Экономическая оценка инвестиций

метки: Платформа, Проект, Расход, Затрата, Компания, Услуга, Метод, Оператор

Инвестиционный проект – это комплекс мероприятий, как правило предусматривающий осуществление инвестиций для покупки активов. Документация проекта должна включать информацию о том, кто и в какой форме планирует осуществляет инвестиции, описание объема этих инвестиций и график их совершения. Инвестор– участник инвестиционного проекта, к действиям которого относится осуществление инвестиций. Большинство инвестиционных проектов имеют своей целью получение прибыли от производства и реализации своей продукции или оказания услуги.

Решение по совершению инвестиций в тот или иной проект, как, впрочем, и любой другой вид управленческой деятельности, должен основываться с применением различных формализованных и неформализованных методов анализа ситуации. Сочетание применяемых методов анализа, как правило, определяется различными обстоятельствами, в том числе и уровень знаний менеджер, его знакомство с методиками анализа, применимыми для решения конкретных задач.

Существует ряд методов, с помощью которых создать финансовую модель инвестиционного проекта и уже на основе анализа данной модели принимать обоснованное решение об осуществлении инвестиций в конкретный проект. Следует отметить, что единственного универсального метода анализа, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Можно с уверенностью утверждать, что управление в большей степени является искусством, чем наукой. Однако, имея некоторые оценки, полученные с применением различных методов финансового анализа, существенно упрощают принятие инвестиционного решения, формализуя, а в некоторых случая стандартизируя критерии для выбора инвестиционного проекта.

В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования всегда достаточно, поэтому любая коммерческая организация имеет определенную свободу выбора приложения своих ограниченных финансовых ресурсов, доступных для инвестирования. В этих условиях становится актуальной задача перед принятием инвестиционного решения обстоятельно проанализировать каждый из альтернативных вариантов предложенных проектов и сформировать инвестиционную политику компании.

Целью настоящей работы является закрепление на практике теоретических знаний в области экономической оценки инвестиционных проектов, практическое использование изученных методик анализа и оценки инвестиционных проектов различного масштаба. Проведение анализа инвестиционного проекта предусматривает решение следующих задач:

Оценка эффективности инвестиционно-строительного проекта

... интеллектуальных прав и собственностей, рынок инвестиционных проектов. При общих принципах инвестиционной деятельности эти рынки различаются объемами инвестиций, что определяет специфику методов, форм, способов анализа и оценки эффективности, надежность, уровня рискованных инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности ...

• проведение финансового анализа инвестиционного проекта;
• вычислить показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта;
• выполнить расчеты денежных потоков
• сделать анализ эффективности инвестиционного проекта.

Объектом исследования данной работы является оценка инвестиционного проекта по приобретению новых платформ для перевозки 20-футовых и 40-футовых контейнеров.

Предметом данной работы является методология анализа и оценки инвестиционного проекта.

Теоретической основой для исследования в рамках настоящей курсовой работы послужили труды российских ученых: Виленского П. Л., Лившиц В. Н., Смоляк С. А., Зимина А. И. и других.

Практическая значимость данной работы обусловлена необходимостью комплексного исследования различных инвестиционных проектов, с которыми сталкивается большинство коммерческих организаций при осуществлении своей деятельности.

Определение объема инвестиций для реализации проекта

Компания-оператор подвижного состава планирует приобретение новых платформ для перевозки 20-футовых и 40-футовых контейнеров для удовлетворения постоянного спроса на контейнерные перевозки.

В настоящее время перевозка 20-футовых контейнеров производится на платформах моделей 13-470 и 13-9004 длиной 18,4 м (60 футов).

Перевозка 40-футовых контейнеров производится на дооборудованных универсальных платформах модели 13-401 с длиной по раме 13,3 м. При этом длина и грузоподъемность платформы недоиспользуется.

В условиях значительного роста объемов контейнерных перевозок (по прогнозу к 2030 году в 6 раз) предусматривается создание новых длиннобазных платформ повышенной грузоподъемности.

Базовая платформа позволяет перевозить один стандартный 40-футовый и два 20-футовых контейнера. Новая платформа позволит перевозить два стандартных 40-футовых или три 20-футовых контейнера, что обеспечит снижение потребного количества платформ для перевозки одного и того же количества контейнеров. Результаты расчета инвестиционной потребности приведены в таблице 1.

Таблица 1. Оценка инвестиционной потребности

Показатели	Значение показателей для платформ
	базового типа	нового типа
Суточное количество контейнеров, подлежащих перевозке, ед.:
20-футовых контейнеров	27	27
40-футовых контейнеров	17	17
Потребное количество платформ эксплуатируемого парка, ед/сут., всего	30,5	17,5
в т.ч. для 20-футовых контейнеров	13,5	9
40-футовых контейнеров	17	8,5
Доля платформ в ремонте	0,1	0,1
Потребное количество платформ инвентарного парка, ед/сут., всего	34	20
в т.ч. для 20-футовых контейнеров	14,85	9,9
40-футовых контейнеров	18,7	9,35
Время оборота платформы, сут.	20	20
Потребный парк платформ, ед.	680	400
Цена платформы, тыс. руб.	800	1 300
Потребные инвестиции, тыс. руб.	544 000	520 000

Из таблицы 1 видно, что, не смотря на более высокую цену платформ нового типа по сравнению с ценой базовой платформы, потребность в инвестициях для приобретения платформ нового типа ниже, чем потребность в инвестициях для приобретения платформ базового типа. Это связано с увеличенной нормой погрузки контейнеров на платформу нового типа, соответственно потребный парк платформ нового типа ниже, чем базового.

Определение эксплуатационных расходов

Компания-оператор имеет следующие виды затрат:

• расходы на ремонт и техническое обслуживание, содержание парка вагонов;
• амортизационные отчисления основных средств, в том числе исчисляемые со стоимости парка вагонов;
• плата за перемещение платформы по инфраструктуре в груженом и порожнем состоянии;
• затраты на содержание самой компании-оператора.

Создание новой длиннобазной платформы для перевозки крупнотоннажных контейнеров позволит снизить:

• расходы на содержание в эксплуатации за счет сокращения потребного парка платформ;
• расходы на техническое обслуживание и ремонт новой платформы за счет применения новых тележек.

Определение затрат на ремонт и содержание платформ для перевозки контейнеров

Годовые затраты на ремонт платформ на базовых и новых тележках рассчитываются исходя из установленных межремонтных периодов и стоимости одного осмотра и ремонта.

Применение новых тележек позволит исключить работы по восстановлению изношенных поверхностей наплавкой, станочной обработке подпятника, пятника, наклонных поверхностей над рессорной балки, опорных поверхностей боковой рамы и корпусов букс при деповском и капитальном ремонте вагонов. Четырехлетний цикл периодичности проведения ремонтов новых тележек обусловлен необходимостью технического обслуживания буксовых узлов и автотормозного оборудования, полного осмотра автосцепного устройства, замены трущихся деталей тележки, а также диагностирования колесных пар и литых деталей тележек.

Предположение

Таблица 2. Оценка затрат на ремонт и техническое обслуживание базовой платформы для перевозки контейнеров.

Годы	Объемы ремонта по годам эксплуатации			Затраты на ремонт, тыс. руб.			Всего, тыс. руб.
	КР	ДР	ТР-2	КР	ДР	ТР-2
1			2720			27 200	27 200
2			2720			27 200	27 200
3		680	2720		81 600	27 200	108 800
4			2720			27 200	27 200
5		680	2720		81 600	27 200	108 800
6			2720			27 200	27 200
7		680	2720		81 600	27 200	108 800
8			2720			27 200	27 200
9		680	2720		81 600	27 200	108 800
10			2720			27 200	27 200
11		680	2720		81 600	27 200	108 800
12			2720			27 200	27 200
13		680	2720		81 600	27 200	108 800
14			2720			27 200	27 200
15		680	2720		81 600	27 200	108 800
16			2720			27 200	27 200
17	680		2720	204 000		27 200	231 200
18			2720			27 200	27 200
19			2720			27 200	27 200
20		680	2720		81 600	27 200	108 800
21			2720			27 200	27 200
22		680	2720		81 600	27 200	108 800
23			2720			27 200	27 200
24		680	2720		81 600	27 200	108 800
25			2720			27 200	27 200
26		680	2720		81 600	27 200	108 800
27			2720			27 200	27 200
28		680	2720		81 600	27 200	108 800
29			2720			27 200	27 200
30		680	2720		81 600	27 200	108 800
31			2720			27 200	27 200
32		680	2720		81 600	27 200	108 800
Всего				204 000	1 142 400	870 400	2 216 800

Таблица 3. Оценка затрат на ремонт и техническое обслуживание новой платформы для перевозки контейнеров.

Годы	Объемы ремонта по годам эксплуатации			Затраты на ремонт, тыс. руб.			Всего, тыс. руб.
	КР	ДР	ТР-2	КР	ДР	ТР-2
1			340			2 040	2 040
2			340			2 040	2 040
3			340			2 040	2 040
4		680	340		47 600	2 040	49 640
5			340			2 040	2 040
6			340			2 040	2 040
7			340			2 040	2 040
8		680	340		47 600	2 040	49 640
9			340			2 040	2 040
10			340			2 040	2 040
11			340			2 040	2 040
12		680	340		47 600	2 040	49 640
13			340			2 040	2 040
14			340			2 040	2 040
15			340			2 040	2 040
16	680		340	156 400		2 040	158 440
17			340			2 040	2 040
18			340			2 040	2 040
19			340			2 040	2 040
20		680	340		47 600	2 040	49 640
21			340			2 040	2 040
22			340			2 040	2 040
23			340			2 040	2 040
24		680	340		47 600	2 040	49 640
25			340			2 040	2 040
26			340			2 040	2 040
27			340			2 040	2 040
28		680	340		47 600	2 040	49 640
29			340			2 040	2 040
30			340			2 040	2 040
31			340			2 040	2 040
32		680	340		47 600	2 040	49 640
Всего				156 400	333 200	65 280	554 880

Расчет амортизационных отчислений

Амортизация – это процесс переноса стоимости основного средства на выпускаемую продукцию или оказываемые услуги. Основные средства амортизируются в течение полезного срока их использования, включая время простоев и пребывания в ремонте. Сроком полезного использования признается период, в течение которого объект основных средств служит для выполнения целей деятельности налогоплательщика. Налогоплательщики вправе выбрать один из следующих методов начисления амортизации: линейный метод или нелинейный метод. При выполнении настоящей курсовой работы будем использовать линейный метод начисления амортизации.

Предполагается, что начисление амортизации происходит на протяжении всего периода, поэтому общая величина амортизации за срок полезного использования равна первоначальной стоимости амортизируемого имущества.

Расчет амортизационных отчислений по годам в расчете на один вагон и инвентарный парк приведен в таблице 4.

Таблица 4. Амортизационные отчисления

	Амортизационные отчисления по типам платформ
Годы	на один вагон, руб.			на парк вагонов, тыс. руб.
	базового типа	нового типа	базового типа		нового типа
1	25 000	40 625	17 000		16 250
2	25 000	40 625	17 000		16 250
3	25 000	40 625	17 000		16 250
4	25 000	40 625	17 000		16 250
5	25 000	40 625	17 000		16 250
6	25 000	40 625	17 000		16 250
7	25 000	40 625	17 000		16 250
8	25 000	40 625	17 000		16 250
9	25 000	40 625	17 000		16 250
10	25 000	40 625	17 000		16 250
11	25 000	40 625	17 000		16 250
12	25 000	40 625	17 000		16 250
13	25 000	40 625	17 000		16 250
14	25 000	40 625	17 000		16 250
15	25 000	40 625	17 000		16 250
16	25 000	40 625	17 000		16 250
17	25 000	40 625	17 000		16 250
18	25 000	40 625	17 000		16 250
19	25 000	40 625	17 000		16 250
20	25 000	40 625	17 000		16 250
21	25 000	40 625	17 000		16 250
22	25 000	40 625	17 000		16 250
23	25 000	40 625	17 000		16 250
24	25 000	40 625	17 000		16 250
25	25 000	40 625	17 000		16 250
26	25 000	40 625	17 000		16 250
27	25 000	40 625	17 000		16 250
28	25 000	40 625	17 000		16 250
29	25 000	40 625	17 000		16 250
30	25 000	40 625	17 000		16 250
31	25 000	40 625	17 000		16 250
32	25 000	40 625	17 000		16 250
Всего	800 000	1 300 000	544 000		520 000

Оценка общей величины расходов

Общая величина расходов компании-оператора включает в себя:

• плату за перемещение платформы по инфраструктуре в груженом и порожнем состоянии;
• затраты на содержание компании;
• оплату труда с начислениями на неё;
• расходы на аренду помещений;
• затраты на информационное обслуживание системы слежения за вагонами, осуществляемое через ГВЦ ОАО «РЖД»;
• затраты на обслуживание, содержание и амортизацию средств вычислительной техники и оргтехники;
• затраты на содержание мебели;
• затраты на обслуживание автотранспортных средств;
• командировочные и представительские расходы;
• услуги банка по расчетно-кассовому обслуживанию;
• офисные расходы, включающие затраты на канцелярские товары, услуги охраны, оплата телефонов, интернета и подписку на периодические издания;
• аудиторско-консультационные услуги;
• другие виды затрат.

Расчет расходов при эксплуатации парка платформ базового и нового типов приведен в таблицах 5 и 6. Количество дней в году принято равным 365,25.

Таблица 5. Расходы при эксплуатации парка платформ базового типа

Год	Расходы на ТО и ремонт	Амортизация	Прямые переменные	Прямые постоянные	Прочие	Всего
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
2	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
3	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
4	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
5	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
6	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
7	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
8	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
9	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
10	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
11	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
12	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
13	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
14	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
15	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
16	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
17	231 200	17 000	49 674	12 419	22 353	332 646
18	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
19	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
20	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
21	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
22	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
23	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
24	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
25	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
26	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
27	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
28	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
29	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
30	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
31	27 200	17 000	49 674	12 419	22 353	128 646
32	108 800	17 000	49 674	12 419	22 353	210 246
Итого	2 216 800	544 000	1 589 568	397 392	715 306	5 463 066

Таблица 6. Расходы при эксплуатации парка платформ нового типа

Год	Расходы на ТО и ремонт	Амортизация	Прямые переменные	Прямые постоянные	Прочие	Всего
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.
1	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
2	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
3	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
4	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
5	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
6	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
7	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
8	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
9	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
10	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
11	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
12	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
13	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
14	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
15	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
16	158 440	16 250	37 986	4 383	10 227	227 286
17	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
18	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
19	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
20	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
21	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
22	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
23	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
24	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
25	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
26	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
27	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
28	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
29	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
30	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
31	2 040	16 250	37 986	4 383	10 227	70 886
32	49 640	16 250	37 986	4 383	10 227	118 486
Итого	554 880	520 000	1 215 552	140 256	327 264	2 757 952

Сравнивая данные таблиц 5 и 6 можно сделать вывод о том, что расходы на эксплуатацию парка платформ нового типа на 50% ниже расходов на эксплуатацию парка базовых платформ.

Оценка доходов от реализации проекта

В доходной части проекта учитываются:

• доходы, полученные от перевозки контейнеров;
• дополнительные доходы от оказания услуг.

Доходные поступления компании-оператора от оказания услуг по перевозке контейнеров при использовании парка платформ базового и нового типов приведены в таблицах 7 и 8.

Таблица 7. Доходы от эксплуатации парка платформ базового типа

Год	Доходы компании-оператора, тыс. руб.
	от перевозок	дополнительные	ВСЕГО
1	222 803	2 228	225 031
2	222 803	2 228	225 031
3	222 803	2 228	225 031
4	222 803	2 228	225 031
5	222 803	2 228	225 031
6	222 803	2 228	225 031
7	222 803	2 228	225 031
8	222 803	2 228	225 031
9	222 803	2 228	225 031
10	222 803	2 228	225 031
11	222 803	2 228	225 031
12	222 803	2 228	225 031
13	222 803	2 228	225 031
14	222 803	2 228	225 031
15	222 803	2 228	225 031
16	222 803	2 228	225 031
17	222 803	2 228	225 031
18	222 803	2 228	225 031
19	222 803	2 228	225 031
20	222 803	2 228	225 031
21	222 803	2 228	225 031
22	222 803	2 228	225 031
23	222 803	2 228	225 031
24	222 803	2 228	225 031
25	222 803	2 228	225 031
26	222 803	2 228	225 031
27	222 803	2 228	225 031
28	222 803	2 228	225 031
29	222 803	2 228	225 031
30	222 803	2 228	225 031
31	222 803	2 228	225 031
32	222 803	2 228	225 031
Итого	7 129 680	71 297	7 200 977

Таблица 8. Доходы от эксплуатации парка платформ нового типа

Год	Доходы компании-оператора, тыс. руб.
	от перевозок	дополнительные	ВСЕГО
1	222 803	5 570	228 373
2	222 803	5 570	228 373
3	222 803	5 570	228 373
4	222 803	5 570	228 373
5	222 803	5 570	228 373
6	222 803	5 570	228 373
7	222 803	5 570	228 373
8	222 803	5 570	228 373
9	222 803	5 570	228 373
10	222 803	5 570	228 373
11	222 803	5 570	228 373
12	222 803	5 570	228 373
13	222 803	5 570	228 373
14	222 803	5 570	228 373
15	222 803	5 570	228 373
16	222 803	5 570	228 373
17	222 803	5 570	228 373
18	222 803	5 570	228 373
19	222 803	5 570	228 373
20	222 803	5 570	228 373
21	222 803	5 570	228 373
22	222 803	5 570	228 373
23	222 803	5 570	228 373
24	222 803	5 570	228 373
25	222 803	5 570	228 373
26	222 803	5 570	228 373
27	222 803	5 570	228 373
28	222 803	5 570	228 373
29	222 803	5 570	228 373
30	222 803	5 570	228 373
31	222 803	5 570	228 373
32	222 803	5 570	228 373
Итого	7 129 680	178 242	7 307 922

Увеличение суммы доходов на 1,5% при использовании платформ нового типа вызвано разницей в дополнительных доходах в исходных данных к работе.

---

1