Особенности анализа не

Реферат

Введение

В настоящее время законодательство о несостоятельности является одной из наиболее дискуссионных областей права. Анализ правового регулирования несостоятельности, изучение тенденций в данной области, а также основных категорий несостоятельности и методика анализа неплатежеспособных организаций являются весьма актуальными.

Для успешного управления финансами необходимо постоянно проводить анализ финансового состояния организации, которое характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования ее финансовых средств, и отражает конечные результаты ее деятельности.

Анализ финансового состояния неплатежеспособной организации позволяет изучить состояние капитала в процессе его кругооборота, выявить возможность финансового оздоровления организации.

Грамотно проведенный анализ даст возможность выявить и устранить недостатки в финансировании деятельности неплатежеспособной организации и найти возможные резервы улучшения финансового состояния, ее платежеспособности и финансовой устойчивости.

Однако эффективное управление материальными и финансовыми ресурсами, направленное на восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости неплатежеспособных организаций, является трудно разрешимой проблемой, так как до настоящего времени не выработаны четкие показатели и ориентиры, однозначно характеризующие достигнутый уровень финансового состояния.

Проблема объективной оценки финансового состояния неплатежеспособной организации и оценки степени вероятности наступления возможного банкротства по данным бухгалтерской отчетности не нова. Решение этой проблемы в различные годы занимались как зарубежные, так и отечественные экономисты. Данный вопрос широко рассматривается современными российскими экономистами, занимающихся вопросами финансового анализа – М.И. Баканова, А.Д. Шеремета, Е.В. Негашева, В.В. Ковалева, И.Т. Балабанова, Р.С. Сайфуллина, Э.А. Уткина и др.

1. Правовое регулирование банкротства организаций

В настоящее время, наряду с гражданским кодексом, основным источником регулирования несостоятельности — является Закон «О несостоятельности (банкротстве)». Как уже отмечалось, новый Закон[4] [4], намного содержательнее своего предшественника. Новый Закон состоит из 189 статей и глав соответственно. Разделение Закона по главам построено по следующему принципу: глава 1 — общие положения, глава 2 — предупреждение банкротства, глава 3 — разбирательство дел о банкротстве в арбитражном суде, глава 4 — наблюдение, глава 5 — внешнее управление, глава 6 — конкурсное производство, глава 7 — мировое соглашение, глава 8 — особенности банкротства отдельных категорий должников — юридических лиц, которая в свою очередь разделена на параграфы, каждый из которых регулирует особенности банкротства отдельных видов юридических лиц, глава 9 — банкротство гражданина, глава — упрощенные процедуры банкротства, глава — добровольное объявление о банкротстве должника, и наконец, глава — содержит в себе заключительные положения.

19 стр., 9413 слов

Реферат: Диагностика финансово-экономического состояния предприятия

... экономическую суть и динамику развития предприятия. 1. Теоретические аспекты диагностики финансово-экономического состояния предприятия 1.1 Сущность и цели финансово-экономического анализа Один из основных элементов финансовой политики организации ... Целью данной работы является изучение методики диагностики финансово-экономического состояния предприятия, оценка финансового состояния предприятия, а ...

Наряду с вышеназванными источниками, необходимо выделить также два специальных закона. Это Федеральный закон от февраля 1999 г. «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» и Федеральный закон от июня 1999 г. «Об особенностях несостоятельности (банкротства) субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса». Данными законами, соответственно регулируются особенности банкротства кредитных организаций и субъектов естественных монополий топливно-энергетического комплекса. Подробнее о них будет рассказано ниже.

Прежде чем рассматривать особенности банкротства отдельных субъектов, необходимо остановиться на понятийном аппарате, признаках, субъектах и процедурах банкротства, то есть на общих положениях.

Итак, под несостоятельностью (банкротством), понимается — признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Исходя из понятия можно выделить две стороны в данном правоотношении: должник и кредитор.

Где, должник — гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, неспособные удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного Законом, кредитор — российские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования. Под денежным обязательством понимается — обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовому договору и по иным основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом Российской Федерации. Под обязательными платежами понимаются: налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации.

Наряду с понятием в Законе, отдельно выделяются признаки банкротства:

  • гражданин считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества;
  • юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Таким образом, со статьи 3 Закона «Признаки банкротства», идет «разделение» Закона по субъектному составу. Это разделение проявляется и во всех последующих статьях. Несомненно, это нужно считать это плюсом закона, позволяющим эффективно использовать нормы закона.

16 стр., 7586 слов

Курсовая работа: Банкротство предприятий

... при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов. 2. Основные виды банкротства и их отличительные признаки Банкротство предприятий должно характеризоваться наличием следующих признаков -- неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным ...

Так, законом, а именно статьей 23, в соответствии с субъектным составом предусмотрены следующие процедуры банкротства:

1. при рассмотрении дела о банкротстве должника — юридического лица это:

  • наблюдение — процедура банкротства, применяемая к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом до момента, определяемого в соответствии с Законом, в целях обеспечения сохранности имущества должника и проведения анализа финансового состояния должника;
  • внешнее управление (судебная санация) — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности, с передачей полномочий по управлению должником внешнему управляющему;
  • конкурсное производство — процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
  • мировое соглашение — соглашение между должником и кредитором (кредиторами), а также третьими лицами, содержащее положения о размерах, порядке и сроках исполнения обязательств должника и (или) о прекращении обязательств должника предоставлением отступного, новацией обязательства, прощением долга либо иными способами, предусмотренными гражданским законодательством Российской Федерации, и утверждаемое арбитражным судом.

2. при рассмотрении дела о банкротстве должника-гражданина применяются:

  • конкурсное производство;
  • мировое соглашение.

Несмотря на субъекта банкротства, дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом. Так, в соответствии с ч. 2 ст. 5 Закона, дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности составляют не менее пятисот, а к должнику-гражданину — не менее ста минимальных размеров оплаты труда, если не предусмотрено иное.

Не останавливаясь более подробно на общей части института банкротства — перейду к особенностям банкротства отдельных субъектов.

2. Признаки банкротства и анализ их обоснованности

Ликвидация юридического лица — это его прекращение, не влекущее возникновение новых юридических лиц без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. В таких случаях к другим лицам переходит имущество, оставшееся после прекращаемого юридического лица, без изменения численности его участников и характера их юридической личности. Поскольку юридическое лицо создавалось для участия в имущественных отношениях и к моменту ликвидации, как правило, участвует в них, то при его ликвидации необходимо завершить имущественные отношения с его участием.

11 стр., 5123 слов

Курсовая работа: Общие положение об экономической несостоятельности (банкротстве)

... возникновения этих явлений. 2. Субъекты отношений, связанных с экономической несостоятельностью (банкротством) К лицам, участвующим в деле о банкротстве, относятся: должник, конкурсный управляющий, конкурсные кредиторы, налоговые и иные уполномоченные органы, местный исполнительный ...

Основания для ликвидации юридического лица можно разделить на две группы:

1. Добровольная ликвидация

2. Принудительная ликвидация.

В числе прочих, к принудительной ликвидации юридического лица относят решение арбитражного суда о признании юридического лица (кроме казенных предприятий) несостоятельным (банкротом), принятое по заявлению самого юридического лица, либо его кредиторов, либо прокурора. Гражданское право, часть Учебник. / Под ред. Сергеева А.П. и Толстого Ю. К. — М.: Проспект, 2004г. С. 310.

Понятие «банкротство» происходит от итальянских слов: banca — скамья, стол и rotta — изломанная, надломанная, т.е. несостоятельность банкира, крах банка.

Легальное понятие банкротства содержится в ст.2 Закона «О несостоятельности (банкротстве)», где несостоятельность (банкротство) определяется, как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Итак, современное понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:

во-первых, это неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;

во-вторых, это неспособность должника уплатить обязательные платежи — налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;

в третьих, состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника, являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.

Юридическое лицо считается не способным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

В соответствии с п.2 ст. 4 Закона, для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:

— размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;

72 стр., 35630 слов

Дипломная работа: Банкротство и финансовое оздоровление организации

... банкротства) и должника. Несостоятельность (банкротство) определяется Законом О банкротстве как признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Должник ... темы данной работы. Теоретические и практические аспекты банкротства как экономического института с ...

— размер обязательных платежей без учета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.

При этом важно подчеркнуть, что подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.

Закон дает и легальные определения основных участников отношений банкротства. Так, должник — это гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшиеся не способными удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного настоящим Федеральным законом. Кредиторы — это лица, имеющие по отношению к должнику права требования по денежным обязательствам и иным обязательствам, об уплате обязательных платежей, о выплате выходных пособий и об оплате труда лиц, работающих по трудовому договору22 Федеральный закон РФ от 21.10.2002. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» в ред. от 26.04.2007г. Правовая система консультант плюс .

Помимо должника и кредиторов закон выделяет целую группу участников (субъектов) данных правоотношений. Это «уполномоченные органы» (представители государства), руководитель должника (единоличный исполнительный орган), арбитражный управляющий и другие субъекты.33 Коровайко А. Реорганизация юридических лиц: проблемы правового регулирования. — Ростов, Экономика и жизнь, 2003 г. С. 234.

Важная роль отводится в Законе саморегулируемым организациям арбитражных управляющих. Именно от них будет во многом зависеть действенность Закона на практике. Теперь самоуправляемые организации (а не кредиторы, как это было раньше) предлагают кандидатуры арбитражных управляющих, контролируют профессиональную деятельность арбитражных управляющих на основании представляемых ими отчетов, рассматривают жалобы на действия арбитражных управляющих и т.д. Повышение роли саморегулируемых организаций сопровождается более полным учетом интересов должников. Раньше арбитражный управляющий назначался судом без учета мнения должника — по представлению собрания кредиторов, утвердившего соответствующую кандидатуру. Теперь саморегулируемая организация предлагает арбитражному суду 3 кандидатуры арбитражных управляющих. Должник и заявитель (представитель собрания кредиторов) вправе отвести по одной кандидатуре. Оставшийся кандидат утверждается арбитражным судом (за исключением случаев нарушения процедуры отбора или несоответствия требованиям законодательства).

В действующем Законе более детально и обстоятельно, чем в прежнем, регламентируются процедуры банкротства — наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое соглашение. Закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» дает полное и обширное определение терминов и понятий несостоятельности, должника, кредитора, позволяющие сформулировать основные их признаки. Так как важная роль в Законе отводится саморегулируемым организациям, можно сделать вывод, что новый Закон в большей степени учитывает интересы должников, чем предыдущий. Не урегулирован вопрос, за кем остается последнее слово при отводе кредитором и должником по одному из арбитражных управляющих44 Карелина С,А.-Несостоятельность(банкротство)как юридический состав Российская юстиция 2008г. №4.

33 стр., 16469 слов

Курсовая работа: Анализ финансовой деятельности ООО Грот

... служащим, вносить платежи в бюджет. Задачами экономического анализа финансового состояния являются: объективная оценка использования финансовых ресурсов на предприятии, выявление внутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения, а также улучшения отношений между ...

3. Финансовый анализ неплатежеспособной организации

Наиболее важными для выбора стратегии работы с неплатежеспособным хозяйством являются такие понятия финансового анализа, как прибыль, движение денежных потоков, накопленная задолженность в динамике, балансовые коэффициенты.

3.1 Анализ показателей прибыли

От разницы между суммой задолженности организации и суммой полученной прибыли зависит возможность погашения задолженности и улучшения состояния баланса предприятия. На практике разрыв между этими показателями настолько велик, что прибыль не может рассматриваться в качестве источника, достаточного для погашения задолженности и улучшения баланса организации.

Анализ финансового состояния сельхозорганизации следует начинать с оценки двух показателей прибыли из формы 2 ОКУД: “от продаж” и “до налогообложения” (до 2000 г. соответственно “от реализации” и “прибыль отчетного периода”).

В случае если эти показатели существенно различаются, необходимо выяснить причины такого явления. Сравнение данных по показателям прибыли позволяет сразу определить, какая именно деятельность приносит сельхозорганизации основной доход.

Для корректного сравнения показателей прибыли, проводимого с учетом инфляции в различные годы, целесообразно использовать относительные показатели “отношение прибыли к доходам” и “отношение прибыли к выручке” организации. При этом сокращение размера убытка свидетельствует об улучшении финансового состояния организации только тогда, когда одновременно снижается величина отношения убытка к выручке. Рост величины убытка организации и его отношения к выручке свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Переломить эту тенденцию можно в результате серьезной перестройки бизнеса и при дополнительных инвестициях в производство.

Остановимся на оценке прибыли по предприятию в целом. Например, в западной экономике для финансового анализа используют показатель прибыли, рассчитанный в целом по ферме. В Великобритании это предусмотрено в форме МА1. Рассмотрим изменение этого показателя – назовем его “прибыль по предприятию МА1” ( ПМА1).

В российском бухгалтерском учете прибыль рассчитывается по реализованной продукции с учетом дотаций и внереализационных и операционных доходов. При этом учитываются не все текущие затраты организации, а только те, которые отнесены на производство реализованной продукции. Заметим, что ПМА1 и прибыль по форме 2 ОКУД – не одно и то же.

Оценка прибыли по предприятию в целом является более показательной, чем оценка прибыли предприятия по реализованной продукции (рачительный хозяин считает все свои расходы и доходы, а не только по/от реализованной продукции).

9 стр., 4061 слов

Реферат: «Основы экономики организации» «Малые предприятия ...

... показателях предприятий и организаций отраслей экономики и роль малого предпринимательства в экономике страны, как правило, определяется следующими факторами: численностью малых предприятий и индивидуальных предпринимателей в общей численности субъектов рыночной экономики; вкладом малых предприятий в ...

Для расчета ПМА1 используются четыре ключевых показателя:

— все доходы организации – Д;

— все текущие расходы организации (без капитальных затрат) – Р;

— стоимость производственных запасов на начало года (по оценке) – ПЗН;

— стоимость производственных запасов на конец года (по оценке) – ПЗК.

Источником информации о доходах организации является форма 2 ОКУД.

Текущие расходы организации включают затраты на приобретение ресурсов и услуг, произведенные хозяйством в течение года без учета капитальных вложений. Расход продукции собственного производства в этот период в состав затрат не включается. Источниками информации о текущих расходах служат форма 5 (справка 6), форма 8 АПК ОКУД, “главная книга” или книга учета товарно-материальных ценностей. Если в хозяйстве ведется управленческий учет, всю необходимую информацию о доходах и расходах организации можно получить из его форм.

Оценка производственных запасов может быть осуществлена на основе данных формы АПК ОКУД за 2 последних года, бухгалтерского баланса (форма 1 ОКУД, формы 7, 9, 13, АПК ОКУД).

Кроме запасов, традиционно учитываемых в российских предприятиях и отражаемых по строке “Запасы” бухгалтерского баланса, производственные запасы в сельскохозяйственном предприятии включают в себя рыночную стоимость продуктивного и рабочего скота на начало и на конец года.

Таким образом, ПМА1 = Д + ПЗК — Р — ПЗН.

Если ПМА1 оказывается величиной положительной, это значит, что хозяйство получает прибыль. Уменьшающееся отношение показателя ПМА1 к выручке служит сигналом ухудшения финансового состояния.

3.2 Анализ движения денежных потоков

Движение денежных средств организации отражает показатель “оценка денежных потоков от текущей деятельности” – Trade net cash flow – (ДП), который определяется как разница между фактическим поступлением и фактическим расходованием денежных средств в организации.

ДП = ( A-B)+C-(D-E),

где: A – выручка;

B – прирост дебиторской задолженности;

C – амортизация;

D – все расходы организации в течение года;

E – прирост кредиторской задолженности.

Нормально работающая организация должна иметь положительную величину ДП. Теоретически значение ДП, равное 0, свидетельствует о том, что организация может осуществлять только текущие платежи. Если величина ДП положительна, то организация, кроме текущих платежей, может осуществлять вложения в основные средства производства и выплачивать долги. Практически это общее утверждение верно для российских сельхозорганизаций в том случае, если в составе кредиторской задолженности нет части просроченных долгов.

В российских организациях, как правило, существенную часть кредиторской задолженности составляют просроченные платежи энергетикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, работникам (по заработной плате).

9 стр., 4420 слов

Самостоятельная работа: Учебное пособие: Методические указания для выполнения самостоятельной ...

... выполнения задания в соответствии с указанием преподавателя. Самостоятельная работа студентов по дисциплине «Экономика организации (предприятия)» (36часов) Тема Количество часов Вид работы 1 2 3 1. Отраслевые особенности организации в условиях рынка 2 Доклад, реферат. Работа с ...

Поэтому для выявления способности организации осуществлять текущие платежи необходимо провести дополнительные расчеты и скорректировать фактический денежный поток. Для этого показатель ДП уменьшается на сумму просроченных текущих платежей организации за анализируемый период. Точные данные по сумме просроченных текущих платежей находятся в бухгалтерии организации.

Отношение ДП к величине денежных поступлений также характеризует финансовое состояние организации – чем меньше это отношение, тем оно хуже.

3.3 Задолженность и балансовые коэффициенты

Динамика показателей задолженности дает представление о величине и темпах роста задолженности. По ее структуре можно судить о доле долга “активным” кредиторам – тем, которые в любой момент могут потребовать возврата долга. Отношение задолженности к выручке позволяет оценить возможность организации платить по обязательствам (чем меньше это отношение, тем у организации больше возможностей погасить обязательства).

При анализе финансового состояния предприятия важным является использование балансовых коэффициентов. Чаще всего таких, как коэффициент собственного капитала, коэффициент неликвидных активов, коэффициент привлеченных средств к активам, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент немедленного покрытия. Рассмотрим их подробнее.

Коэффициент собственного капитала измеряется в процентах и рассчитывается как отношение собственного капитала организации к общей стоимости активов. Этот показатель важен при определении кредитоспособности организации. Причем в том случае, если в ходе подготовки уточненного баланса была определена рыночная стоимость всего имущества, включая основные фонды. В противном случае значение этого коэффициента будет превышать 85% даже у организаций-банкротов.

Коэффициент неликвидных активов измеряется в процентах и рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей стоимости активов. Этот коэффициент очень грубо отражает долю неликвидных активов предприятия в общей стоимости активов, так как все основные средства организации принимаются за одинаково неликвидное имущество, что не соответствует действительности. Для более точного расчета коэффициента неликвидных активов необходимо выделить из группы внеоборотных активов ликвидные основные средства предприятия, например, скот.

Коэффициент привлеченных средств к активам рассчитывается как отношение уже возникших долгосрочных и текущих (краткосрочных) обязательств к активам организации. Этот коэффициент показывает, какая часть активов сформирована за счет привлеченных, а не собственных средств организации. В случае если фиксированные активы (внеоборотные активы) оценены не по рыночным ценам, этот коэффициент дает искаженное представление о части привлеченных средств в активах организации.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение текущих активов к текущим обязательствам организации. Он позволяет оценить финансовую стабильность предприятия в краткосрочной перспективе и показывает наличие у него средств для удовлетворения требований кредиторов, которые могут быть предъявлены в течение следующего года. При расчете этого коэффициента все текущие активы предприятия принимаются за ликвидные активы, что не совсем правильно. Для более точного расчета значения коэффициента на стадии подготовки уточненного баланса нужно выделить неликвидные текущие активы из группы текущих активов. Этот коэффициент необходимо использовать при анализе финансового состояния предприятия в сочетании с коэффициентом немедленного покрытия.

23 стр., 11157 слов

Курсовая работа: «ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ) В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ...

... работе использовались нормативно правовые акты, труды российских авторов, учтено законодательство РФ, а также использовались материалы Интернет - источников. ГЛАВА 1. ЦЕНОВАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ (ОРГАНИЗАЦИИ) В УСЛОВИЯХ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ ...

Коэффициент немедленного покрытия рассчитывается как отношение ликвидных текущих активов к текущим обязательствам организации. Он показывает, какая часть текущих обязательств может быть быстро погашена за счет быстрореализуемых активов – средств в кассе, средств на счетах, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности со сроком возврата до месяцев.

Выбор направления финансового оздоровления неплатежеспособной организации

Выбор того или иного варианта финансового оздоровления зависит от результатов финансового анализа.

Приведем примеры.

1. Несмотря на наличие кредиторской задолженности, организация может осуществлять текущие платежи (о чем свидетельствует положительная величина ДП).

Проиндексированные по индексу инфляции суммы долга в динамике свидетельствуют о том, что его величина не растет и может быть погашена в срок до лет (что подтверждает сопоставление значений положительной величины ДП и размера долга).

При этом часть долга может быть погашена за счет средств от реализации имущества (о наличии ликвидного имущества свидетельствуют показатели ликвидности и немедленного покрытия, неиспользуемые ликвидные основные средства).

Восстановление платежеспособности возможно за счет реализации части имущества для погашения долга и реструктуризации задолженности. Если кредиторы требуют немедленного погашения задолженности организации и имеется кандидатура компетентного арбитражного управляющего, в таком хозяйстве возможно введение внешнего управления на срок, достаточный для выплаты долгов “активным” кредиторам.

2. Организация может осуществлять текущие платежи (ДП положителен).

Судя по динамике долга, проиндексированного по индексу инфляции, долг организации не увеличивается. Но накопленная в прошлом задолженность не может быть погашена ни средствами от реализации части имущества (судя по показателям ликвидности), ни в ходе реструктуризации задолженности по той причине, что сумма задолженности превышает значение показателя чистого денежного потока более чем в раз.

Восстановление платежеспособности такой организации возможно либо путем привлечения новых участников с взносами, достаточными для погашения задолженности в ходе реализации программ реструктуризации задолженности, либо путем учреждения новой организации. Так как организация уже имеет налаженный бизнес, то привлечение новых партнеров возможно без передачи контрольного пакета акций (долей участия).

3. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен) и, как следствие, не имеет средств на погашение накопленной задолженности, но при этом большой объем производства свидетельствует, что основные фонды пригодны для ведения производственной деятельности.

Имеет смысл заботиться о сохранении производственной деятельности, если найдутся заинтересованные в ней инвесторы. Существуют следующие варианты сохранения производственной деятельности:

— создание новой организации без долгов для ведения прибыльного бизнеса на базе части имущества неплатежеспособной организации;

— привлечение нового партнера для значительных инвестиций в целях реструктуризации бизнеса или внесения в неплатежеспособную организацию средств, достаточных для инвестиций и погашения накопленных ею долгов. Вероятно, в этом случае контрольный пакет акций организации перейдет новому участнику. Возможный путь перехода имущества неплатежеспособной организации новому участнику – осуществление ускоренной процедуры ее банкротства.

4. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен) и, как следствие, погасить накопленные в прошлом долги, не имеет ликвидного имущества, хотя часть его (по экспертной оценке) находится в рабочем состоянии. Потенциальные инвесторы не проявляют интереса к организации.

Целесообразно ввести конкурсное производство, продать (передать) наиболее ценные производственные объекты и ликвидировать предприятие.

Гражданам необходимо оформить права на землю и изыскать возможность организации альтернативных рабочих мест.

5. Организация не может осуществлять текущие платежи (ДП отрицателен), а также не имеет имущества, пригодного для продажи с целью погашения долгов, накопленных в прошлом (о чем свидетельствует значение коэффициента ликвидности).

Продолжается накопление долгов (сумма проиндексированного по годам долга растет).

Если к организации в целом и ее отдельным производственным единицам не проявляют интереса инвесторы, целесообразно ввести конкурсное производство, а гражданам оформить права собственности на землю. Затем необходимо передать землю и оставшееся имущество в пользование заинтересованным лицам.

3.4 Оценка финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от мая 1994 года N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Источники информации: форма N 1 «Баланс предприятия»; форма N 2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании»; справка к форме N 2 «Справка к отчету о финансовых результатах и их спользовании».

1. Определение неудовлетворительной структуры баланса предприятия

1.1. Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

— коэффициента текущей ликвидности;

— коэффициента обеспеченности собственными средствами.

1.2. Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле 1 как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма итогов и III разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог раздела пассива баланса за вычетом строк 500, 510, 730, 735, 740).

IIA + IIIA

К1 = _____________________________________,(1)

IIП — (стр.500 + 510 + 730 + 735 + 740)

где IIA — итог раздела актива баланса;

IIIA — итог раздела III актива баланса;

IIП — итог раздела пассива баланса.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 1 (см. приложение).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется по формуле 2 как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного поизводства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности в прочих оборотных активов (сумма итогов и III разделов актива баланса).

IП — IА

К2 = _________,(2)

IIА + IIIА

где: IП — итог раздела I пассива баланса;

IА — итог раздела I актива баланса;

IIА — итог раздела актива баланса;

IIIА — итог раздела III актива баланса.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 2.

2. Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий

3.5 Анализ и оценка реальных возможностей восстановления платежеспособных предприятий

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных в разделе I, имеет значение менее указанных в пункте 1.2, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0.1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется по формуле (3.а) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам.

К1ф + 6/Т (К1ф — К1н)

К3= ______________________,(З.а)

2

где: К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1); К1н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2; 6 — период восстановления платежеспособности в месяцах; Т — отчетный период в месяцах.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле (3.б) как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

К1ф + 3/Т (К1ф — К1н)

К3 = _____________________,(3.б)

К1норм

где: К1ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

К1н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

К1норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

К1норм = 2;

3 — период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т — отчетный период в месяцах.

Результаты расчетов заносятся в таблицу 1, строка 3.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Заключение

Принятие решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным осуществляется в случае наличия оснований, перечисленных в разделе п. 1.2 данных Методических положений, а также отсутствия у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность, что выявлено на основе анализа показателей раздела 2 данных Методических положений.

При наличии оснований для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные сроки принимается решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

При отсутствии оснований, перечисленных в разделе 1, с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, осуществляется принятие одного из двух следующих решений:

— при значении КЗ больше 1 решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не может быть принято;

— при значении КЗ меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным не принимается, однако ввиду реальности угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет в Федеральном управлении по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России.

Решения (действия) в соответствии с пп. 3.1 — 3.3 данных Методических положений принимаются (осуществляются) Федеральным управлением в отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля (вклад) Российской Федерации составляет более процентов.

В случае делегирования Федеральному управлению соответствующими органами субъектов Российской Федерации или органами местного самоуправления права представления интересов собственника при решении вопросов о несостоятельности (банкротстве) предприятий, основанных на государственной собственности соответствующего субъекта Российской Федерации или муниципальной собственности, а также предприятий, в капитале которых имеется доля (вклад) государственной собственности соответствующего субъекта Российской Федерации или муниципальной собственности, решения (действия) в соответствии с пп. 3.1 — 3.3 принимаются (осуществляются) Федеральным управлением также в отношении указанных предприятий.

Подготовка заключений для арбитражных судов по вопросам оценки финансового состояния предприятий и структуры их балансов осуществляется в соответствии с данными Методическими положениями в отношении предприятий любых форм собственности.

После принятия решения в соответствии с п. 3.1 у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.

Предприятию необходимо произвести анализ возможных последствий банкротства организации, анализ и оценку действий должника как до открытия конкурсного производства, так и после открытия, оценку активов должника и размеров его долга, составление и анализ ликвидационных балансов, анализ результатов ликвидации коммерческой организации, отчетности ликвидационных комиссий, анализ в обосновании планов приватизации неплатежеспособных организаций, эффективности мер по реорганизации организации-должника, по определению способов приватизации, по определению условий конкурса по продаже и требований к инвестиционной программе, а также порядка погашения задолженности организации.

Библиографический список

  1. Антонов В.Ф. Преднамеренное банкротство: вопросы квалификации и оценки доказательств Российская юстиция. – 2005. — № 9. – С. 33-34
  2. Баканов М.И.. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. — М.: Финансы и статистика, 2006. – 418 с.
  3. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 546 с.
  4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. — М.: ИНФРА-М, 2006. – 546 с.
  5. Быкадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово – экономическое состояние предприятия: Практическое пособие – М.: Изд-во «ПРИОР», 2005. – с.
  6. Киперман Г. Оценка финансовой устойчивости коммерческой организации Финансовая газета. – 2005. — № 7. – С. 8
  7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 2007. – 326 с.
  8. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: ИКЦ «ДИС», 2007. – 569 с.
  9. Матанцева О.Ю., Матанцева И.В. Финансовая устойчивость организации и оценка ее стоимости Аудиторские ведомости. – 2004. — № 9. – С. 16-18
  10. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ – М.: «ПРИОР», 2005. – 160 с.
  11. Островенко Т.К., Гребнев Г.Д. Проблемы методики анализа финансового состояния предприятия и его информационной базы Экономический анализ: теория и практика № 5, 2004 г., с. 9
  12. Парушина Н.В. Анализ собственного и привлеченного капитала в бухгалтерской отчетности Бухгалтерский учет. – 2002. — № 3. – с. 15-18
  13. Пятов М.Л. Анализ финансовой устойчивости организации БУХ.1С. – 2005. — № 1. – С. 22-24
  14. Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. – 3-е изд., испр. –М.:ИНФРА-М, 2006г.-320 с.
  15. Четверкина А. Правила проведения арбитражным управляющим финансово-экономического анализа Право и экономика № 9, 2004. с. 23-29.
  16. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с.