N/F) продукции, характеризующими использование основных производственных фондов; коэффициентом закрепления оборотных средств (E/N) или количеством оборотов нормируемых оборотных средств (N/E).

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденцией во всем мире.

В связи с этим существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.

Финансовое состояние предприятия

В процессе снабженческой, производительной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и, как следствие, финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия успешно функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов и изменяющейся внутренней и внешней среде, постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

платежеспособность

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости продукции, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Главная цель финансовой деятельности предприятия, Основные задачи анализа:

1) своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия, установление его «болевых точек» и изучение причин их образования;

2) поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;

3) разработка конкретных рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

4) прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использовании ресурсов.

Внутренний финансовый анализ

Анализ финансового состояния предприятия включает следующие блоки:

Оценка имущественного положения и структуры капитала:

1. 2. Анализ источников формирования капитала

Оценка эффективности и интенсивности использования капитала:

2. 1. Анализ рентабельности (доходности) капитала.

2. 2. Анализ оборачиваемости капитала.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности:

3. 1. Анализ финансовой устойчивости.

3. 2. Анализ ликвидности и платежеспособности.

Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Взаимосвязь всех перечисленных блоков показателей можно представить следующим образом (рис 3.)

Наиболее целесообразна такая последовательность анализа финансового состояния предприятия:

1. Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков.

2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала, оценка деловой активности предприятия и риска утраты его деловой репутации.

3. Исследование финансового равновесия между отдельными разделами и подразделами актива и пассива баланса по функциональному признаку и оценка степени финансовой устойчивости предприятия.

4. Изучение ликвидности баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования), сбалансированности денежных потоков и оценка платежеспособности предприятия.

Оценка кредитоспособности и риска банкротства  1

Рис 3. Структурно-логическая модель анализа финансового состояния предприятия

5. Изучение источников формирования и размещения капитала предприятия, оценка качества управления его активами и пассивами, определение операционного и финансового рисков.

6. Выработка корректирующих мер по стабилизации и укреплению финансового состояния предприятия.

Что касается практики проведения анализа, то его содержание и последовательность проведения полностью зависят от цели анализа и информационной базы. Вначале аналитик опытным путем должен определить приоритетные направления исследования, основные зоны сосредоточения рисков, а потом последовательность. Этот порядок акцентов и приоритетов может изменяться в ходе анализа.

Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать с:

  • общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
  • аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

7. аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.

Основными источниками

  • отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1);
  • отчет о прибылях и убытках (форма № 2);
  • отчет об изменениях капитала (форма № 3);
  • отчет о движении денежных средств (форма № 4);
  • приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности;
  • данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Методика анализа финансовой устойчивости предприятия на основе финансового левериджа.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

коэффициент финансовой автономии

коэффициент финансовой зависимости

коэффициент текущей задолженности

коэффициент долгосрочной финансовой независимости

коэффициент покрытия долгов собственным капиталом

коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска,

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

Оценка изменений в структуре капитала может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом мире.

Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковы для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов предприятия и общепринятых подходов к финансированию.

Бердникова.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Состояние финансово-хозяйственной деятельности предприятия может быть оценено на основе изучения финансовых результатов его работы, которые зависят от совокупности условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений в хозяйственном процессе. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия предполагает изучение «Баланса предприятия» (форма № 1), «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2), «Отчета о движении капитала» (форма № 3), «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4) и первичной отчетности предприятия.

К основным показателям финансовых результатов деятельности предприятия относят выручку от реализации продукции (работ, услуг), выручку нетто (общая выручка за вычетом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей), балансовую прибыль, чистую прибыль. Финансовые результаты деятельности предприятия зависят от таких показателей, как себестоимость реализации продукции (работ, услуг), коммерческие и управленческие расходы, прочие операционные доходы и расходы, величина отвлеченных средств, налог на прибыль.

себестоимость продукции (работ, услуг)

Методика анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия является важнейшим условием успешного управления его финансами. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средства.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников предприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые и налоговые органы.

Информационной базой для проведения анализа финансового состояния предприятия является главным образом бухгалтерская документация. В первую очередь, это «Баланс предприятия» (форма № 1) и приложения к нему. К основным направлениям анализа финансового состояния предприятия относятся:

  • анализ качества активов;
  • анализ качества пассивов;
  • соответствие структуры управления совершаемым операциям;
  • обоснованность затрат и расходов;
  • обоснованность отражения доходов;
  • анализ прибыльности отдельных видов деятельности;
  • распределение прибыли;
  • использование фондов.

Анализ финансового состояния предприятия основан на расчете ряда показателей:

  • показатели финансовой устойчивости (коэффициент независимости, удельный вес заемных средств, соотношение собственных и заемных средств, удельный вес дебиторской задолженности, удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств);
  • показатели платежеспособности (коэффициент абсолютной ликвидности, общий коэффициент покрытия, коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей);
  • показатели деловой активности (общий коэффициент оборачиваемости, оборачиваемость запасов, оборачиваемость собственных средств, производительность).

Анализ финансового состояния предприятия целесообразно выполнять по этапам. Он включает последовательное проведение анализа:

  • показателей платежеспособности (ликвидности), финансовой устойчивости, деловой активности;
  • кредитоспособности предприятия и ликвидности его баланса.

общий анализ финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса предприятия

расчеты базовых коэффициентов

Анализ ликвидности предприятия по базовым коэффициентам должен дополняться одновременным анализом структуры активов баланса по классу ликвидности. Активы перечислены в порядке возрастания возможности их быстрой реализации (ликвидности) – от четвертого, низшего класса до первого, наивысшего.

Анализ ликвидности баланса., Коэффициент текущей ликвидности

оборачиваемости дебиторской задолженности

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого им товара, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца (затоваренность, степень нуждаемости в денежной наличности и т. п.).

Контроль за дебиторской задолженностью включает ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0-30; 31-60; 61-90; 90-120; свыше 120. Возможны и иные группировки. Кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

коэффициент погашаемости дебиторской задолженности

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. Для удобства сопоставление активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами:

  • активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности;
  • пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

  • наиболее срочные обязательства (задолженность бюджету, внебюджетным фондам, по заработной плате);
  • краткосрочные обязательства;
  • долгосрочные обязательства;
  • постоянные пассивы.

Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии, если:

1) абсолютно ликвидные активы больше или равны срочным обязательства;

2) быстро реализуемые активы больше или равны краткосрочным обязательствам;

3) медленно реализуемые активы больше или равны долгосрочным пассивам;

4) постоянные активы меньше или равны постоянным пассивам.

Финансовая стратегия должна быть ориентирована на финансовую стабильность, сохранение капитала, его приращение или получение дохода. Финансовая политика может быть построена на использовании собственного капитала или на долгосрочном либо краткосрочном заимствовании. Отметим, что задолженность увеличивает риск, но в то же время повышает доход. При этом финансовое планирование на предприятии должно включать следующие этапы:

  • анализ финансового положения;
  • составление прогнозных смет и бюджетов;
  • планирование доходов и расходов;
  • определение общей потребности в финансовых ресурсах.

Отметим, что предметом финансового планирования на предприятии являются:

  • прогнозные расчеты прибыли (убытков);
  • прогноз движения денежных средств (финансовых потоков);
  • прогнозирование структуры балансового отчета предприятия;
  • бюджетное планирование деятельности подразделений;
  • определение потребности в собственных и заемных средствах и планирование сроков погашения долгов;
  • оптимизация соотношения условно-постоянных и переменных затрат;
  • дивидендная и амортизационная политика.

Диагностика банкротства

Банкротство

Применяемая в настоящее время оценка несостоятельности по своей сути констатирует факты неплатежеспособности и финансовой неустойчивости и не позволяет объективно оценить возможности предприятия по восстановлению финансовой и производственной устойчивости, его способность осуществлять эффективное хозяйствование. Необходимость более широкого и всестороннего подхода к оценке положения хозяйствующих субъектов с позиций их состоятельности очевидна, так как даже в состоянии банкротства большинство предприятий продолжают сохранять жизнеспособность, возможность достижения экономической стабилизации и последующего возрождения.

основаниями для банкротства

  • неудовлетворительная структура баланса;
  • неплатежеспособность предприятия в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса.

Коэффициент текущей ликвидности

Восстановление платежеспособности является приоритетной целью процедуры банкротства по отношению к предприятию, имеющему признаки несостоятельности. Признаками высокой вероятности банкротства могут быть следующие события на предприятии-должнике: распродажа имущества, задержка возврата кредита, смена организационно-правовой формы, принятие решения о реорганизации.

Таблица 1., Оценка вероятности банкротства (неплатежеспособности) предприятия

Внешние признаки банкротства Внутренние признаки банкротства

Невыполнение обязательств

Приостановление платежей

Несвоевременная уплата налогов

Разрушение традиционных

производственно-экономических связей

Приостановка производства

Физическое снижение объема реализации продукции (товаров, услуг)

Увольнение работников

Задержка выплаты заработной платы

Высокий удельный вес просроченной кредиторской задолженности

Восстановление платежеспособности должника без привлечения источников инвестиций возможно, если предприятие способно осуществлять рентабельную деятельность, и сумма мобилизуемых внутренних ресурсов достаточна для удовлетворения требований кредиторов в приемлемые для них сроки.

Общая процедура диагностики банкротства, Составление агрегированного баланса нетто, Выполнение экспресс-анализа текущего состояния финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

1) изучение бухгалтерской отчетности, проверка взаимоувязки всех форм отчетности;

2) определение системы учета (выручка по отгрузке или поступлению средств на расчетный счет), ознакомление с заключением аудиторской фирмы;

3) оценка состояния и динамики экономического потенциала, включая оценку имущественного положения.

При этом по итогу агрегированного баланса нетто определяется сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении. Кроме того, рассчитывают коэффициент соотношения заемных (привлеченных) и собственных средств и коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам).

При оценке финансового положения предприятия рассматривают:

  • величину собственных оборотных средств, которая определяется как разность между текущими активами и текущими пассивами;
  • убытки, определяемые строкой 390 формы № 1 бухгалтерского баланса;
  • кредиты и займы, не погашенные в срок.

Результаты экспресс-анализа предприятия отражаются в таблице.

Таблица 2., Результаты экспресс-анализа.

Показатели На конец 2000 г. На конец 2001 г. На конец 2002 г.

Оценка состояния и динамики экономического потенциала

А. Оценка имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся в обращении, руб.

Стоимость основных средств, руб.

Коэффициент износа основных средств

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Коэффициент текущей ликвидности

Б. Оценка финансового положения

Сумма собственных оборотных средств, руб.

Убытки, руб.

Кредиты и займы, не погашенные в срок, руб.

Оценка динамичности

Темп роста выручки от реализации к началу года, %

Темп роста прибыли к началу года, %

Оценка эффективности использования экономического потенциала
Среднегодовая себестоимость, руб.
Оценка рыночной инвестиционной политики

Доход на одну акцию, руб.

Ценность акции, руб.

Котировка акции, руб.

Анализ динамики структуры и источников баланса.

Денежные средства являются наиболее ликвидной частью имуществ, так как представляют собой оборотный капитал. Увеличение этого показателя в динамике не является положительной характеристикой, так как баланс отражает остатки средств по оборотной ведомости. Но одновременно можно сказать, что создание большого запаса денежных средств позволяет сократить риск истощения наличности и дает возможность удовлетворить требования, заплатить штраф, расплатиться по кредиту, рассчитаться с бюджетом и внебюджетными фондами.

Большое значение для финансового состояния предприятия имеет структура источников баланса (вертикальный анализ).

Анализ ликвидности (платежеспособности).

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем продаж и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др. Признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков. Однако более строго и обоснованно ликвидность (платежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) со временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.

коэффициент текущей ликвидности

К тл = Краткосрочные обязательства / Оборотные средства

коэффициент быстрой ликвидности, или «критической» оценки

К бл = Денежные средства / Краткосрочные обязательства, расчеты и прочие активы

На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть не менее единицы. Правда, чрезмерно высокий коэффициент быстрой ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности

К ал = Денежные средства / Краткосрочные обязательства

Коэффициент чистой выручки

К чв = (Чистая прибыль + Амортизация) / Выручка от реализации (без НДС и акцизов)

Низкий коэффициент чистой выручки (меньше единицы) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет самостоятельно выйти из него.

Расчет показателей также отражается в таблице 3.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая его часть вложена в оборотные средства. Этот показатель определяется как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.

коэффициент восстановления платежеспособности

К в = [К2тл + 6 / Т (К2тл – К1тл )] / 2

К у = [К2тл + 3 / Т (К2тл – К1тл )] / 2,

где К 1тл и К2тл – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

  • Т – продолжительность периода (мес.).

Нормативная величина этих коэффициентов больше или равна единице. Значения коэффициентов восстановления и утраты платежеспособности предприятия, не соответствующие норме, свидетельствуют о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Таблица 3., Показатели ликвидности (платежеспособности).

Показатели 2000 2001 2002 Нормативное значение

Собственные оборотные средства, руб.

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент платежеспособности

Доля собственных оборотных средств в активах предприятия, %

Доля собственных оборотных средств в сумме оборотных активов, %

Доля запасов в оборотных активах предприятия, %

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов товаров, %

Коэффициент покрытия запасов

-0-1

> или =2

> или =1

0,05-0,2

> или =30

> или =50

> или =50

> или =50

> или =1

Диагностика финансовой устойчивости.

К а = Собственные средства / Сумма активов

коэффициент акционерного капитала

К как = Акционерный капитал / Сумма активов

Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации акционерного капитала не должны опускаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

К дпз = Долгосрочные обязательства / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций

К пи = (Собственные средства + Долгосрочные обязательства) / Сумма активов

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств

К мсс = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Собственные средства

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя – около 0,5.

коэффициента обеспеченности оборотных средств собственными источниками

К озз = (Собственные средства + Основные средства и вложения) / Запасы и затраты

Коэффициент покрытия платежей по кредитам

К ппк = Балансовая прибыль / Выплаты по кредитам

В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций

К оди = Основные средства и вложения / (Собственные средства + Долгосрочные обязательства)

Коэффициент иммобилизации

К и = Основные средства и вложения / Текущие активы

В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства.

Коэффициент концентрации заемного капитала, Коэффициент финансовой зависимости, Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, Таблица 4., Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Показатели 2000 2001 2002 Нормативное значение

Коэффициент концентрации собственного капитала

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент маневренности собственного капитала

Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициент структуры заемного капитала

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

больше или равно 0,6

меньше или равно 0,4

Резюме:

Наличие собственных оборотных средств, их сохранность характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, его положение на финансовом рынке, степень платежеспособности и ликвидности.

Если коэффициенты автономии, концентрации акционерного капитала, соотношения собственных и заемных средств и обеспеченности запасов собственными источниками финансирования лежат в пределах нормативных значений, то коэффициенты маневренности и обеспеченности оборотных средств ниже нормативов. Это означает, что предприятие находится в предкризисном состоянии, его платежеспособность – на критическом уровне.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «Залезанием в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно по соотношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств, по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Следует обратить внимание на некоторую формализацию ряда рассмотренных выше подходов к оценке неплатежеспособности предприятия. Коэффициенты, выбранные в качестве критериев, не учитывают, в частности, особенностей региональной или отраслевой специфики того или иного предприятия. Поэтому необходимо выполнять комплексный анализ финансового состояния.

Для проведения анализа финансового состояния предприятия необходимы следующие этапы:

1. проведение экспресс-анализа

2. разработка сравнительного аналитического баланса

3. определение ликвидности баланса предприятия

4. расчет коэффициентов финансовой устойчивости предприятия

5. определение показателей деловой активности

6. оценка эффективности функционирования предприятия.

Этап 1. Экспресс-анализ.

Для проведения экспресс-анализа и оценки вероятности банкротства предприятия рассматриваются следующие балансовые показатели. В активе баланса выделяют основной и оборотный капитал. Основной капитал включает в себя нематериальные активы, материальные активы и финансовый актив, а оборотный – запасы, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. В пассиве баланса показывается собственный и заемный капитал.

При проведении экспресс-анализа деятельности организации можно использовать модель «сбалансированного роста», которая означает, что потоки денежных средств находятся в равновесии, то есть при таком росте не остается излишков денежных средств и не образуется их дефицит в виде отрицательного потока. Термин «сбалансированный рост» используется для определения темпа роста, который организация может обеспечить за счет потоков денежных средств от своей деятельности. При определении модели сбалансированного роста рассчитывается коэффициент сбалансированного роста Е:

R – отношение чистой прибыли к выручке от продаж

G – темпы прироста выручки от продаж

Т – отношение оборотных активов к выручке от продаж

В том случае, когда Е > 1, денежный поток положительный, если Е = 1, то денежный поток нейтрален, если Е < 1, то денежный поток отрицательный.

Денежный поток ООО «Грот» отрицательный, так как Е < 1.

Этап 2.

Таблица 5.

Сравнительный аналитический баланс.

Наименование статей баланса Код строки Абсолютные величины Относительные величины
На 1.01.2002. На 1.01.2003. изменения +- На 1.01.2002. На 1.01.2003 изменения +-

Актив

I .Внеоборотные активы

1.1.Нематериальные активы

1.2.Основные средства

1.3.Незавершенное строительство

1.4.Доходные вложения в материальные ценности

1.5.Долгосрочные финансовые вложения

1.6.Прочие внеоборотные активы

110

120

130

135

140

150

5000

763034

5000

883951,5

0

120917,5

0,42

63,62

0,37

64,66

-0,05

1,04

Итого по разделу I 190 768034 888951,5 120917,5 64,03 65,03 1

II .Оборотные активы

2.1.Запасы

2.2.НДС

2.3.Дебиторская задолженность долгосрочная

2.4.Дебиторская задолженность краткосрочная

2.5.Краткосрочные финансовые вложения

2.6.Денежные средства

2.7.Прочие оборотные активы

210

220

230

240

250

260

270

237822

19341

67895

50951

55401

268514,2

2003

85913

60998

60678

30692,2

-17338

18018

10047

5277

19,83

1,61

5,66

4,25

4,62

19,64

0,15

6,29

4,46

4,44

-0,19

-1,46

0,63

0,21

0,18

Итого по разделу II 290 431410 478106,2 46696,2 35,97 34,97 -1
Всего активов 300 1199444 1367057,7 167613,7 100 100 0

Пассив

III .Капитал и резервы

3.1.Уставный капитал

3.2.Добавочный капитал

3.3.Резервный капитал

3.4.Фонд социальной сферы

3.5.Целевое финансирование и поступления

3.6.Нераспределенная прибыль прошлых лет

3.7. Непокрытый убыток прошлых лет

3.8.Нераспределенная прибыль отчетного года

3.9.Непокрытый убыток отчетного года

410

420

430

440

450

460

465

470

475

400000

37000

11355

400000

36000

10000

39600

0

-1000

-1355

39600

33,35

3,09

0,95

29,36

2,64

0,73

2,91

-3,99

-0,45

-0,22

2,91

Итого по разделу III 490 448355 485600 37245 37,38 35,64 -1,74

IV .Долгосрочные обязательства

4.1.Займы и кредиты

4.2.Прочие долгосрочные обязательства

510

520

Итого по разделу IV 590

V .Краткосрочные обязательства

5.1.Займы и кредиты

5.2.Кредиторская задолженность

5.3.Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

5.4.Доходы будущих периодов

5.5.Резервы предстоящих расходов

5.6.Прочие краткосрочные обязательства

610

620

630

640

650

660

208924

487665

20000

34500

231076,7

599381

35500

37500

22152,7

85216

15500

3000

17,42

40,66

1,67

2,87

16,96

42,05

2,61

2,75

-0,46

1,39

0,94

-0,12

Итого по разделу V 690 751089 876957,7 125868,7 62,62 64,36 1,74
Всего пассивов 700 1199444 1362557,7 163113,7 100 100 0

ТР Пч = ТРВ > ТРА

где ТР – темпы роста;

П ч – чистая прибыль;

  • В – выручка;
  • А – активы.

ТР Пч > ТРВ < ТРА – «Золотое правило экономики» не соблюдается.

Этап 3. Оценка ликвидности баланса.

Оценка ликвидности баланса означает изучение способности организации быстро гасить свою задолженность по общей сумме и по срокам наступления платежей. Для оценки ликвидности баланса предприятия его актив и пассив подразделяются на отдельные элементы.

Таблица 6., Элементы актива и пассива баланса.

АКТИВ ПАССИВ
А 1высоко ликвидные активы: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения П 1наиболее срочные пассивы: прочие краткосрочные обязательства, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиторская задолженность
А 2быстро реализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность П 2краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы
А 3медленно реализуемые активы: долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, долгосрочная финансовая задолженность, доходные вложения в материальные ценности П 3долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, прочие долгосрочные обязательства
А 4трудно реализуемые активы: все внеоборотные активы П 4постоянные пассивы: раздел III «Капиталы и резервы»

Различают абсолютную ликвидность баланса, текущую ликвидность и перспективную. Условие абсолютной ликвидности баланса записывается в виде следующих неравенств:

А 1 П1 ; А2 П2 ; А3 П3 ; А4 П4

Условие текущей ликвидности имеет вид: (А 1 + А2 ) (П1 + П2 )

Условие перспективной ликвидности представляет собой: А 3 П3

Для оценки ликвидности баланса предприятия составляется разработочная таблица.

Таблица 7., Исходные данные для расчета ликвидности баланса ООО «Грот»

Актив На 1.01.2002. На 1.01.2003. Пассив На 1.01.2002. На 1.01.2003.

А 1

А 2

А 3

А 4

55401

50951

305717

768034

60678

60998

354427,2

888951,5

П 1

П 2

П 3

П 4

487665

208924

448355

572881

231076,7

485600

Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на начало и на конец периода выполняется лишь одно условие: А 3 П3 . На начало отчетного периода выполняется условие перспективной ликвидности, на конец отчетного периода выполняется условие текущей ликвидности. За анализируемый период ликвидность баланса не изменилась.

Расчет показателей ликвидности деятельности предприятия.

После оценки ликвидности баланса осуществляется расчет показателей ликвидности деятельности предприятия. Показатели ликвидности призваны отразить имеются ли у организации (предприятия) хоть какие-то активы, превышающие те, которые требуются для обеспечения его текущей деятельности, или же, наоборот, у предприятия не хватает активов для покрытия его потребностей. Используются следующие показатели ликвидности:

  • коэффициент (показатель) абсолютной ликвидности (Кал)
  • коэффициент (показатель) критической ликвидности (Ккл)
  • коэффициент (показатель) текущей ликвидности (Ктл)

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и легко реализуемые активы для погашения краткосрочных долговых обязательств. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Коэффициент критической ликвидности (коэффициент немедленной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент покрытия) показывает отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам и свидетельствует о способности предприятия быстро гасить свои текущие обязательства. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота дебиторской задолженности:

Предприятие, оборотные активы которого состоят преимущественно из денежных средств, краткосрочных финансовых активов и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотные активы которого состоят в основном из запасов.

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показывает наибольшее значение как показатель способности предприятия платить по своим краткосрочным операциям. Данный коэффициент позволяет установить текущее финансовое состояние предприятия и выявить способно ли оно в течение отчетного периода погасить свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных активов. Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько единиц краткосрочных активов приходится на единицу краткосрочных обязательств (текущих пассивов):

В практике хозяйствования наиболее часто коэффициент текущей ликвидности определяется:

где ТА – текущие активы = ОА-ДЗ долг. ;

КО – краткосрочные обязательства = П 1 + П2 ;

ТП – текущие пассивы = П 1 + П2 ;

  • ОА – оборотные активы;

ДЗ долг. – дебиторская задолженность

Соотношение Ктл<1 означает, что у предприятия нет достаточного количества средств для погашения своих краткосрочных обязательств, а это свидетельствует о наличии финансового риска и угрозе банкротства. Низкий уровень ликвидности может быть следствием затруднений в реализации продукции, увеличения дебиторской задолженности и т. п. Соотношение 3:1 считается нежелательным, поскольку свидетельствует о наличии у предприятия средств больших, чем оно может эффективно использовать, что влечет за собой снижение показателя рентабельности активов:

  • Пч – чистая прибыль;
  • Ан – активы на начало периода;
  • Ак – активы на конец периода.

Показатели ликвидности ООО «Грот»

коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативное значение
Кал 0,079 0,076 >
  • или = 0,25 до 0,5
  • Ккл 0,153 0,151 >
  • или = 1
  • Ктл 0,6 0,59 >
  • или = 1 до 2
  • Коэффициенты критической и текущей ликвидности ниже нормативных значений и имеют тенденцию к снижению. Коэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений, но имеют тенденцию к снижению.

    Этап 4. Оценка финансовой устойчивости предприятия.

    Коэффициенты финансовой устойчивости включают в себя следующие группы показателей:

    Оценка финансового состояния предприятия (организации) касается определения степени использования долга для получения большей прибыли для акционеров, когда заемный капитал может использоваться предприятием с большей прибылью, чем стоимость займа.

    собственно финансовой устойчивости

    • чистый оборотный капитал (ЧОК);
    • коэффициент маневренности (Км);
    • коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс).

    Чистый оборотный капитал определяется как разница между текущими активами и краткосрочными обязательствами:

    • ЧОК = ТА – КО > 0,

    где ТА = ОА – ДЗ долг. ,

    КО (ТП) = П 1 + П2

    Чистый оборотный капитал составляет величину, остающуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Увеличение чистого оборотного капитала в отчетном году по сравнению с предыдущим годом означает у предприятия возможности роста.

    ЧОК нач. = (431410 — 67895) – 696589 = -333074 < 0

    ЧОК кон. = (478106,2 – 85913) – 572881 = -180687,8 < 0

    Коэффициент маневренности отражает способность предприятия поддерживать уровень чистого оборотного капитала и показывает, какая часть собственного капитала вложена в чистый оборотный капитал:

    ТА= ОА – ДЗ долг. ,

    ТП = П 1 + П2 ;

    • СК – собственный капитал.

    Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных источников под пополнение оборотных активов, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприятия:

    • СК – собственный капитал;
    • ВА – внеоборотные активы;

    ОА – оборотные активы

    Таблица 8., Коэффициенты собственно финансовой устойчивости ООО «Грот»

    коэффициенты На 1.01.2002 На 1.01.2003. Нормативное значение
    Чистый оборотный капитал -333074 -180687,8 > 0
    Коэффициент маневренности -0,74 -0,37 > или = 0,4 до 0,5
    Коэффициент обеспеченности собственными средствами -0,74 -0,83 > или = 0,1

    Все коэффициенты ниже нормативных значений, что говорит о финансово неустойчивом положении ООО «Грот».

    коэффициенты привлечения средств

    К коэффициентам привлечения средств относятся:

    • коэффициент финансовой устойчивости;
    • коэффициент задолженности;
    • коэффициент долгосрочной задолженности;
    • коэффициент собственности (финансовой независимости);
    • коэффициент финансовой зависимости.

    Коэффициент финансовой устойчивости отражает соотношение заемного и собственного капитала:

    ЗК – заемный капитал = ДК + КК + КЗ, где

    ДК – долгосрочные кредиты;

    • КК – краткосрочные кредиты;
    • КЗ – кредиторская задолженность;
    • СК – собственный капитал.

    Данный показатель характеризует зависимость организаций от внешних источников финансирования. Задолженность не должна превышать размера собственного капитала.

    Коэффициент задолженности :

    АК – акционерный (уставный) капитал.

    Данный показатель отражает вложения акционеров в организацию, которые обеспечивают защиту от обесценения активов. С его помощью финансисты пытаются оценить каков риск акционеров в отличие от риска кредиторов.

    Коэффициент долгосрочной задолженности основан на оценке долгосрочной задолженности и собственного капитала:

    • ДО – долгосрочные обязательства;
    • СК – собственный капитал.

    Приведенный коэффициент показывает, в какой мере предприятие зависит от долгосрочных займов при финансировании активов. Указанный коэффициент обычно используется для сопоставления предприятий одной отрасли.

    Взаимосвязанными являются коэффициенты финансовой независимости (коэффициент собственности) и коэффициент зависимости (коэффициент заемного капитала).

    Их величины определяются в процентах, и в сумме они составляют 100%.

    Коэффициент собственности (коэффициент финансовой независимости) определяется как доля собственного капитала в структуре источников капитала предприятия в целом:

    Высокий уровень этого коэффициента отражает стабильность структуры источников капитала организации, что является привлекательным для кредиторов и служит гарантией устойчивого финансового состояния предприятия (организации).

    Низкий уровень коэффициента свидетельствует о высокой степени использования заемных средств.

    Коэффициент зависимости (коэффициент заемного капитала) рассчитывается как отношение величины заемного капитала к общей сумме собственного и заемного капитала:

    Этот показатель является обратным коэффициенту собственности.

    Коэффициенты привлечения средств ООО «Грот»

    коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения
    Коэффициент финансовой устойчивости 1,6 1,7 <1
    Коэффициент задолженности 1,7 2,01
    Коэффициент долгосрочной задолженности
    Коэффициент собственности (финансовой независимости) 39% 38% > или = 60%
    Коэффициент заемного капитала 61% 62% < 40%

    Все коэффициенты не соответствуют нормативным значениям, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

    коэффициенты покрытия.

    Ос Кр – основной капитал реальный.

    Приведенный коэффициент иногда называют в специальной экономической литературе «коэффициентом покрытия основных средств» в узком смысле слова. Он отражает, в какой степени инвестирование в материальные активы осуществляется за счет внутренних источников финансирования организации.

    В дополнение к указанному показателю определяется коэффициент покрытия основных средств в широком смысле слова. Этот показатель отражает соотношение между суммой собственного капитала и долгосрочного заемного капитала и реальным основным капиталом и частью оборотного капитала, необходимого для организации непрерывной производственной деятельности:

    • СК – собственный капитал;
    • ДО – долгосрочные обязательства;

    Ос Кр – основной капитал реальный;

    Об Кч – оборотный капитал частичный.

    Наряду с перечисленными показателями считается коэффициент покрытия задолженности предприятия его оборотными активами:

    • ОА – оборотный капитал;
    • ЗК – заемный капитал.

    В случае превышения стоимости оборотных активов величины заемного капитала предприятие полностью покрывает свою задолженность, а, следовательно, обладает высокой платежеспособностью.

    Таблица 9. Коэффициенты покрытия ООО «Грот»

    Коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения
    Коэффициент финансирования основного капитала 0,59 0,55 >1
    Коэффициент покрытия основных средств 0,45 0,42 >1
    Коэффициент покрытия задолженности предприятия 0,62 0,6 >1

    коэффициентов структуры капитала

    Коэффициент отношения суммарного долга к совокупным активам:

    ЗК – заемный капитал;

    • А – все активы.

    Данный коэффициент показывает суммарную величину финансовый средств, представленных предприятию всеми категориями кредиторов.

    Коэффициент отношения собственного капитала к совокупным активам (коэффициент автономии) или доля собственного капитала в совокупных активах. Высокий уровень этого коэффициента свидетельствует о достаточной платежеспособности предприятия, обеспечивающей его финансовую устойчивость. Рассчитывается путем деления всего собственного капитала предприятия на суммарные активы:

    • СК – собственный капитал;
    • А – все активы.

    Для оценки степени покрытия невыплаченных долгов имуществом предприятия используется коэффициент соотношения долгосрочного долга и основного капитала:

    ДО – долгосрочные обязательства;

    Ос К (ВА) – внеоборотные активы.

    Для определения финансового риска предприятия рассчитывается соотношение между долгосрочным долгом и стоимостью производимой продукции (оказываемых услуг):

    • ДО – долгосрочные обязательства;
    • СС – себестоимость.

    Дробь 4:1 означает, что долгосрочные обязательства могут превышать себестоимость в четыре раза.

    Таблица 10. Коэффициенты структуры капитала ООО «Грот»

    коэффициенты На 1.01.2002. На 1.01.2003. Нормативные значения
    Коэффициент суммарного долга к совокупным активам 0,58 0,59 < 0,5
    Коэффициент отношения собственного капитала к совокупным активам 0,37 0,36 > или = 0,5

    Все показатели не соответствуют нормативным значениям, что свидетельствует о низкой долгосрочной платежеспособности предприятия за счет внутренних резервов.

    Этап 5. Показатели деловой активности.

    Показатели деловой активности часто называют «коэффициентами текущей деятельности организации». Они, в основном, измеряют эффективность использования организацией своих активов. К числу показателей деловой активности относятся:

    • коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности;
    • коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности;
    • коэффициенты оборачиваемости запасов;
    • коэффициенты оборачиваемости активов.

    Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности

    Оборачиваемость дебиторской задолженности может быть выражена либо как средне число оборотов дебиторской задолженности за год (квартал, месяц), либо как число дней, необходимых в среднем для сбора задолженности. Медленная оборачиваемость дебиторской задолженности – более продолжительный период сбора платежей – не только ограничивает краткосрочную ликвидность организации, но и может свидетельствовать о слишком больших потерях от безнадежных долгов.

    С другой стороны быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности (короткий период ее сбора) может указывать на излишне жесткую кредитную политику, ограничивающую продажи организации.

    Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется по двум формулам:

    1) по числу оборотов дебиторской задолженности:

    • В – выручка;

    ДЗ кр. – дебиторская задолженность краткосрочная;

    ДЗ долг. – дебиторская задолженность долгосрочная.

    2) по сроку погашения дебиторской задолженности в днях:

    N ДЗ – число оборотов дебиторской задолженности.

    Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности.

    Оборачиваемость кредиторской задолженности или среднее число дней кредиторской задолженности характеризуют, насколько быстро организация оплачивает свои счета. Величина коэффициентов может существенно отличаться по отдельным организациям, так как сами условия кредита или приобретения товара у поставщиков и подрядчиков могут быть весьма разнообразны.

    Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитываются по следующим формулам:

    1) по числу оборотов кредиторской задолженности:

    • В – выручка;

    КЗ нач. – кредиторская задолженность на начало периода;

    КЗ кон. – кредиторская задолженность на конец периода.

    2) по сроку погашения кредиторской задолженности:

    N КЗ – число оборотов кредиторской задолженности.

    Показатели кредиторской задолженности так же, как и дебиторской, могут быть рассчитаны за год, квартал или месяц.

    Для эффективно функционирующей организации должны соблюдаться следующие неравенства: N ДЗ > NКЗ

    О ДЗ < ОКЗ

    Существенное снижение коэффициентов оборачиваемости кредиторской задолженности может означать, что организация извлекает для себя выгоду из условий работы с поставщиками, либо от задержек расчетов с бюджетом, государственными внебюджетными фондами и собственными работниками.

    Коэффициенты оборачиваемости запасов.

    Наиболее часто применяемыми показателями деловой активности организации служат коэффициенты оборачиваемости запасов. Эти показатели выражаются количеством раз оборачиваемости запасов или числом дней запаса. Они отражают, как часто оборачиваются или продаются запасы при обеспечении объема продаж. Коэффициенты оборачиваемости запасов помогают определить быстроту их обновляемости и выявить «залежалость» отдельных запасов, показав, сколько раз запасы продавались и восстанавливались в течение года (квартала, месяца).

    Коэффициенты оборачиваемости запасов определяются по формулам:

    1) по числу оборотов запасов:

    • СС – себестоимость;

    З нач. – запасы на начало периода;

    З кон. – запасы на конец периода.

    2) по сроку запасов:

    N З – число оборотов запасов.

    Эти показатели могут определяться по году, кварталу, месяцу.

    Коэффициенты оборачиваемости активов.

    Оборачиваемость активов определяется отношением выручки от продаж к совокупным активам:

    1) число оборотов активов:

    • В – выручка;

    А нач. – активы на начало периода;

    А кон. – активы на конец периода.

    2) срок оборачиваемости активов:

    N А – число оборотов активов.

    Коэффициенты использования активов или коэффициенты полной оборачиваемости активов показывают эффективность, с которой активы организации генерируют продажи. Высокая оборачиваемость активов характерна для организаций с малыми активами: консультационных, аудиторских, рекламных, туристических, либо для организаций с более амортизированными активами. Для промышленных предприятий с недавно установленным новым оборудованием и низкой степенью амортизации рассматриваемые коэффициенты будут иметь низкие значения (до 10).

    N ДЗ > NКЗ – верно

    О ДЗ < ОКЗ – верно. Условие эффективности деятельности организации соблюдается.

    Таблица 11., Показатели деловой активности ООО «Грот»

    Показатели 2002г.

    Число оборотов дебиторской задолженности (N ДЗ )

    Срок погашения дебиторской задолженности (О ДЗ )

    1,41

    258,87 дней

    Число оборотов кредиторской задолженности (N КЗ )

    Срок погашения кредиторской задолженности (О КЗ )

    0,35

    1042,86 дней

    Число оборотов запасов (N З )

    Срок оборачиваемости запасов (О З )

    0,58

    629,31 дней

    Число оборотов активов (N А )

    Срок оборачиваемости активов (О А )

    0,15

    2433,33 дней

    Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соблюдается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффективно.

    Завершающим разделом оценки финансового состояния организации является расчет показателей эффективности.

    Этап 6. Показатели эффективности деятельности организации.

    Для изучения эффективности деятельности организации применяются показатели рентабельности (прибыльности).

    Прибыльность отражает жизнеспособность организации в долгосрочном периоде. При расчете прибыльности организации в качестве финансового результата ее деятельности используется чистая прибыль, нераспределенная прибыль (но может быть убыток).

    К показателям эффективности деятельности организации относятся:

    • рентабельность деятельности организации;
    • рентабельность собственного капитала;
    • рентабельность собственного и заемного капитала;
    • рентабельность активов.

    Рентабельность деятельности организации

    П ч – чистая прибыль;

    • В – выручка.

    Ориентиром может служить отраслевой показатель, который колеблется по отраслям. Конкретное значение рентабельности деятельности, к которой стремилась бы организация, не существует. Тем не менее, чем больше значение данного показателя, тем эффективнее хозяйствует организация.

    Рентабельность собственного капитала

    Данный показатель рассчитывается по формуле:

    П ч – чистая прибыль;

    СК нач. – совокупный капитал на начало периода;

    СК кон. – совокупный капитал на конец периода.

    рентабельность собственного и заемного капитала:

    П ч – чистая прибыль;

    СК нач. – совокупный капитал на начало периода;

    СК кон. – совокупный капитал на конец периода;

    ЗК нач. – заемный капитал на начало периода;

    СК кон. – заемный капитал на конец периода.

    Рентабельность активов организации

    П ч – чистая прибыль;

    А нач. – совокупные активы на начало периода;

    А кон. – совокупные активы на конец периода.

    Из практики хозяйствования известно следующее соотношение:

    R СК > RА – тогда организация действует эффективно.

    Таблица 12., Показатели эффективности деятельности предприятия

    Показатели 2002г.
    Рентабельность деятельности организации 0,16
    Рентабельность собственного капитала 0,07
    Рентабельность собственного и заемного капитала 0,03
    Рентабельность активов организации 0,02

    Неравенство R СК > RА выполняется, а значит, организация действует эффективно.

    После проведения финансового анализа предприятия ООО «Грот» можно сказать, что в целом предприятие действует неэффективно по многим показателям. Практически все показатели не соответствуют нормативным значениям, что говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

    Для анализируемого предприятия из условий абсолютной ликвидности на начало и на конец периода выполняется лишь одно условие. На начало отчетного периода выполняется условие перспективной ликвидности, на конец отчетного периода выполняется условие текущей ликвидности. За анализируемый период ликвидность баланса не изменилась.

    Коэффициенты критической и текущей ликвидности ниже нормативных значений и имеют тенденцию к снижению. Коэффициенты абсолютной ликвидности выше нормативных значений, но имеюттенденцию к снижению.

    Коэффициенты собственно финансовой устойчивости, привлечения средств, коэффициенты покрытия и коэффициенты структуры капитала ниже нормативных значений, что свидетельствует финансовой неустойчивости предприятия.

    Несмотря на то, что условие эффективности деятельности организации соблюдается, нельзя говорить о том, что организация функционирует эффективно.

    В последнем этапе выполняетсясоотношение R СК > RА – тогда можно говорить, что организация действует эффективно.

    В целом показатели имеют тенденцию к снижению, поэтому нужно пересматривать структуру организации деятельности предприятия, в противном случае, такие тенденции могут привести предприятие к банкротству.

    1. А. Д. Шеремет. Теория экономического анализа.

    2. Г. В. Савицкая. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, 2000.

    3. Н. С. Бердникова. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия, 2003.

    4. Различные сайты Интернета.