Особенности анализа не

метки: Коэффициент, Банкротство, Анализ, Предприятие, Организация, Кредитор, Структура, Восстановление

Введение

Закон о банкротстве в настоящее время является одной из самых спорных областей права. Очень актуальны анализ правового регулирования несостоятельности, изучение тенденций в этом секторе, а также основных категорий несостоятельности и методология анализа неплатежеспособных организаций.

Для успешного финансового менеджмента необходимо постоянно анализировать финансовое состояние организации, которое характеризуется рядом показателей, отражающих процесс формирования и использования ее финансовых ресурсов и отражающих конечные результаты ее деятельности.

Анализ финансового состояния неплатежеспособной организации позволяет изучить состояние капитала в процессе его обращения, выявить возможность финансового оздоровления организации.

Грамотно проведенный анализ позволит выявить и устранить пробелы в финансировании деятельности неплатежеспособной организации и найти возможные резервы улучшения ее финансового состояния, платежеспособности и финансовой устойчивости.

Однако эффективное управление материальными и финансовыми ресурсами, направленное на восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости неплатежеспособных организаций, является трудно разрешимой проблемой, так как до настоящего времени не выработаны четкие показатели и ориентиры, однозначно характеризующие достигнутый уровень финансового состояния.

Проблема объективной оценки финансового состояния неплатежеспособной организации и оценки вероятности банкротства на основе балансовых отчетов не нова. Решением этой проблемы в разные годы занимались как зарубежные, так и отечественные экономисты. Данный вопрос широко рассматривается современными российскими экономистами, занимающихся вопросами финансового анализа – М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, В.В. Ковалева, И.Т. Балабанова, Р.С. Сайфуллина, Э.А. Уткина и др.

1. Правовое регулирование банкротства организаций

В настоящее время, наряду с гражданским кодексом, основным источником регулирования несостоятельности — является Закон «О несостоятельности (банкротстве)». Как уже отмечалось, новый Закон[4] [4], намного содержательнее своего предшественника. Новый Закон состоит из 189 статей и глав соответственно. Разделение Закона по главам построено по следующему принципу: глава 1 — общие положения, глава 2 — предупреждение банкротства, глава 3 — разбирательство дел о банкротстве в арбитражном суде, глава 4 — наблюдение, глава 5 — внешнее управление, глава 6 — конкурсное производство, глава 7 — мировое соглашение, глава 8 — особенности банкротства отдельных категорий должников — юридических лиц, которая в свою очередь разделена на параграфы, каждый из которых регулирует особенности банкротства отдельных видов юридических лиц, глава 9 — банкротство гражданина, глава — упрощенные процедуры банкротства, глава — добровольное объявление о банкротстве должника, и наконец, глава — содержит в себе заключительные положения.

Банкротство и финансовое оздоровление организации

... обязанности. Существование института несостоятельности (банкротства) обусловлено несколькими причинами. Необходимо оградить экономический оборот и его участников от последствий неэффективной работы тех из них, ... отечественных предприятий. Цель исследования заключается в анализе проблем банкротства и финансового оздоровления предприятия. Осуществление поставленной цели потребовало решения следующих ...

Наряду с вышеупомянутыми источниками необходимо также выделить два специальных закона. Это Федеральный закон от февраля 1999 г. «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» и Федеральный закон от июня 1999 г. «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса». Эти законы соответственно регулируют особенности банкротства кредитных организаций и субъектов естественной монополии топливно-энергетического комплекса. Подробнее о них будет рассказано ниже.

Прежде чем рассматривать особенности банкротства отдельных субъектов, необходимо остановиться на понятийном аппарате, признаках, предметах и ​​процедурах банкротства, то есть на общих положениях.

Итак, под несостоятельностью (банкротством), понимается — признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Согласно концепции, в этом правоотношении можно выделить две стороны: должник и кредитор.

Где, должник — гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, неспособные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного Законом, кредитор — российские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования. Под денежной обязанностью понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовому договору и по иным причинам, предусмотренным Гражданским кодексом Российской Федерации. Под обязательными платежами понимаются: налоги, сборы и другие обязательные отчисления в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и сроки, определенные законодательством Российской Федерации.

Наряду с понятием в Законе, отдельно выделяются признаки банкротства:

• гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества;
• юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Так, из статьи 3 Закона «Признаки банкротства» существует «разделение» Закона по составу субъектов. Это разделение проявляется и во всех последующих статьях. Несомненно, это следует рассматривать как плюс закона, позволяющий эффективно использовать закон.

Банкротство предприятий

... при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. 2. Основные виды банкротства и их отличительные признаки Банкротство предприятий должно характеризоваться наличием следующих признаков -- неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам ...

Так, законом, а именно статьей 23, в соответствии с субъектным составом предусмотрены следующие процедуры банкротства:

1. при рассмотрении дела о банкротстве должника — юридического лица это:

• наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента, определяемого в соответствии с Законом, в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника;
• внешнее управление (судебная санация) — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему;
• конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
• мировое соглашение — соглашение между должником и кредитором (кредиторами), а также третьими лицами, содержащее положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации, и утверждаемое арбитражным судом.

2. при рассмотрении дела о банкротстве должника-гражданина применяются:

• конкурсное производство;
• мировое соглашение.

Несмотря на предмет банкротства, дела о банкротстве рассматриваются третейским судом. Так, в соответствии с ч. 2 ст. 5 Закона, дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее пятисот, а к должнику-гражданину — не менее ста минимальных размеров оплаты труда, если не предусмотрено иное.

Не останавливаясь более подробно на общей части института банкротства, перейду к особенностям банкротства отдельных институтов.

2. Признаки банкротства и анализ их обоснованности

Ликвидация юридического лица — это его прекращение, которое не приводит к появлению новых юридических лиц без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. В таких случаях оставшаяся часть собственности после прекращения юридического лица передается другим лицам без изменения количества его участников и характера их правосубъектности. Поскольку юридическое лицо создано для участия в отношениях собственности и при ликвидации, как правило, участвует в них, то при его ликвидации необходимо завершить отношения собственности с его участием.

Общие положение об экономической несостоятельности (банкротстве)

... экономических (финансовых) санкций, примененных к должнику. Юридическое значение при экономической несостоятельности (банкротстве) придается денежным обязательствам, а именно во внимание принимается обязанность должника уплатить кредитору ... с экономической несостоятельностью (банкротством) К лицам, участвующим в деле о банкротстве, относятся: должник, конкурсный управляющий, конкурсные кредиторы, ...

Основания для ликвидации юридического лица можно разделить на две группы:

1. Добровольная ликвидация

2. Принудительная ликвидация.

В числе прочих, к принудительной ликвидации юридического лица относят решение арбитражного суда о признании юридического лица (кроме казенных предприятий) несостоятельным (банкротом), принятое по заявлению самого юридического лица, либо его кредиторов, либо прокурора. Гражданское право, часть Учебник. / Под ред. Сергеева А.П. и Толстого Ю. К. — М.: Проспект, 2004г. С. 310.

Понятие «банкротство» происходит от итальянских слов: banca — скамья, стол и rotta — изломанная, надломанная, т.е. несостоятельность банкира, крах банка.

Легальное понятие банкротства содержится в ст.2 Закона «О несостоятельности (банкротстве)», где несостоятельность (банкротство) определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Итак, современное понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:

во-первых, это неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;

во-вторых, это неспособность должника уплатить обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;

в третьих, состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника, являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.

Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В соответствии с п.2 ст. 4 Закона, для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:

— размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;

Финансовая устойчивость как фактор обеспечения экономической ...

... источников финансирования. То есть для обеспечения экономической безопасности хозяйствующего субъекта. В данном контексте под экономической безопасностью хозяйственного субъекта понимается степень защищенности предприятия от внешних ... внимание также стоит уделять дебиторской задолженности. Увеличение дебиторской задолженности ведет к оттоку фактических средств организации, которые она могла бы ...

— размер обязательных платежей без учета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.

При этом важно подчеркнуть, что подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.

Закон также дает правовые определения основных участников неплатежеспособности. Так, должник — это гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшиеся не способными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного настоящим Федеральным законом. Кредиторы — это лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору22 Федеральный закон РФ от 21.10.2002. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в ред. от 26.04.2007г. Правовая система консультант плюс .

Помимо должника и кредиторов закон выделяет целую группу участников (субъектов) данных правоотношений. Это «уполномоченные органы» (представители государства), руководитель должника (единоличный исполнительный орган), арбитражный управляющий и другие субъекты.33 Коровайко А. Реорганизация юридических лиц: проблемы правового регулирования. — Ростов, Экономика и жизнь, 2003 г. С. 234.

Важная роль в Законе отводится органам саморегулирования конкурсных управляющих. От них во многом будет зависеть практическая эффективность закона. Теперь самоуправляемые организации (а не кредиторы, как это было раньше) предлагают кандидатуры арбитражных управляющих, контролируют профессиональную деятельность арбитражных управляющих на основании представляемых ими отчетов, рассматривают жалобы на действия арбитражных управляющих и т.д. Возрастающая роль саморегулируемых организаций сопровождается более тщательным учетом интересов должников. Ранее конкурсный управляющий назначался судом без учета мнения должника — по предложению собрания кредиторов, которое одобрило соответствующую кандидатуру. Сейчас саморегулируемый орган предлагает в состав арбитража 3 кандидата в арбитражные работники. Должник и заявитель (представитель собрания кредиторов) вправе отвести по одной кандидатуре. Оставшийся кандидат утверждается арбитражным судом (за исключением случаев нарушения процедуры отбора или несоответствия требованиям законодательства).

Текущий закон регулирует процедуры банкротства более подробно и детально, чем предыдущий: надзор, финансовое оздоровление, внешнее управление, процедура банкротства и мировое соглашение. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» дает полное и обширное определение терминов и понятий несостоятельности, должника, кредитора, позволяющие сформулировать основные их признаки. Поскольку важная роль в законе отводится органам саморегулирования, можно сделать вывод, что новый закон в большей степени учитывает интересы должников, чем предыдущий. Не урегулирован вопрос, за кем остается последнее слово при отводе кредитором и должником по одному из арбитражных управляющих44 Карелина С,А.-Несостоятельность(банкротство)как юридический состав Российская юстиция 2008г. №4.

Организация и планирование финансовых ресурсов школы

... организации. В рамках цели были поставлены следующие задачи прохождения практики: закрепление практических навыков решения организационно-экономических и управленческих задач по формированию и использованию бюджета организации; определение путей совершенствования организации ... баланс, лицевые счета в финансовом органе города ... участников образовательного процесса. В школе действует Педагогический совет ...

3. Финансовый анализ неплатежеспособной организации

Наиболее важными для выбора стратегии работы с неплатежеспособной экономикой являются такие концепции финансового анализа, как прибыль, денежный поток, накопленная задолженность в динамике, коэффициенты баланса.

3.1 Анализ показателей прибыли

Разница между размером долга организации и размером полученной прибыли зависит от способности погасить долг и улучшить баланс предприятия. На практике разрыв между этими показателями настолько велик, что прибыль не может считаться достаточным источником для погашения долга и улучшения баланса организации.

Анализ финансового состояния сельхозорганизации следует начинать с оценки двух показателей прибыли из формы 2 ОКУД: “от продаж” и “до налогообложения” (до 2000 г. соответственно “от реализации” и “прибыль отчетного периода”).

Если эти показатели существенно различаются, необходимо выяснить причины этого явления. Сравнение данных по показателям прибыли позволяет сразу определить, какой вид деятельности приносит сельскохозяйственной организации основной доход.

Для корректного сравнения показателей прибыли, проводимого с учетом инфляции за разные годы, целесообразно использовать относительные показатели «соотношение прибыль / доход» и соотношение прибыль / доход »организации. При этом уменьшение суммы убытка свидетельствует об улучшении финансового состояния организации только тогда, когда одновременно уменьшается значение отношения убытка к выручке. Увеличение размера убытков организации и их отношения к выручке свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. обратить эту тенденцию можно после серьезной реструктуризации компании и дальнейших инвестиций в производство.

Остановимся на оценке прибыли по предприятию в целом. Например, в западных экономиках для финансового анализа используется показатель прибыли, рассчитанный для всего хозяйства. В Великобритании это предусмотрено в форме МА1. Рассмотрим изменение этого показателя – назовем его “прибыль по предприятию МА1” ( ПМА1).

В российском бухгалтерском учете прибыль рассчитывается по проданной продукции с учетом субсидий, внереализационных и операционных доходов. При этом учитываются не все текущие затраты организации, а только те, которые относятся к производству проданной продукции. Заметим, что ПМА1 и прибыль по форме 2 ОКУД – не одно и то же.

Оценка прибыли по предприятию в целом является более показательной, чем оценка прибыли предприятия по реализованной продукции (рачительный хозяин считает все свои расходы и доходы, а не только по/от реализованной продукции).

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕСУРСОВ ...

... и определить взаимосвязь между привлекаемыми со стороны экономическими ресурсами и достижением предприятием лучших экономических показателей. Провести оценку источников привлечения экономических ресурсов для развития промышленного предприятия на основе предложенного комплекса взаимосвязанных показателей. ...

Для расчета ПМА1 используются четыре ключевых показателя:

— все доходы организации – Д;

— все текущие расходы организации (без капитальных затрат) – Р;

— стоимость производственных запасов на начало года (по оценке) – ПЗН;

— стоимость производственных запасов на конец года (по оценке) – ПЗК.

Источником информации о доходах организации является форма 2 ОКУД.

Текущие расходы организации включают затраты на приобретение ресурсов и услуг, произведенных хозяйством в течение года, без учета капитальных вложений. Потребление продукции собственного производства в этот период не включается в затраты. Источниками информации о текущих расходах служат форма 5 (справка 6), форма 8 АПК ОКУД, “главная книга” или книга учета товарно-материальных ценностей. Если в компании ведется управленческий учет, всю необходимую информацию о доходах и расходах организации можно получить из ее бланков.

Оценка производственных запасов может быть осуществлена на основе данных формы АПК ОКУД за 2 последних года, бухгалтерского баланса (форма 1 ОКУД, формы 7, 9, 13, АПК ОКУД).

Помимо запасов, традиционно учитываемых на российских предприятиях и отражаемых в строке «Запасы» баланса, производственные запасы сельскохозяйственного предприятия включают рыночную стоимость продуктивного и тяглового скота на начало и конец года.

Таким образом, ПМА1 = Д + ПЗК — Р — ПЗН.

Если PMA1 положительный, это означает, что компания получает прибыль. Уменьшение отношения PMA1 к выручке является сигналом об ухудшении финансового положения.

3.2 Анализ движения денежных потоков

Движение денежных средств организации отражает показатель “оценка денежных потоков от текущей деятельности” – Trade net cash flow – (ДП), который определяется как разница между фактическим поступлением и фактическим расходованием денежных средств в организации.

ДП = ( A-B)+C-(D-E),

где: A – выручка;

B – прирост дебиторской задолженности;

C – амортизация;

D – все расходы организации в течение года;

E – прирост кредиторской задолженности.

Нормально работающая организация должна иметь положительную величину ДП. В идеале значение DP, равное 0, означает, что организация может производить только текущие платежи. При положительном значении DP организация, помимо текущих платежей, может инвестировать в основные средства и погашать долги. На практике это общее утверждение справедливо для российских сельскохозяйственных организаций, если в кредиторской задолженности нет части просроченной задолженности.

В российских организациях, как правило, существенную часть кредиторской задолженности составляют просроченные платежи энергетикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, работникам (по заработной плате).

Поэтому для определения способности организации производить текущие платежи необходимо провести дополнительные расчеты и скорректировать фактический денежный поток. Для этого показатель ДП уменьшается на сумму просроченных текущих платежей организации за анализируемый период. Точные данные о сумме просроченных текущих платежей можно узнать в бухгалтерии организации.

ПО ЭКОНОМИКЕ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)

... основы курсовой работы были использованы работы отечественных и зарубежных ведущих экономистов, ученых, нормативно-правовые документы по данной теме. Информационную базу составили: Бухгалтерские балансы ООО ... на основе характеристики текущих активов предприятия (таблица 9). Таблица 9 Оценка платежеспособности предприятия Показатели Расчетная формула Оптимал. значение Коэффициент абсолютной ликвид

Связь между DP и величиной выручки также характеризует финансовое состояние организации: чем меньше это соотношение, тем оно хуже.

3.3 Задолженность и балансовые коэффициенты

Динамика показателей долга дает представление о размере и темпах роста долга. По его структуре можно судить о доле долга перед «активными» кредиторами — теми, кто может потребовать погашения долга в любой момент. Отношение задолженности к выручке позволяет оценить возможность организации платить по обязательствам (чем меньше это отношение, тем у организации больше возможностей погасить обязательства).

При анализе финансового состояния бизнеса важно использовать равновесные коэффициенты. Чаще всего, такие как коэффициент собственного капитала, коэффициент неликвидных активов, коэффициент заемных средств к активам, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент немедленного покрытия. Рассмотрим их подробнее.

Коэффициент собственного капитала измеряется в процентах и ​​рассчитывается как отношение собственного капитала организации к общей стоимости активов. Этот показатель важен для определения кредитоспособности организации. Кроме того, в случае, если во время подготовки пересмотренной финансовой отчетности была определена рыночная стоимость всего имущества, включая основные средства. В противном случае значение этого коэффициента превысит 85% даже для несостоятельных организаций.

Коэффициент неликвидных активов измеряется в процентах и ​​рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей стоимости активов. Этот коэффициент очень грубо отражает долю неликвидных активов фирмы в общей стоимости активов, поскольку все основные фонды организации относятся к одной и той же неликвидной собственности, что неверно. Для более точного расчета коэффициента неликвидных активов необходимо отделить ликвидные активы предприятия, например животноводство, от группы внеоборотных активов.

Коэффициент привлеченных средств к активам рассчитывается как отношение уже возникших долгосрочных и текущих (краткосрочных) обязательств к активам организации. В этом отчете показано, какая часть деятельности формируется за счет привлечения, а не за счет собственных средств организации. В случае если фиксированные активы (внеоборотные активы) оценены не по рыночным ценам, этот коэффициент дает искаженное представление о части привлеченных средств в активах организации.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение оборотных активов организации к текущим обязательствам. Он позволяет оценить финансовую устойчивость компании в краткосрочной перспективе и показывает наличие средств для удовлетворения требований кредиторов, которые могут возникнуть в течение следующего года. При расчете этого коэффициента все текущие активы фирмы принимаются как ликвидные, что не совсем правильно. Для более точного расчета значения коэффициента на этапе подготовки уточненного баланса необходимо выделить текущие неликвиды из группы оборотных активов. Этот коэффициент необходимо использовать при анализе финансового состояния предприятия в сочетании с коэффициентом немедленного покрытия.

Совершенствование организации труда на предприятии. экономика ...

... аспекты сущности организации труда, выявить ее особенности, показать организационно – экономическую характеристику предприятия ИП Зыков Ю. А., разработать конкретные мероприятия по совершенствованию организации труда на предприятии ИП ... со средствами производства и друг с другом. После раскрытия сущности организации труда на предприятии необходимо установить ее содержание, т.е. показать, из каких ...

Коэффициент немедленного покрытия рассчитывается как отношение ликвидных текущих активов к текущим обязательствам организации. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть быстро погашена за счет быстрореализуемых активов – средств в кассе, средств на счетах, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности со сроком возврата до месяцев.

Выбор направления финансового оздоровления неплатежеспособной организации

Выбор того или иного варианта финансового оздоровления зависит от результатов финансового анализа.

Приведем примеры.

1. Несмотря на наличие кредиторской задолженности, организация может осуществлять текущие платежи (о чем свидетельствует положительная величина ДП).

Проиндексированные по индексу инфляции суммы долга в динамике свидетельствуют о том, что его величина не растет и может быть погашена в срок до лет (что подтверждает сопоставление значений положительной величины ДП и размера долга).

При этом часть долга может быть погашена за счет средств от реализации имущества (о наличии ликвидного имущества свидетельствуют показатели ликвидности и немедленного покрытия, неиспользуемые ликвидные основные средства).

Восстановление платежеспособности возможно за счет реализации части имущества для погашения долга и реструктуризации задолженности. Если кредиторы требуют немедленного погашения задолженности организации и имеется кандидатура компетентного арбитражного управляющего, в таком хозяйстве возможно введение внешнего управления на срок, достаточный для выплаты долгов “активным” кредиторам.

2. Организация может осуществлять текущие платежи (ДП положителен).

Судя по динамике долга, проиндексированного по индексу инфляции, долг организации не увеличивается. Но накопленная в прошлом задолженность не может быть погашена ни средствами от реализации части имущества (судя по показателям ликвидности), ни в ходе реструктуризации задолженности по той причине, что сумма задолженности превышает значение показателя чистого денежного потока более чем в раз.

Восстановление платежеспособности такой организации возможно либо путем привлечения новых участников с взносами, достаточными для погашения задолженности в ходе реализации программ реструктуризации задолженности, либо путем учреждения новой организации. Так как организация уже имеет налаженный бизнес, то привлечение новых партнеров возможно без передачи контрольного пакета акций (долей участия).

3. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен) и, как следствие, не имеет средств на погашение накопленной задолженности, но при этом большой объем производства свидетельствует, что основные фонды пригодны для ведения производственной деятельности.

Имеет смысл заботиться о сохранении производственной деятельности, если найдутся заинтересованные в ней инвесторы. Существуют следующие варианты сохранения производственной деятельности:

— создание новой организации без долгов для ведения прибыльного бизнеса на базе части имущества неплатежеспособной организации;

— привлечение нового партнера для значительных инвестиций в целях реструктуризации бизнеса или внесения в неплатежеспособную организацию средств, достаточных для инвестиций и погашения накопленных ею долгов. Вероятно, в этом случае контрольный пакет акций организации перейдет новому участнику. Возможный путь перехода имущества неплатежеспособной организации новому участнику – осуществление ускоренной процедуры ее банкротства.

4. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен) и, как следствие, погасить накопленные в прошлом долги, не имеет ликвидного имущества, хотя часть его (по экспертной оценке) находится в рабочем состоянии. Потенциальные инвесторы не проявляют интереса к организации.

Целесообразно ввести конкурсное производство, продать (передать) наиболее ценные производственные объекты и ликвидировать предприятие.

Гражданам необходимо оформить права на землю и изыскать возможность организации альтернативных рабочих мест.

5. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен), а также не имеет имущества, пригодного для продажи с целью погашения долгов, накопленных в прошлом (о чем свидетельствует значение коэффициента ликвидности).

Продолжается накопление долгов (сумма проиндексированного по годам долга растет).

Если к организации в целом и ее отдельным производственным единицам не проявляют интереса инвесторы, целесообразно ввести конкурсное производство, а гражданам оформить права собственности на землю. Затем необходимо передать землю и оставшееся имущество в пользование заинтересованным лицам.

3.4 Оценка финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от мая 1994 года N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Источники информации: форма N 1 «Баланс предприятия»; форма N 2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании»; справка к форме N 2 «Справка к отчету о финансовых результатах и их спользовании».

1. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

1.1. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

— коэффициента текущей ликвидности;

— коэффициента обеспеченности собственными средствами.

1.2. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле 1 как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма итогов и III разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740).

IIA + IIIA

К1 = _____________________________________,(1)

IIП — (стр.500 + 510 + 730 + 735 + 740)

где IIA — итог раздела актива баланса;

IIIA — итог раздела III актива баланса;

IIП — итог раздела пассива баланса.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 1 (см. приложение).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле 2 как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного поизводства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности в прочих оборотных активов (сумма итогов и III разделов актива баланса).

IП — IА

К2 = _________,(2)

IIА + IIIА

где: IП — итог раздела I пассива баланса;

IА — итог раздела I актива баланса;

IIА — итог раздела актива баланса;

IIIА — итог раздела III актива баланса.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 2.

2. Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий

3.5 Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных в разделе I, имеет значение менее указанных в пункте 1.2, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле (3.а) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

К1ф + 6/Т (К1ф — К1н)

К3= ______________________,(З.а)

2

где: К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1); К1н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2; 6 — период восстановления платежеспособности в месяцах; Т — отчетный период в месяцах.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле (3.б) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

К1ф + 3/Т (К1ф — К1н)

К3 = _____________________,(3.б)

К1норм

где: К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

К1норм = 2;

3 — период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Заключение

Принятие решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным осуществляется в случае наличия оснований, перечисленных в разделе п. 1.2 данных Методических положений, а также отсутствия у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность, что выявлено на основе анализа показателей раздела 2 данных Методических положений.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки принимается решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

При отсутствии оснований, перечисленных в разделе 1, с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, осуществляется принятие одного из двух следующих решений:

— при значении КЗ больше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не может быть принято;

— при значении КЗ меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не принимается, однако ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Решения (действия) в соответствии с пп. 3.1 — 3.3 данных Методических положений принимаются (осуществляются) Федеральным управлением в отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации составляет более процентов.

В случае делегирования Федеральному управлению соответствующими органами субъектов Российской Федерации или органами местного самоуправления права представления интересов собственника при решении вопросов о несостоятельности (банкротстве) предприятий, основанных на государственной собственности соответствующего субъекта Российской Федерации или муниципальной собственности, а также предприятий, в капитале которых имеется доля (вклад) государственной собственности соответствующего субъекта Российской Федерации или муниципальной собственности, решения (действия) в соответствии с пп. 3.1 — 3.3 принимаются (осуществляются) Федеральным управлением также в отношении указанных предприятий.

Подготовка заключений для арбитражных судов по вопросам оценки финансового состояния предприятий и структуры их балансов осуществляется в соответствии с данными Методическими положениями в отношении предприятий любых форм собственности.

После принятия решения в соответствии с п. 3.1 у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

Предприятию необходимо произвести анализ возможных последствий банкротства организации, анализ и оценку действий должника как до открытия конкурсного производства, так и после открытия, оценку активов должника и размеров его долга, составление и анализ ликвидационных балансов, анализ результатов ликвидации коммерческой организации, отчетности ликвидационных комиссий, анализ в обосновании планов приватизации неплатежеспособных организаций, эффективности мер по реорганизации организации-должника, по определению способов приватизации, по определению условий конкурса по продаже и требований к инвестиционной программе, а также порядка погашения задолженности организации.

Библиографический список

1. Антонов В.Ф. Преднамеренное банкротство: вопросы квалификации и оценки доказательств Российская юстиция. – 2005. — № 9. – С. 33-34
2. Баканов М.И.. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006. – 418 с.
3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 546 с.
4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2006. – 546 с.
5. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово – экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.: Изд-во «ПРИОР», 2005. – с.
6. Киперман Г. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации Финансовая газета. – 2005. — № 7. – С. 8
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 326 с.
8. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: ИКЦ «ДИС», 2007. – 569 с.
9. Матанцева О.Ю., Матанцева И.В. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости Аудиторские ведомости. – 2004. — № 9. – С. 16-18
10. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ – М.: «ПРИОР», 2005. – 160 с.
11. Островенко Т.К., Гребнев Г.Д. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы Экономический анализ: теория и практика № 5, 2004 г., с. 9
12. Парушина Н.В. Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности Бухгалтерский учет. – 2002. — № 3. – с. 15-18
13. Пятов М.Л. Анализ финансовой устойчивости организации БУХ.1С. – 2005. — № 1. – С. 22-24
14. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. – 3-е изд., испр. –М.:ИНФРА-М, 2006г.-320 с.
15. Четверкина А. Правила проведения арбитражным управляющим финансово-экономического анализа Право и экономика № 9, 2004. с. 23-29.
16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с.