d o , c u -tr a c k c u -tr a c k
образовательное учреждение
высшего образования
«СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»
Торгово-экономический институт
Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита
УТВЕРЖДАЮ
Заведующий кафедрой
080105.65 «Финансы и кредит»
«Управление финансовым состоянием организации»
Научный руководитель,
к.э.н., доцент Г.С. Гаврильченко
Выпускник Т.С. Соловьева
Рецензент,
главный бухгалтер
ООО «Интертехника» О.В. Белоусова
Нормоконтролѐр Ю.И. Черкасова
Красноярск 2017
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
СОДЕРЖАНИЕ
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
Введение………………………………………………………………………………3, 1 Теоретико-методологические основы управления финансовым состоянием, коммерческой организации ……………………………………………………………………………. 5, 1.1 Сущность анализа финансового состояния в деятельности предприятия .. 5, 1.2 Мeтoдикa aнaлизa финaнсoвoгo сoстoяния предприятия ……………………… 13, 1.3 Управление финансовым состоянием ………………………………………………….. 25, 2 Aнaлиз финaнсoвoгo сoстoяния прeдприятия ЗАО ПСК «Союз» ……………….. 35, 2.1 Крaткaя хaрaктeристикa oбъeктa исслeдoвaния и eгo финaнсoвo хoзяйствeннoй дeятeльнoсти……………………………………………………35, 2.2 Aнaлиз нaличия и рaзмeщeния финaнсoвых рeсурсoв ………………………….. 47, 2.3 Aнaлиз эффeктивнoсти испoльзoвaния финaнсoвых рeсурсoв ……………… 55, 2.4 Aнaлиз финaнсoвoй устoйчивoсти, ликвиднoсти и плaтeжeспoсoбнoсти.60, 3 Управление финансовым состоянием ЗАО ПСК «Союз» …………………………… 63, 3.1 Диaгнoстикa вeрoятнoсти бaнкрoтствa ………………………………………………… 63, 3.2 Рaзрaбoткa рeкoмeндaций пo улучшeнию финaнсoвoгo сoстoяния, прeдприятия …………………………………………………………………………………………….. 67, 3.3 Влияние предложенных рекомендаций на финансовое состояние, предприятия …………………………………………………………………………………………….. 74, Заключение…………………………………………………………………………..82, Библиографический список………………………………………………………..85, Приложения.…………………………………………………………………………90, h a n g e Vi h a n g e Vi, XC e XC e, F- w F- w PD
PD
Практическая работа: Анализ финансового состояния торгового предприятия
... 100,0 102,6 100,0 2,3 ___ 102,3 На основании вышеприведенных расчетов сформулируем вывод: Торговое предприятие перевыполнило план продажи товаров за наличный и безналичный расчет на 2,4 ... остальных изделий. Задание 7.5. Проведите проверку соблюдения нормативов товарных запасов, используя данные по розничному товарообороту из таблицы 1, заполните таблицу. Рассчитайте средние фактические товарные ...
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
ВВЕДЕНИЕ
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
Финансовое состояние предприятия является важнейшей
характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет
конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве
и является гарантом эффективной деятельности как самого предприятия, так и
его партнеров.
Анализ финансового состояния предприятия является основным
инструментом для оценки финансового положения и позволяет дать
объективную оценку внешним и внутренним отношениям объекта
исследования: охарактеризовать ликвидность средств и общую
платежеспособность, определить доходность деятельности, эффективность
использования средств, выявить перспективные направления развития и в
конечном итоге благодаря имеющейся информации принять обоснованные
управленческие решения. От качества принятого управленческого решения
зависит дальнейшая деятельность предприятия.
Правильное определение финансового состояния предприятия в
современных условиях представляет огромное значение не только для самих
хозяйствующих субъектов, но и для акционеров (вкладчиков), особенно
потенциальных инвесторов. Поэтому серьезное значение приобретает
аналитическая работа на предприятии, связанная с изучением и текущего
финансового состояния. Своевременное и полноценное выявление «болевых
точек» финансов предприятия позволит осуществлять комплекс мер,
направленных на развитие его деятельности, предотвращение возможности
банкротства. Именно поэтому для большинства руководителей предприятий
разного рода деятельности все большее значение принимает анализ и
управление финансовым состоянием.
Финансовая деятельность государства
... к его финансовой деятельности, и конкретизируется в нормах финансового права. 1. Финансы и финансовая система. Единство финансовой системы РФ. 1.1 Понятие финансов. В условиях возникновения рыночных отношений ... территориальных подразделений, а также предприятий и организаций, необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства и социальных нужд, в процессе которых происходит распределение ...
Целью данной дипломной работы является изучение финансового
состояния коммерческой организации (на материалах ЗАО ПСК «Союз») и
разработка направлений его грамотного применения.
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Для достижения поставленной цели в работе были решены следующие
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
задачи:
рассмотреть теоретико методологическое основы управления
финансовым состоянием коммерческой организации;
провести анализ финансового состояния ЗАО ПСК «Союз»;
разработать рекомендации по управлению финансовым состоянием
предприятия.
В основу теоретического материала дипломной работы положены труды
отечественных ученых-экономистов Савицкой Г.В., Ковалева В.В., Шеремет
А.Д., нормативно-правовые акты РФ, учебники и учебные пособия по
финансовому анализу, антикризисному управлению, экономическому анализу
и научные статьи.
Методической основой является использование методов научного
познания: теоретических (формализации, логического, диалектического
принципа изучения процессов и явлений), общелогических (анализа и синтеза;
обобщения; структурного, коэффициентного, пространственного экономичес кого анализа), эмпирических (сравнения, описания, системного факторного
анализа), статистических (группировка и сопоставление, расчет относительных
и средних величин, индексного и графического изображения данных).
Объектом исследования является ЗАО ПСК «Союз».
Предмет исследования – управление финансовым состоянием
предприятия.
Работа имеет традиционную структуру и включает: введение, основную
часть, состоящую из 3 глав, заключение, библиографический список и
приложения. Общий объем работы 93 стр. Дипломная работа иллюстрирована
10 рисунками; 23 таблицами; 5 приложениями. Список литературы включает в
себя 39 источников.
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
1 Теоретико-методологические основы управления финансовым
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
состоянием коммерческой организации
1.1 Сущность анализа финансового состояния в деятельности
предприятия
Сложившиеся экономические факторы рыночного развития в России
являются залогом повышения конкуренции во всех сферах деятельности.
Обеспечением стабильности и выживаемости хозяйствующих субъектов
ДОКЛАД О СОСТОЯНИИ И РЕЗУЛЬТАТАХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СИСТЕМЫ ОБРАЗОВАНИЯ ...
... Публичного доклада «О состоянии и результатах деятельности системы образования Орловской области». Вы держите в руках доклад, это ... экономики и населения. Однако консолидация административных, людских, кадровых ресурсов, промышленных, аграрных предприятий, торговой, социальной инфраструктур, культурных и научных центров происходит в областном центре. Социально экономический контекст Орловская область ...
является управление финансовой составляющей деятельности, основой
которой является финансовое состояние.
Само понятие финансовое состояние рассматривается разными авторами.
Представим некоторые из них в таблице 1.1.
Таблица 1 – Понятие финансового состояния с точки зрения различных авторов
Савицкая Г.В. Финансовое состояние организации – категория, отражающая состояние
[31, с.248-249] капитала в процессе его кругооборота в фиксированный момент времени.
Характеризует способность предприятия к саморазвитию и
самофинансированию
Шеремет А.Д. Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория,
скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои
обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами
Ендовицкий Под финансовым состоянием понимается способность организации
Д.А., финансировать свою деятельность
Любушин
Н.П. [20, с. 9]
Павлова Л. Н. Финансовое состояние предприятия – это совокупность факторов, которые
[30, с. 225] позволяют оценить финансовые возможности предприятия по
привлечению ресурсов, финансированию текущих и долговременных
затрат с учетом их эффективности
Егорова Е.И. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия
[19, с.180] финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с
другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и
финансовой устойчивостью
Быкова Н. Н. Под финансовым состоянием предприятия следует понимать реальную и
[14, с.371] потенциальную финансовую состоятельность предприятия, а также
возможность обеспечения определенного уровня финансирования текущей
деятельности
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Окончание таблицы 1.1
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
Доронина Финансовое состояние – это комплексное понятие, отражающее состояние
Ф.Х. [17, с.48] капитала в процессе его кругооборота, характеризующееся наличием и
соотношением активов и источников их образования, основной целью
которого является получение объективной оценки платежеспособности,
финансовой устойчивости, деловой активности и эффективности
деятельности
Анализ представленных понятий показывает, что наиболее часто под
финансовым состоянием понимают способность предприятия осуществлять
финансовых ресурсов с учетом факторов, позволяющих оценить такие
Анализ финансово-экономического состояния предприятия
... Анализ динамики показателей финансовой устойчивости позволил нам отнести ООО «Агат» к предприятию с устойчивым финансовым состоянием, сумма собственных оборотных средств предприятия ... другого. 5. Анализ финансового положения организации Таблица 18. Экономический эффект операционного и финансовых рычагов ... путей повышения рентабельности производственной деятельности можно выделить снижение затрат, ...
возможности. Другими словами это комплексное понятие, характеризующее
реальную и потенциальную финансовую конкурентоспособность предприятия
Следовательно, финансовое состояние представляет эффективность способов и
методов управления финансовыми ресурсами предприятия, которые являются
главным объектом анализа.
Таким образом, финансовое состояние относится к экономической
категории и является характеристикой финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. С этой позиции оно является важнейшим показателем,
отражающим наиболее важные результаты финансовых процессов и явлений
субъектов хозяйствования [23, с.371].
Деятельность предприятия по финансовым, коммерческим и
производственным направлениям отражается непосредственно на финансовом
состоянии. Осуществление процессов производственно-коммерческой
деятельности позволяет обеспечивать необходимый выпуск продукции и ее
реализацию, формировать потоки денежных средств. Выполнение
производственного и финансового планов оказывает положительное влияние
на финансовое состояние предприятия. И, наоборот, в результате
недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит
повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли,
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
вследствие чего происходит ухудшение финансового состояния и
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
платежеспособности предприятия.
Типовая классификация финансового состояния позволяет выделить два
вида – устойчивое и неустойчивое [24, с.47].
Характеристикой устойчивого состояния является способность
предприятия своевременно оплачивать свои обязательства и в случае
необходимости наступление непредвиденных обстоятельств переносить. При
этом предприятия такого типа не вступают в конфликтные отношения с
обществом и производят уплату разного рода отчислений (налоги, пошлины,
взносы в фонды, сборы, заработная плата, дивиденды и так далее) вовремя.
К признакам устойчивости финансового состояния относятся [16, с. 2]:
отсутствие просроченной задолженности перед поставщиками и
другими кредиторами, банком, бюджетом, своевременность расчетов по
обязательствам;
достаточное участие собственных средств в финансировании ресурсов,
измеряемое в долевом эквиваленте, общем формировании имущества
предприятия (не менее 50%) и оборотных активов как наиболее мобильной
части имущества (не менее 30 %).
Неустойчивое финансовое состояние может быть в связи с такими
причинами как [16, с.2]:
недостаточная обеспеченность предприятия собственными средствами,
вызванная осуществлением убыточной деятельности, которая приводит к
Финансовый анализ
... использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято ...
иммобилизации средств (использование не по назначению) и финансовых
ресурсов, вместо вложений в активы, способные приносить доход. При этом
возникновение убытка может быть вызвано относительным перерасходом
денежных средств на производство и осуществление сбытовой деятельности,
неэффективностью используемой политики ценообразования, наличием
значительных и не являющихся рациональными прочих расходов и ряд других;
«замораживанию» финансовых ресурсов вследствие неэффективности
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
использования основных фондов, консервации объектов строительства,
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
сверхнормативного вложения средств в материально-производственную часть,
ослабления коммерческой политики кредитования покупателей
(предоставление значительных отсрочек платежа при увеличении объемов
поставок), неплатежеспособности ключевых клиентов, осуществляющих
наибольшие заказы;
излишнее инвестирование средств во внеоборотные активы, которые
не обеспечены собственными финансовыми источниками, долгосрочными
кредитами или длительностью рассрочки платежа, что в дальнейшем является
предпосылкой снижения собственных оборотных ресурсов и возможно
приведет к формированию долгосрочных активов за счет обязательств
краткосрочного характера.
При помощи анализа финансового состояния хозяйствующих субъектов
достигаются объективная оценка финансовой устойчивости, на основе которой
возможно своевременно определить вероятность банкротства и рассчитать
эффективность использования финансовых ресурсов.
Основная цель проведения анализа финансового состояния состоит в
повышении эффективности деятельности субъектов хозяйствования за счет
активации выявленных (скрытых) резервов повышения объемов финансовых
ресурсов [12, с.373].
Проводя финансовый анализ, необходимо решать следующие задачи [20,
c.9]:
оценка выполнения плана поступления и расходования финансовых
ресурсов на базе изучения показателей производственной, коммерческой и
финансовой деятельности и выявления взаимосвязи с целью дальнейшего
улучшения;
проведение моделирования и факторной диагностики финансового
состояния с целью определения ключевых аспектов, оказывающих влияние на
его изменение;
составление прогнозов результатов финансовой деятельности исходя
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
... в комплексном экономическом анализе хозяйственной деятельности. Для любого предприятия получение финансового результата означает признание обществом (рынком) результатов его деятельности или получение результатов от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ или ...
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
из существующей ситуации, наличия ресурсов собственного и заемного
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
характера с использованием методов моделирования и оценки финансового
состояния при различных вариантах (их комбинации) использования
имеющихся ресурсов;
разработка конкретных мероприятий по повышению эффективности
использования финансовых ресурсов и укреплению финансового состояния в
целом.
Анализ финансового состояния включает в себя следующие блоки [35, с.
5]:
качественная оценка базовой информации для проведения анализа и
достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия;
оценка динамики изменения финансовых ресурсов, их состава и
структуры;
оценка динамики изменения имущества предприятия, его состава и
имеющейся структуры;
оценка коэффициентным способом деловой активности субъекта
анализа;
определение типа финансовой устойчивости, ее общего уровня, оценка
полученных данных;
оценка ликвидности средств предприятия, определение
платежеспособности;
общая оценка степени убыточности деятельности, вероятности
наступления банкротства;
определение основных моментов реабилитации, комплексных
стратегий улучшения деятельности и повышения уровня финансовой
устойчивости и финансового состояния в целом.
С целью изучения эффективности использования финансовых ресурсов,
анализом финансового состояния занимаются не только директора и
руководители структурных подразделений предприятия, а также собственники
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.d o .c .d o .c
c u -tr a c k
бизнеса, инвесторы с целью выявления отдачи от пользования ресурсами; c u -tr a c k
банки для определения кредитных условий и оценки возможности
финансового риска невозврата средств; поставщики с целью своевременной
оплаты отгруженной продукции; налоговые инспекции для оценки
правильности поступления денежных средств в бюджеты всех уровней,
выполнения плановых показателей по поступлению и так далее. С этой точки
зрения анализ может быть классифицирован на внешний и внутренний.
Службы предприятия проводят внутренний анализ, результаты которого
используются в дальнейшем для планирования деятельности, контрольных
функций и составления прогнозов финансового развития. Целью такого
анализа является обеспечение планомерного поступления денежных средств и
получения максимальной прибыли и исключения вероятности банкротства [36,
Экономический анализ предприятий
... предприятия. Внешний финансовый анализ - составная часть финансового учета, обслуживающего внешних пользователей информации о предприятии, выступающих самостоятельными субъектами экономического анализа по данным, как правило, публичной финансовой отчетности. ... временные этапы управления: планирования, организации управления и контроля. Следовательно, экономический анализ и другие виды управленческой ...
с.10].
Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов,
контролирующие органы проводят внешний анализ на базе публикуемой
финансовой отчетности предприятия. Целью такого анализа является
максимизации прибыли и исключения потерь. При этом внешний анализ
характеризуется такими особенностями [7, с. 39]:
большая численность организаций различных организационно правовых форм проводящих анализ и пользующихся информацией об общей
деятельности предприятия;
наличие множества целей такого анализа и интересов субъектов их
проводящих;
существование типовых стандартов и методов учета и отчетности;
проведение анализа только на основании внешней отчетности (без
учета внутренней специфики);
ограниченная возможность проведения анализа за счет использования
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
только внешней финансовой отчетности;
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
максимальная открытость результатов такого анализа для всех
субъектов, использующих информацию по функционированию предприятия.
Анализ финансового состояния проводится на основании следующих
технические особенности производственной деятельности;
нормативное регулирование деятельности;
плановые показатели, система бизнес-планирования;
учет хозяйственной деятельности (экономический, оперативный,
бухгалтерский, статистический);
публикуемая и непубликуемая финансовая (бухгалтерская) отчетность
предприятия, в том числе квартальная, данные статистики (статистическая
отчетность);
другого рода информация, публикуемая в средствах массовой
информации, электронных источниках, маркетинговых исследованиях и так
далее.
Основой для анализа обычно выступает информация, полученная из
бухгалтерской отчетности, оценка которой способствует воспроизведению
наиболее значимых деталей совершенных операций, а также финансовой и
производственной деятельности [35, с.181].
Бухгалтерский баланс является главным информативным источником
ресурсов. Он показывает финансовое состояние субъекта отчетности по
состоянию на определенную дату (дату отчетности).
При проведении анализа
используются также и другие формы отчетности [33, с.8]:
«Отчет о финансовых результатах» для определения финансовых
потерь на этапах ее конечного формирования и выявления причинно следственных факторов изменения собственных финансовых ресурсов.
Выручка является основным показателем данной формы отчетности,
характеризующим деловую активность предприятия;
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
Анализ технико-экономических и финансовых показателей деятельности предприятия
... является технико-экономические и финансовые показатели ОАО «Лебединский ГОК». Цель курсового проекта - проанализировать работу предприятия за 2010-2011 гг. и выявить недостатки его деятельности. Задачи курсового проекта: ; сбор и обработка материала; ; анализ ...
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
«Отчет об изменениях капитала» для определения перемещения
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
отдельных составляющих собственных ресурсов. Величина чистых активов,
отражаемая в справке к данной форме отчетности, является признаком
реальности использования собственного капитала, в том числе уставного;
«Отчет о движении денежных средств» для определения структурного
состава поступлений и платежей по денежным потокам, мощности таких
потоковых средств, уровня финансовой зависимости обеспечения деятельности
от внешних источников.
В дополнение к формам бухгалтерской отчетности используются
статистические данные, например, П-2 «Сведения об инвестициях» и П-3
«Сведения о финансовом состоянии организации». Вторая форма (П-2)
раскрывает информацию за предыдущий и отчетный год долгосрочных и
краткосрочных финансовых вложений в нескольких разрезах – виды
инвестиций в основной капитал, нематериальные и другие нематериальные
активы, источники инвестиционных средств [36, с.12]. Такая форма
статистической отчетности позволяет оценить имущественное положение
предприятия. Третья форма (П-3) содержит сведения по прибыли (убытку) за
прошлый и отчетный год, общее состояние расчетов на предприятии (наличие
дебиторской и кредиторской задолженностей, в том числе просроченной, по
видам), наличие оборотных средств, состояние расчетных отношений с
другими предприятиями, в том числе зарубежными.
В дополнение к бухгалтерской отчетности, при анализе финансового
состояния могут использоваться данные аналитического учета для более
детального исследования неликвидных средств, задолженности, структуры и
состояния расчетов с дебиторами и кредиторами, заемными средствами, в том
числе по срокам образования.
Данные вышеперечисленных источников информации призваны помочь
оценить финансовое состояние предприятия с позиции как краткосрочной, так
и долгосрочной перспектив.
Таким образом, значение и роль анализа финансового состояния трудно
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
переоценить, так как именно он является той базой, на которой строится
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
разработка эффективной финансовой политики предприятия. Результаты
проведения комплексного финансового анализа предприятия должны
позволить практически в реальном масштабе времени принимать решения по
устранению отрицательного воздействия как внешних, так и внутренних
факторов [9].
Качество проводимого анализа финансового состояния зависит от
применяемой предприятием методики, достоверности данных ее бухгалтерской
отчетности, а также от компетентности лиц, ответственных за принятие
управленческих решений в области финансовой политики.
1.2 Мeтoдикa aнaлизa финaнсoвoгo сoстoяния предприятия
В настоящий момент не выработано единых классификационных
способов, методов и приемов проведения финансового анализа состояния
субъектов хозяйствования в связи с многообразностью задач такого анализа
[11, с.331].
В общем плане методика анализа финансового состояния предназначена
для формирования достоверной оценки имеющихся финансовых ресурсов, их
ресурсов мобилизации и улучшения финансового состояния. Для этого в
процессе проведения аналитических действий используют стандартные методы
чтения бухгалтерской (финансовой) отчетности. К ним относятся [28, с.558]:
горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с
предыдущим периодом, позволяющее определить закономерности изменения
отдельных статей отчетности или их групп. Основой анализа служит
определение базисных темпов роста статей баланса или отчета о финансовых
результатах;
вертикальный (структурный) анализ – определение структурных
элементов ключевых показателей отчетности и степени влияния таких
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
элементов на общих результат. Основой анализа является выявление динамики
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
структурных элементов, позволяющее в дальнейшем осуществлять прогноз
сдвигов имущественного положения, состав средств хозяйствования и
трендовый анализ – определение тренда на основе изменения каждой
позиции отчетности за ряд предшествующих лет, то есть определение главной
тенденции развития показателя, очищенной от случайных влияний и
индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда
формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно,
ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет
финансовых коэффициентов – анализ и интерпретация финансовой отчетности
при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов);
сравнительный (пространственный) анализ – сочетает как
внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным
показателям предприятия, подразделений, цехов, так и межхозяйственный
анализ показателей данного предприятия с показателями конкурентов, со
средне-отраслевыми и средними общеэкономическими данными;
факторный анализ – выявление причин и степени влияния
переделенных факторов на изменение результативного показателя с
использованием детерминированных и стохастических приемов исследования.
При этом выделяют прямой факторный анализ (собственно анализ) –
разделение результативного показателя на отдельные составляющие элементы
– и обратный (синтез) – соединение элементов в общий результативный
показатель.
Сравнение некоторых методик анализа финансового состояния
предприятия представлено в таблице 1.2.
Представленное сравнение демонстрирует существование различных
подходов в оценке финансового состояния предприятия. В зависимости от
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
авторского подхода методики предусматривают разное количество этапов,
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
способов и инструментов их реализации.
Таблица 1.2 – Сравнение современных методик анализа финансового состояния
Оценочные критерии
прогнозирование
комплексность
трудоемкость
всесторонняя
банкротства
факторный
простота
расчетов
Основные элементы методики
оценка
оценка
анализ
анализа
Ефимова О.В. Использование нескольких
[21, с.28-38] видов анализа:
предварительный анализ,
+ +
экспресс-анализ, углубленный
анализ, прогнозный анализ
финансовых показателей
Жилкина А.Н. Использование трех способов
[22, с.39-96] анализа: графического, + + + +
табличного и коэффициентного
Ковалев В.В. Экспресс-анализ и углубленный
[82, с.115] анализ. Применение различных + + + + +
способов и приемов анализа
Савицкая Г.В. Анализ имущественного
[24, с.398-636] состояния, источников
капитала, эффективности и
интенсивности использования + + + + + +
капитала, диагностика
финансовой устойчивости,
платежеспособности и риска
банкротства
Шеремет А.Д. Проведение комплексного
[131-202] анализа на основе всех форм
отчетности с использованием
горизонтального, + + + +
вертикального, трендового,
коэффициентного и факторного
анализа
Соответственно в зависимости от используемого метода и комплексности
подхода и предусматривается определенная трудоемкость процесса анализа.
В общем виде методику анализа финансового состояния предприятия
можно отразить как представлено на рисунке 1.1.
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Первый этап анализа позволяет определить имеющиеся финансовые
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
проводят анализ пассива баланса как основного источника формирования
имущества предприятия.
Анализ динамики, состава и структуры финансовых ресурсов
Анал Анализ динамики, состава и структуры имущества
из
фина Анализ деловой активности
нсово
го Анализ финансовой устойчивости
состо
яния Анализ ликвидности и платежеспособности
Оценка вероятности банкротства
Рисунок 1.1 Этапы анализа финансового состояния предприятия
Классификация пассивов строится по двум признакам: по длительности
нахождения средств в обороте (сокам их погашения) и юридической
принадлежности.
Финансовые ресурсы в соответствии с первым признаком
подразделяются на перманентный капитал и краткосрочные обязательства, со
вторым – на собственные и заемные (рисунок 1.2) [15, с.36].
Финансовые ресурсы – источники формирования имущества
Долгосрочные
обязательства
Перманентный Собственные Заемные
капитал средства средства Краткосрочные
обязательства
Рисунoк 1.2 – Сoстaв финaнсoвых рeсурсoв пo срoкaм испoльзoвaния и
юридичeскoй принaдлeжнoсти
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Финансовые ресурсы, длительное время используемые в процессе
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
формирования активов, образуют перманентный капитал.
Оценка динамики собственного и заемного капитала формируется на базе
сопоставления темпов роста основных элементов финансовых ресурсов.
Преимущественный рост заемного капитала, приводящий к увеличению его
удельного веса в структуре финансовых ресурсов, оценивается положительно,
при условии, что экономическая рентабельность больше средней процентной
ставки за пользование кредитными ресурсами, то есть если эффект
финансового рычага имеет положительное значение. В противном случае
приветствуется более интенсивный рост собственного капитала, приводящий к
повышению его удельного веса в общей величине финансовых ресурсов [34,
с.161].
Структура финансовых ресурсов оценивается положительно, если в ней
превалирует удельный вес капитала, имеющего меньшую цену. Тем не менее, в
условиях значительной величины процентов за пользование заемными
средствами организация считается финансово независимой при условии, что не
менее 50% приходится на собственный капитал, в котором преобладает его
накопленная часть (нераспределенная прибыль и пополненные за счет нее
капитал и резервы).
Выполнение данного условия будет означать финансовую
независимость предприятия от внешних источников финансирования. Однако
следует помнить, что низкая доля собственного капитала может являться
допустимым фактом в отраслях с низкой фондоемкостью, то есть для
предприятий, имеющих низкое значение удельного веса внеоборотных активов.
В данных обстоятельствах признаком финансовой независимости будет
выступать доля собственных оборотных средств в финансировании текущих
активов [34, с.161].
Следующий этап анализа предполагает анализ динамики, состава и
структуры имущества, который показывает эффективность использования
активах. Значение данного этапа анализа заключается в формировании
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
обоснованной оценки динамики активов, их состава и структуры, степени риска
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
вложений капитала в них, а также в выявлении резервов роста.
Критерии оценки состава и структуры имущества [27, с.361]:
рост стоимости имущества не всегда свидетельствует об увеличении
экономического потенциала организации, поскольку увеличение может
происходить по неликвидным статьям актива, таким как долгосрочная
дебиторская задолженность, сверхнормативные запасы сырья и материалов, не
пользующаяся спросом готовая продукция и товары для перепродажи;
в структуре предприятия производственной сферы чаще всего
преобладают внеоборотные активы, в сфере обращения больший удельный вес
приходится на оборотные активы;
рост удельного веса внеоборотных активов свидетельствует о
повышении уровня финансовой устойчивости организации;
рост удельного веса оборотных активов создает предпосылки для
ускорения оборачиваемости имущества в целом в случае их рациональной
структуры;
наличие дебиторской задолженности со скором погашения более 12
месяцев (долгосрочной), тем более рост ее в абсолютной форме и ее удельного
веса оценивается крайне отрицательно.
в рамках анализа внеоборотных активов определяют тип стратегии
руководства организации на основе преимущественного удельного веса
соответствующих видов внеоборотных активов. Возможно три вида стратегии:
производственный, инновационный и инвестиционный. В зависимости от типа
стратегии в ходе дальнейшего анализа более детально изучается
соответствующий вид внеоборотных активов.
После формирования обобщенной оценки структуры активов и изменения
имущественного положения предприятия следует изучить эффективность
использования финансовых ресурсов. Данные показатели относятся к оценке
деловой активности, которая проводится на третьем этапе анализа финансового
состояния.
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Деловая активность характеризует эффективность использования
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
финансовых и хозяйственных ресурсов коммерческой организации в процессе
всех видов деятельности. Ее оценивают на базе качественных и
количественных показателей. В качестве качественных показателей: широта
рынка сбыта, имидж в среде партнеров по бизнесу, наличие товарного знака,
известного за пределами региона деятельности, развитое международное
сотрудничество и т.д. Количественная оценка проводится на базе
коэффициентов оборачиваемости и может быть проведена по двум
направлениям: степень выполнения плана (установленного вышестоящей
организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение
заданных темпов их роста и уровень эффективности использования ресурсов
коммерческой организации [25, с. 268].
Целью анализа третьего этапа является формирование экономически
обоснованной оценки финансово-экономической отдачи и выявлении резервов
ее роста. Задачи анализа деловой активности [15, с. 62]:
изучение и оценка тенденции изменения показателей деловой
активности;
исследование влияния основных факторов, обусловивших изменение
показателей деловой активности, и расчет величины их конкретного влияния;
изучение влияния показателей интенсивности использования активов и
капитала на финансовое состояние и основные оценочные показатели
деятельности организации;
обобщение результатов анализа, разработка конкретных мероприятий
по вовлечению в оборот выявленных резервов.
На четвертом этапе проводится анализ финансовой устойчивости
предприятия. Она характеризует определенную степень независимости от
внешних источников организации. Оценка может проводиться на базе
относительных и абсолютных показателей. При этом возможно четыре типа
финансовой устойчивости, которые представлены в таблице 1.3.
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
Таблица 1.3 – Типы финансовой устойчивости предприятия [15, с.73-75]
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
Название Характерное
Характеристика типа устойчивости
типа соотношение
Абсолютная МПЗ<�СОС Характерен излишек оборотных средств. Не
финансовая используются заемные средства, предназначенные
устойчивость для финансирования МПЗ
Нормальная СОС<�МПЗ<�НИАЗ Означает, что для формирования материальных
финансовая оборотных активов обоснованно используются как
устойчивость собственные, так и привлеченные источники
Неустойчивое МПЗ>НИАЗ Характерен недостаток нормальных источников
финансовое финансирования, который перекрывается прочей
состояние кредиторской задолженностью
Кризисное Так же как и в третьем типе, но при этом в отличии от
финансовое неустойчивого имеет место просроченная
состояние задолженность перед контрагентами
С целью конкретизации оценки финансовой устойчивости, полученной на
базе абсолютных показателей, рассчитывают относительные коэффициенты:
коэффициент автономии, коэффициент обеспеченности предприятия
собственными оборотными средствами (СОС), коэффициент обеспеченности
запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности
собственного капитала, коэффициент финансовой устойчивости.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной
перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в
наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в
полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед
контрагентами [25, с.240]. Это пятый этап анализа.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется
продолжительностью временного периода, в течение которого эта
трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше
ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые
можно обратить в деньги, являются ликвидными [25, с.240].
Качественно ликвидность характеризуется ликвидностью баланса,
которая определяется как соответствие средств определенной степени
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
ликвидности (готовности к платежу) обязательствам, срок погашения которых
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
тождественен сроку превращения активов в денежную форму;
количественно – специальными относительными показателями –
коэффициентами ликвидности [15, с.83].
После формирования оценки уровня ликвидности следует дать оценку
платежеспособности предприятия. Понятие ликвидности и ее
платежеспособности близки, но не идентичны. Платежеспособность зависит от
уровня ликвидности. Основным признаком платежеспособности является
отсутствие просроченной задолженности по краткосрочным обязательствам
предприятия. Ликвидное предприятие может быть и неплатежеспособной, если
имеет место нереальная к взысканию дебиторская задолженность, сырье
низкого качества и не пользующаяся спросом готовая продукция или товары.
Для оценки платежеспособности организации используется коэффициент
платежеспособности, который рассчитывается по формуле (1)
. (1)
Значение коэффициента большее единицы позволяет оценить
организацию как платежеспособную. Для оперативного расчета коэффициента
можно использовать данные текущего учета денежных средств. Для расчета
годового значения можно использовать данные формы №4 «Отчет о движении
денежных средств». Основной причиной неплатежеспособности организации
является наличие долгосрочной дебиторской задолженности [20, с.146].
Следующий этап предполагает оценку вероятности банкротства
предприятия. Существует ряд методик такой оценки. Так, модель Альтмана
предполагает расчет на основе пяти показателей, каждый из которых наделен
определенным весом, установленным статистическими методами
Z-счeт = 1,2 * К1 + 1,4 * К2 + 3,3 * К3 + 0,6 * К4 + 1,0 * К5, (2)
h a n g e Vi h a n g e Vi
XC e XC e
F- w F- w PD
PD
er
er
!
!
W
W
O
O
N
N
y
y
bu
bu
to
to
k
k
lic
lic
C
C w
w
m
m
w w w
w
o
o
.c .c
где дискриминантная функция, числовые значения которой
.d o .d o
c u -tr a c k c u -tr a c k
Z диагностируют наличие кризисной ситуации;
К1 — доля чистого оборотного капитала во всех активах организации;
К2 — отношение накопленной прибыли к активам;
К3 — рентабельность активов;
К4 — доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса);
К5 — оборачиваемость активов.
Дифференциация по уровням вероятности банкротства следующим
образом [29, с.214]:
Z < 1,8 — очень высокая;
1,8 < Z < 2,7 — высокая;
2,8 < Z < 2,9 — невысокая;
Z >= 3 — очень малая.
Данная методика может лишь зафиксировать факт высокой вероятности
банкротства в ближайшем будущем, но не позволяет выявить его причины, а
также факторы, способные в будущем дестабилизировать финансовое
положение у состоятельных организаций [29, с.2214].
Методика, предложенная Савицкой Г.В. также состоит из пяти
показателей, представленных в таблице 1.4
Таблица 1.4 – Показатели по методике Савицкой Г.В. [32, с.487]
